第一部分全球 機(jī)器人行業(yè)發(fā)展趨勢
一、全球機(jī)器人行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)股價(jià)趨勢
在研究機(jī)器人龍頭企業(yè)股價(jià)過程中，我們發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)的股價(jià)無論是在一個(gè)較長的時(shí)間內(nèi)，還是在近幾年，都呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢。從全球范圍看，機(jī)器人行業(yè)仍處于上升期。隨著機(jī)器人技術(shù)的進(jìn)步，以及中國等發(fā)展中國家人口紅利耗盡，自動化大趨勢不可擋，也為機(jī)器人行業(yè)發(fā)展提供了先決條件。
?。ㄒ唬┙迥隀C(jī)器人四大龍頭企業(yè)股價(jià)呈漲勢
隨著全球經(jīng)濟(jì)從2009年的谷底復(fù)蘇，特別是全球范圍的自動化趨勢，近五年機(jī)器人四大龍頭企業(yè)股價(jià)呈上漲趨勢。與2009年年初比較，2014年年初庫卡股價(jià)5年上漲了近2倍；日本的安川電機(jī)與發(fā)那科也分別上漲3.2倍與1.6倍；abb在近五年股價(jià)則上揚(yáng)80%.
?。ǘ┌泊ㄅc發(fā)那科近40年股價(jià)
日本機(jī)器人公司安川與發(fā)那科上市較早，我們可以通過其將近40年股價(jià)考察機(jī)器人行業(yè)在一個(gè)較長的時(shí)期內(nèi)的發(fā)展趨勢。
安川電機(jī)是制造伺服、變頻器、工業(yè)開關(guān)及機(jī)器人的日本公司，創(chuàng)立于1915年，于1974年在東京證券交易所上市。
發(fā)那科公司是生產(chǎn)數(shù)控系統(tǒng)和工業(yè)機(jī)器人的著名廠家，1956年從富士通數(shù)控部門獨(dú)立，1976年上市。
這兩家公司在工業(yè)機(jī)器人方面都有較為突出的成就，其工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品在日本甚至全球都有很高的市場占有率，是日本主要的工業(yè)機(jī)器人企業(yè)。
我們以兩公司上市時(shí)間為基準(zhǔn)點(diǎn)，通過與日經(jīng)225指數(shù)對比，可以看出安川與發(fā)那科的40年股價(jià)雖然也有起起伏伏，但總體仍呈漲勢。
根據(jù)股價(jià)形態(tài)，以及參考日本工業(yè)機(jī)器人發(fā)展史，我們將安川與發(fā)那科40年股價(jià)劃分為三個(gè)階段。
第一階段是股價(jià)的成長期，對應(yīng)時(shí)間為1990年之前。這段時(shí)期是日本機(jī)器人行業(yè)的黃金發(fā)展時(shí)期。
第二階段是股價(jià)的調(diào)整期，對應(yīng)時(shí)間為1990年-2000年。這段時(shí)間日本經(jīng)濟(jì)開始其“迷失期”,機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展也相對低迷。
第三階段是股價(jià)的再次成長期，對應(yīng)時(shí)間為2000年后。日本機(jī)器人產(chǎn)業(yè)通過出口等手段再次實(shí)現(xiàn)突破。
安川與發(fā)那科近40年的股價(jià)的成長期、調(diào)整期和再次成長期，分別對應(yīng)日本機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史的孕育與形成期、發(fā)展期和走向智能化時(shí)期。
重點(diǎn)關(guān)注安川與發(fā)那科20世紀(jì)80年代股價(jià)由于我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)仍處于孕育期，所以對于國內(nèi)投資者而言，第一階段日本80年代機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的成長情況最值得重點(diǎn)關(guān)注。這一階段是日本機(jī)器人的普及時(shí)期，這兩個(gè)公司的股價(jià)形態(tài)也基本反映了那個(gè)時(shí)期日本機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展。
這一時(shí)期，安川與發(fā)那科的股價(jià)增長的峰值分別達(dá)到7倍和4倍。
1980年代安川總體呈漲勢，最高值超過1300日元，是80年初的6-7倍。發(fā)那科在這一時(shí)期股價(jià)峰值達(dá)到11300日元以上，是80年初股價(jià)的4倍以上。
二、全球機(jī)器人行業(yè)現(xiàn)狀與機(jī)器人行業(yè)發(fā)展階段
（一）全球機(jī)器人行業(yè)現(xiàn)狀
行業(yè)發(fā)展：增長態(tài)勢延續(xù)
?。?）預(yù)計(jì)2017年全球工業(yè)機(jī)器人銷售量25萬臺從2008年第四季度起，全球金融風(fēng)暴導(dǎo)致工業(yè)機(jī)器人的銷量急劇下滑。2010年全球工業(yè)機(jī)器人市場逐漸由2009年的谷底恢復(fù)。
2011年是全球工業(yè)機(jī)器人市場自1961年以來的行業(yè)頂峰，全年銷售達(dá)16.6萬臺。2012年全球工業(yè)機(jī)器人銷量為15.9萬臺，略有回落，主要原因是電氣電子工業(yè)領(lǐng)域的銷量有所下滑，但汽車工業(yè)機(jī)器人銷量延續(xù)增長態(tài)勢。
隨著全球制造業(yè)產(chǎn)能自動化水平提升，特別是中國制造業(yè)升級，我們估計(jì)到2017年全球工業(yè)機(jī)器人銷量達(dá)到25萬臺，年復(fù)合增長率9.5%.
?。?）預(yù)計(jì)到2017年全球工業(yè)機(jī)器人市場容量2700億2012年全球機(jī)器人本體市場容量為530億元，本體加集成市場容量按本體大約三倍算，估計(jì)1600億元。
估計(jì)2013年至2017年，包含本體和集成在內(nèi)的全球工業(yè)機(jī)器人市場，年復(fù)合增長率約為11%.預(yù)計(jì)2017年全球工業(yè)機(jī)器人市場容量將達(dá)到2700億元。
?。?）預(yù)計(jì)到2017年全球服務(wù)機(jī)器人市場容量接近500億根據(jù)IFR數(shù)據(jù)，2012年全球個(gè)人（或家庭）用服務(wù)機(jī)器人市場容量為73億元，公共服務(wù)機(jī)器人市場容量為208億元。目前看公共服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化走在前面，市場容量更大。
預(yù)計(jì)2013-2017年個(gè)人（或家庭）用服務(wù)機(jī)器人市場容量增長率為7%,公共服務(wù)機(jī)器人市場容量年均復(fù)合增長率為17%.到2017年，全球服務(wù)機(jī)器人市場容量將接近500億元。如果智能家居算是廣義的服務(wù)機(jī)器人，服務(wù)機(jī)器人市場容量會大很多。
2.全球機(jī)器人行業(yè)布局：日歐產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢明顯，中國市場潛力巨大
（1）工業(yè)機(jī)器人市場銷量與存量
全球工業(yè)機(jī)器人本體市場以中歐美日為主。日、美、德、韓、中五國存量占全球比例達(dá)71.24%,銷量達(dá)69.92%.
截至2012年底，全球機(jī)器人累計(jì)銷量達(dá)到247萬臺。機(jī)器人平均使用壽命為12年，最長15年。估計(jì)現(xiàn)在全球機(jī)器人存量在120萬臺-150萬臺之間。
分區(qū)域看，亞洲/澳洲增幅達(dá)到9%.亞洲增幅主要由中國需求拉動，因?yàn)橹袊?012年工業(yè)機(jī)器人銷量增幅達(dá)到30%.
分生產(chǎn)地和消費(fèi)地看，日本是唯一的工業(yè)機(jī)器人凈出口國，擁有全球最大的機(jī)器人產(chǎn)能，占據(jù)全球機(jī)器人產(chǎn)量的66%.機(jī)器人消費(fèi)地最大的區(qū)域是除日本以外的亞洲地區(qū)，占比約34%,而且是以中國市場為主。
?。?）全球工業(yè)機(jī)器人與機(jī)床行業(yè)銷量的對比
工業(yè)機(jī)器人銷量占機(jī)床銷量比反映各國機(jī)器人使用情況。這個(gè)比例的上升在一定程度上代表著這個(gè)國家機(jī)器人普及水平的提升。我們給出美日德中四國的機(jī)器人銷量占機(jī)床銷量比，從這個(gè)數(shù)據(jù)和歷年的變化趨勢看各國機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。
美日德三國的機(jī)器人銷量占機(jī)床銷量比穩(wěn)定在一定區(qū)間內(nèi)（15%-25%），表明這三國的機(jī)器人銷量趨勢與機(jī)床銷量趨勢基本一致，也表明機(jī)器人行業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)定。
中國機(jī)器人銷量占機(jī)床銷量比在2006-2011年間雖然有所提升，但仍然處于一個(gè)較低水平，5%不到。因此，中國機(jī)器人行業(yè)發(fā)展?jié)摿€很大。
（3）主要國家/地區(qū)機(jī)器人技術(shù)優(yōu)勢領(lǐng)域比較
美日歐在機(jī)器人行業(yè)發(fā)展處于世界領(lǐng)先地位，但它們的優(yōu)勢領(lǐng)域各不相同。
日本在工業(yè)機(jī)器人、家用機(jī)器人方面優(yōu)勢明顯，歐洲在工業(yè)機(jī)器人和醫(yī)療機(jī)器人領(lǐng)域居于領(lǐng)先地位，美國主要優(yōu)勢在系統(tǒng)集成領(lǐng)域，醫(yī)療機(jī)器人和國防軍工機(jī)器人。
3.全球機(jī)器人市場格局
在全球工業(yè)機(jī)器人本體市場，機(jī)器人四大龍頭企業(yè)2012年收入占比超過50%,是這一領(lǐng)域的絕對強(qiáng)者。
在機(jī)器人系統(tǒng)集成方面，除了機(jī)器人本體企業(yè)的集成業(yè)務(wù)，知名獨(dú)立系統(tǒng)集成商還包括杜爾、徠斯和柯馬等。
近年來，隨著服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化趨勢顯現(xiàn)，在服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域也有一系列企業(yè)涌現(xiàn)出來。
這些企業(yè)包括研制達(dá)芬奇機(jī)器人的直覺外科機(jī)器人公司和生產(chǎn)吸塵器機(jī)器人的IROBOT等。
4.應(yīng)用領(lǐng)域：以汽車為主，向其他領(lǐng)域蔓延從全球范圍來看，汽車工業(yè)是機(jī)器人應(yīng)用最廣泛的領(lǐng)域，加上汽車零部件，約占機(jī)器人裝機(jī)總量的40%.
其他領(lǐng)域的工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用量不斷增長，2011-2012年，應(yīng)用于交流通訊的機(jī)器人增幅居前，為14%.
