五、國內機器人產業(yè)鏈
估計2017年國內工業(yè)機器人市場容量是2012年四倍，未來五年行業(yè)年復合增長率超過30%:其中，本體市場容量195億，本體加集成市場容量807億。服務機器人當中的手術機器人市場容量有望達到15個億，家庭服務機器人市場容量約30個億。如果把智能家居作為家庭服務機器人，那么服務機器人市場會大很多。
2014年是機器人行業(yè)的拐點之年：今年是國內機器人行業(yè)整合之年，從近期慈星股份與固高合作控制器，新時達收購眾為興就可以知道這個趨勢；也是機器人本體國產化加速之年，因為控制器、伺服電機等關鍵零部件的國產化今年有望實現(xiàn)重大突破；更是低端產能自動化需求擴張之年，長三角、珠三角的低端制造業(yè)的自動化市場會被引爆。
機器人屬于高科技行業(yè)，產業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)都保持較高毛利率：除國產機器人本體由于關鍵零部件成本較高，毛利率出現(xiàn)負值之外，機器人產業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)都保持比較高的毛利率水平，其中以醫(yī)療手術機器人毛利水平最高接近或超過70%.
估計2017年機器人伺服電機及驅動市場容量52億：目前國內機器人使用的伺服電機及驅動還是以國外供應為主，但是埃斯頓、廣數(shù)、匯川等企業(yè)伺服電機進展較為順利，2014年可能實現(xiàn)較大突破。
估計2017年機器人控制器市場8.8億：機器人控制器是國內比較拿手的，國產化門檻不高，例如有慈星股份和固高的合資公司，以及新時達收購的眾為興，估計2014年國產控制器會放量。
估計2017年機器人減速機市場46個億：減速機盡管只是單純的機械件，但是還是最難的一塊，真正要實現(xiàn)國產化需要點時間。
六、機器人行業(yè)投資思考
機器人產業(yè)鏈存在投資機會：國內機器人行業(yè)的廣闊發(fā)展前景，必然給二級市場都帶來很好的投資機會。從機器人產業(yè)鏈的角度來看，應該關注能夠突破關鍵零部件、機器人本體的企業(yè)，以及具有跨領域集成能力的集成商。
行業(yè)處于發(fā)展初期，并購或合作是很好的投資主題：國內機器人行業(yè)處于發(fā)展初期，各機器人企業(yè)規(guī)模普遍不大，而且很多沒有上市。因此，現(xiàn)有的傳統(tǒng)行業(yè)上市公司，通過并購或合作的方式進入機器人行業(yè)，是很好的投資主題。例如，慈星股份與固高合作；亞威股份收購徠斯部分技術，并組建合資公司等。
關鍵零部件概念：具有研制關鍵零部件能力的上市公司或擬上市公司，例如，華恒焊接、秦川發(fā)展等企業(yè)研制減速機；匯川技術、英威騰、科遠股份、華中數(shù)控等研制伺服驅動器。
有競爭優(yōu)勢的系統(tǒng)集成商：到目前為止國內機器人企業(yè)當中能賺錢的還是以系統(tǒng)集成商為主，盡管系統(tǒng)集成商上規(guī)模比較困難，仍然看好具有跨領域能力，以及有能力提升項目標準化程度的系統(tǒng)集成商。例如，新松、博實股份、雷柏科技等。
機器人前沿技術概念：國內機器人行業(yè)處于創(chuàng)新活躍期，有可能在機器人智能、機器人視覺技術，以及人機交互等方面取得重大突破。比如，紫光股份在語音識別等方面有優(yōu)勢。
七、重點推薦的公司
強烈推薦公司如下慈星股份：與固高成立合資公司研制機器人控制器，未來可能立足于浙江市場，拓展機器人系統(tǒng)集成業(yè)務。
博實股份：石油石化后處理成套設備等傳統(tǒng)業(yè)務仍有增量，正在研制經濟型機器人本體，以及各種特種機器人，有望推動業(yè)績高增長。
機器人：國內競爭優(yōu)勢明顯的機器人系統(tǒng)集成企業(yè)，2013年業(yè)績高增長。近期訂單飽滿，同時在軍用機器人、專用工業(yè)機器人，以及數(shù)字化工廠等領域進展明顯。
匯川技術：工控行業(yè)龍頭企業(yè)，正在研制機器人伺服電機，以及工業(yè)機器人本體，未來可能切入系統(tǒng)集成領域。
新時達：電梯零部件優(yōu)勢企業(yè)，搬運機器人已經研制成功，今年開始上量。近期收購深圳眾為興，進入機器人關鍵零部件領域。
深度分析機器人行業(yè)投資（中） http://www.baoxianwx.cn/news/201404/04/9171.html
深度分析機器人行業(yè)投資（下） http://www.baoxianwx.cn/news/201404/04/9172.html
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