第一部分全球 機器人行業(yè)發(fā)展趨勢
一、全球機器人行業(yè)重點企業(yè)股價趨勢
在研究機器人龍頭企業(yè)股價過程中，我們發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)的股價無論是在一個較長的時間內(nèi)，還是在近幾年，都呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢。從全球范圍看，機器人行業(yè)仍處于上升期。隨著機器人技術(shù)的進步，以及中國等發(fā)展中國家人口紅利耗盡，自動化大趨勢不可擋，也為機器人行業(yè)發(fā)展提供了先決條件。
?。ㄒ唬┙迥隀C器人四大龍頭企業(yè)股價呈漲勢
隨著全球經(jīng)濟從2009年的谷底復(fù)蘇，特別是全球范圍的自動化趨勢，近五年機器人四大龍頭企業(yè)股價呈上漲趨勢。與2009年年初比較，2014年年初庫卡股價5年上漲了近2倍；日本的安川電機與發(fā)那科也分別上漲3.2倍與1.6倍；abb在近五年股價則上揚80%.
（二）安川與發(fā)那科近40年股價
日本機器人公司安川與發(fā)那科上市較早，我們可以通過其將近40年股價考察機器人行業(yè)在一個較長的時期內(nèi)的發(fā)展趨勢。
安川電機是制造伺服、變頻器、工業(yè)開關(guān)及機器人的日本公司，創(chuàng)立于1915年，于1974年在東京證券交易所上市。
發(fā)那科公司是生產(chǎn)數(shù)控系統(tǒng)和工業(yè)機器人的著名廠家，1956年從富士通數(shù)控部門獨立，1976年上市。
這兩家公司在工業(yè)機器人方面都有較為突出的成就，其工業(yè)機器人產(chǎn)品在日本甚至全球都有很高的市場占有率，是日本主要的工業(yè)機器人企業(yè)。
我們以兩公司上市時間為基準點，通過與日經(jīng)225指數(shù)對比，可以看出安川與發(fā)那科的40年股價雖然也有起起伏伏，但總體仍呈漲勢。
根據(jù)股價形態(tài)，以及參考日本工業(yè)機器人發(fā)展史，我們將安川與發(fā)那科40年股價劃分為三個階段。
第一階段是股價的成長期，對應(yīng)時間為1990年之前。這段時期是日本機器人行業(yè)的黃金發(fā)展時期。
第二階段是股價的調(diào)整期，對應(yīng)時間為1990年-2000年。這段時間日本經(jīng)濟開始其“迷失期”,機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展也相對低迷。
第三階段是股價的再次成長期，對應(yīng)時間為2000年后。日本機器人產(chǎn)業(yè)通過出口等手段再次實現(xiàn)突破。
安川與發(fā)那科近40年的股價的成長期、調(diào)整期和再次成長期，分別對應(yīng)日本機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史的孕育與形成期、發(fā)展期和走向智能化時期。
重點關(guān)注安川與發(fā)那科20世紀80年代股價由于我國機器人產(chǎn)業(yè)仍處于孕育期，所以對于國內(nèi)投資者而言，第一階段日本80年代機器人產(chǎn)業(yè)的成長情況最值得重點關(guān)注。這一階段是日本機器人的普及時期，這兩個公司的股價形態(tài)也基本反映了那個時期日本機器人行業(yè)的發(fā)展。
這一時期，安川與發(fā)那科的股價增長的峰值分別達到7倍和4倍。
1980年代安川總體呈漲勢，最高值超過1300日元，是80年初的6-7倍。發(fā)那科在這一時期股價峰值達到11300日元以上，是80年初股價的4倍以上。
二、全球機器人行業(yè)現(xiàn)狀與機器人行業(yè)發(fā)展階段
?。ㄒ唬┤驒C器人行業(yè)現(xiàn)狀
行業(yè)發(fā)展：增長態(tài)勢延續(xù)
（1）預(yù)計2017年全球工業(yè)機器人銷售量25萬臺從2008年第四季度起，全球金融風暴導(dǎo)致工業(yè)機器人的銷量急劇下滑。2010年全球工業(yè)機器人市場逐漸由2009年的谷底恢復(fù)。
2011年是全球工業(yè)機器人市場自1961年以來的行業(yè)頂峰，全年銷售達16.6萬臺。2012年全球工業(yè)機器人銷量為15.9萬臺，略有回落，主要原因是電氣電子工業(yè)領(lǐng)域的銷量有所下滑，但汽車工業(yè)機器人銷量延續(xù)增長態(tài)勢。
隨著全球制造業(yè)產(chǎn)能自動化水平提升，特別是中國制造業(yè)升級，我們估計到2017年全球工業(yè)機器人銷量達到25萬臺，年復(fù)合增長率9.5%.
?。?）預(yù)計到2017年全球工業(yè)機器人市場容量2700億2012年全球機器人本體市場容量為530億元，本體加集成市場容量按本體大約三倍算，估計1600億元。
估計2013年至2017年，包含本體和集成在內(nèi)的全球工業(yè)機器人市場，年復(fù)合增長率約為11%.預(yù)計2017年全球工業(yè)機器人市場容量將達到2700億元。
?。?）預(yù)計到2017年全球服務(wù)機器人市場容量接近500億根據(jù)IFR數(shù)據(jù)，2012年全球個人（或家庭）用服務(wù)機器人市場容量為73億元，公共服務(wù)機器人市場容量為208億元。目前看公共服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)化走在前面，市場容量更大。
預(yù)計2013-2017年個人（或家庭）用服務(wù)機器人市場容量增長率為7%,公共服務(wù)機器人市場容量年均復(fù)合增長率為17%.到2017年，全球服務(wù)機器人市場容量將接近500億元。如果智能家居算是廣義的服務(wù)機器人，服務(wù)機器人市場容量會大很多。
2.全球機器人行業(yè)布局：日歐產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢明顯，中國市場潛力巨大
?。?）工業(yè)機器人市場銷量與存量
全球工業(yè)機器人本體市場以中歐美日為主。日、美、德、韓、中五國存量占全球比例達71.24%,銷量達69.92%.
截至2012年底，全球機器人累計銷量達到247萬臺。機器人平均使用壽命為12年，最長15年。估計現(xiàn)在全球機器人存量在120萬臺-150萬臺之間。
分區(qū)域看，亞洲/澳洲增幅達到9%.亞洲增幅主要由中國需求拉動，因為中國2012年工業(yè)機器人銷量增幅達到30%.
分生產(chǎn)地和消費地看，日本是唯一的工業(yè)機器人凈出口國，擁有全球最大的機器人產(chǎn)能，占據(jù)全球機器人產(chǎn)量的66%.機器人消費地最大的區(qū)域是除日本以外的亞洲地區(qū)，占比約34%,而且是以中國市場為主。
?。?）全球工業(yè)機器人與機床行業(yè)銷量的對比
工業(yè)機器人銷量占機床銷量比反映各國機器人使用情況。這個比例的上升在一定程度上代表著這個國家機器人普及水平的提升。我們給出美日德中四國的機器人銷量占機床銷量比，從這個數(shù)據(jù)和歷年的變化趨勢看各國機器人行業(yè)的發(fā)展狀況。
美日德三國的機器人銷量占機床銷量比穩(wěn)定在一定區(qū)間內(nèi)（15%-25%），表明這三國的機器人銷量趨勢與機床銷量趨勢基本一致，也表明機器人行業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)定。
中國機器人銷量占機床銷量比在2006-2011年間雖然有所提升，但仍然處于一個較低水平，5%不到。因此，中國機器人行業(yè)發(fā)展?jié)摿€很大。
（3）主要國家/地區(qū)機器人技術(shù)優(yōu)勢領(lǐng)域比較
美日歐在機器人行業(yè)發(fā)展處于世界領(lǐng)先地位，但它們的優(yōu)勢領(lǐng)域各不相同。
日本在工業(yè)機器人、家用機器人方面優(yōu)勢明顯，歐洲在工業(yè)機器人和醫(yī)療機器人領(lǐng)域居于領(lǐng)先地位，美國主要優(yōu)勢在系統(tǒng)集成領(lǐng)域，醫(yī)療機器人和國防軍工機器人。
3.全球機器人市場格局
在全球工業(yè)機器人本體市場，機器人四大龍頭企業(yè)2012年收入占比超過50%,是這一領(lǐng)域的絕對強者。
在機器人系統(tǒng)集成方面，除了機器人本體企業(yè)的集成業(yè)務(wù)，知名獨立系統(tǒng)集成商還包括杜爾、徠斯和柯馬等。
近年來，隨著服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)化趨勢顯現(xiàn)，在服務(wù)機器人領(lǐng)域也有一系列企業(yè)涌現(xiàn)出來。
這些企業(yè)包括研制達芬奇機器人的直覺外科機器人公司和生產(chǎn)吸塵器機器人的IROBOT等。
4.應(yīng)用領(lǐng)域：以汽車為主，向其他領(lǐng)域蔓延從全球范圍來看，汽車工業(yè)是機器人應(yīng)用最廣泛的領(lǐng)域，加上汽車零部件，約占機器人裝機總量的40%.
其他領(lǐng)域的工業(yè)機器人應(yīng)用量不斷增長，2011-2012年，應(yīng)用于交流通訊的機器人增幅居前，為14%.
