在6月13日，36氪爆出海柔創(chuàng)新20億美金融資遭H Capital跳票，由于新股東H Capital未打款，海柔創(chuàng)新最新一輪融資或已變成今日資本、五源資本、源碼資本等跟投老股東的內(nèi)部輪。后36氪向海柔創(chuàng)新求證此事，海柔創(chuàng)新表示，H Capital已于近期打款，但有一部分尚未到賬。
但在6月14日，海柔創(chuàng)新官方宣布獲得的過億美金D+輪融資中，領(lǐng)投方為今日資本，跟投方包括五源資本、源碼資本、紅杉資本等老股東，原先爆出的股東H Capital確實(shí)并未出現(xiàn)在資本名單。36氪報(bào)道認(rèn)為，這體現(xiàn)出資本和機(jī)器人行業(yè)正處于一種微妙的拉鋸中，移動(dòng)機(jī)器人行業(yè)遇冷，獨(dú)角獸海柔的融資遇阻不過是表象之一。
資本真的開始“熬”機(jī)器人賽道估值了嗎？其實(shí)不然，有公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年底，中國AGV/AMR機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)超過600家，其中，主營產(chǎn)品為工業(yè)應(yīng)用移動(dòng)機(jī)器人（AGV/AMR）的本體企業(yè)約為220家，超過30家企業(yè)年?duì)I收破億，目前市場(chǎng)仍然存在非常大的變數(shù)。
在2020年常有投資人將海柔創(chuàng)新與?？禉C(jī)器人、極智嘉進(jìn)行類比，認(rèn)為三家企業(yè)領(lǐng)跑中國移動(dòng)機(jī)器人第一梯隊(duì)。但就2021年的公開資料來看，極智嘉、海康機(jī)器人的銷量已經(jīng)破萬臺(tái)，而截至2021年9月，海柔創(chuàng)新公開的發(fā)貨量則剛超過2000臺(tái)，有資本認(rèn)為其很難站穩(wěn)第一梯隊(duì)的高估值。海柔創(chuàng)新的交付量數(shù)據(jù)在最新一輪融資中也沒有披露。
千臺(tái)和萬臺(tái)分別作為發(fā)展分水嶺，可以明顯發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)愈發(fā)激烈，更具成本優(yōu)勢(shì)跨界而來的企業(yè)并不算少，例如前不久井松智能成功獲批科創(chuàng)板IPO注冊(cè)，科捷智能、北自科技已經(jīng)在準(zhǔn)備IPO。
在6月10日，?？低曇舶l(fā)布官方公告稱，將分拆旗下子公司海康機(jī)器人赴創(chuàng)業(yè)板上市。過去三年，海康機(jī)器人營收、利潤實(shí)現(xiàn)三倍增長(zhǎng)，公開的機(jī)器人交付量逾3W臺(tái)，營收從8.52億增長(zhǎng)至27.4億，歸母凈利潤從3000萬增長(zhǎng)至4.85億，全球客戶超7000家。
如果以營收數(shù)據(jù)進(jìn)行細(xì)化對(duì)比，第二梯隊(duì)中，斯坦德機(jī)器人、仙工智能、勱微機(jī)器人、未來機(jī)器人、迦智科技、庫卡移動(dòng)機(jī)器人、靈動(dòng)科技等企業(yè)的市場(chǎng)增速非常明顯。
例如截至去年底，斯坦德機(jī)器人公開的交付已逾3000臺(tái)，而庫卡移動(dòng)機(jī)器人則借助庫卡渠道優(yōu)勢(shì)，發(fā)展同樣異常迅猛，這些共同分切著細(xì)分行業(yè)以及海外市場(chǎng)的大蛋糕。
有數(shù)據(jù)顯示，2021年中國市場(chǎng)工業(yè)應(yīng)用移動(dòng)機(jī)器人（AGV/AMR)市場(chǎng)銷量約72000臺(tái)，較2020年增長(zhǎng)75.61%，市場(chǎng)銷售額達(dá)到126億元（海外銷售25億元），同比增長(zhǎng)64%。有資本根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)判斷，2020-2025年中國移動(dòng)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模年均復(fù)合增速超35%。
在2020-2022年，資本尤其是美方資本熱衷選擇加碼移動(dòng)機(jī)器人企業(yè)的重要依據(jù)，一直是企業(yè)營收的高速且持續(xù)上漲。增速超過行業(yè)平均增幅越多，則意味著在馬太效應(yīng)下，企業(yè)越容易占據(jù)未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。
海柔創(chuàng)新憑借料箱機(jī)器人品類這個(gè)殺手锏，在2020-2021年這段時(shí)間快速拿下順豐DHL、飛利浦、安踏、波司登等，頭部企業(yè)單一倉庫交付訂單高達(dá)數(shù)百臺(tái)。營收達(dá)到約10億元，這種快速拿下市場(chǎng)的能力，使得在2年時(shí)間海柔創(chuàng)新的估值從5億元快速翻番至近20億美金，百倍超過國內(nèi)移動(dòng)機(jī)器人估值。
但移動(dòng)機(jī)器人的產(chǎn)品更迭速度非?？欤彤a(chǎn)品形態(tài)來看，在諸多廠商通過布局復(fù)合機(jī)器人以及多形態(tài)移動(dòng)機(jī)器人時(shí)，海柔創(chuàng)新專注的料箱機(jī)器人形態(tài)難免呈現(xiàn)出一定局限性。
同時(shí)就專利來看，先發(fā)企業(yè)的布局已經(jīng)趨于穩(wěn)定和完善，海柔創(chuàng)新的全球1100余件知識(shí)產(chǎn)權(quán)專利聚集在搬運(yùn)機(jī)器人、倉儲(chǔ)系統(tǒng)、伸縮臂等相關(guān)領(lǐng)域，與多家企業(yè)專利已經(jīng)形成更多碰撞。
從1991年國內(nèi)第一臺(tái)AGV正式落地應(yīng)用開始，30余年的時(shí)間里，其實(shí)已經(jīng)有非常多的傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行對(duì)該品類的探索，即便有了技術(shù)和資金，作為創(chuàng)業(yè)公司，海柔相比傳統(tǒng)的制造業(yè)公司而言遠(yuǎn)沒有深厚的產(chǎn)業(yè)化積淀。
不可否認(rèn)，貨物體積小、批量小、具有多元SKU的行業(yè)，海柔創(chuàng)新的產(chǎn)品通過高效率能夠快速覆蓋。但海柔全球500+商業(yè)項(xiàng)目落地大多集中于鞋服、零售、電商等，例如3C、半導(dǎo)體等精密制造行業(yè)，海柔創(chuàng)新的產(chǎn)品很少見進(jìn)入。這些領(lǐng)域的企業(yè)較多，市場(chǎng)壁壘也并不強(qiáng)。
在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大的情況下，這部分企業(yè)處于制造升級(jí)意愿最強(qiáng)的階段，也是目前移動(dòng)機(jī)器人市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的重要支撐，這也讓海柔創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)并那么明顯。
全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)波動(dòng)，行業(yè)訂單減少，資本對(duì)于企業(yè)的選擇更加謹(jǐn)慎。
36氪在一篇報(bào)道中提到，一家知名移動(dòng)機(jī)器人公司，開年以來已經(jīng)主動(dòng)降低了35%的估值，仍未完成新一輪融資。行業(yè)整體景氣度不高的情況下，已經(jīng)有倉儲(chǔ)領(lǐng)域頭部移動(dòng)機(jī)器人公司已裁員15%以上。
海柔創(chuàng)新的高估值能否持續(xù)，單一品類產(chǎn)品未來IPO是否可行，最終還需要更多業(yè)績(jī)支撐和證明。
