1月智能電網(wǎng)板塊大事回顧:哈密南-鄭州特高壓直流工程于1月下旬成功投運(yùn);國(guó)網(wǎng)于2月上旬宣布,將參與建設(shè)巴西首條特高壓直流工程。我們預(yù)計(jì),“國(guó)網(wǎng)系”上市公司許繼電氣、平高電氣、國(guó)電南瑞,以及國(guó)內(nèi)一線變壓器、平波電抗器制造商等有望參與供貨。如能成功供貨,其對(duì)相關(guān)公司海外業(yè)務(wù)拓展的積極影響將超過(guò)短期業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的意義。

 

　　1月新能源板塊大事回顧:1)鑒于中國(guó)的光伏建設(shè)目標(biāo)已提高至14GW,而德國(guó)的建設(shè)預(yù)期或?qū)⑾抡{(diào)1GW,我們相應(yīng)提升2014年全球光伏新增裝機(jī)目標(biāo)預(yù)期至43~46GW。2)硅料價(jià)格提升趨勢(shì)延續(xù)。目前,市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際光伏需求增長(zhǎng)維持樂觀看法,我們預(yù)計(jì),這將導(dǎo)致一季度多晶硅價(jià)格維持高位穩(wěn)定;但隨著主要硅料廠產(chǎn)能恢復(fù)與進(jìn)口市場(chǎng)格局趨定,硅料價(jià)格后續(xù)上漲空間有限。

 

　　1月工控節(jié)能板塊大事回顧:1)1月匯豐PMI終值收于49.5,降至榮枯線之下。展望未來(lái),基建投資或因GDP考核被淡化而趨于謹(jǐn)慎,冶金、建材等部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩待化解,或致2014年工業(yè)市場(chǎng)整體需求增長(zhǎng)有限。2)受政策支持等因素影響,新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景較好。建議關(guān)注相關(guān)主題性投資機(jī)會(huì),以及在電力設(shè)備行業(yè)內(nèi)主業(yè)涉足汽車電機(jī)及驅(qū)動(dòng)、控制系統(tǒng)領(lǐng)域的上市公司,如:信質(zhì)電機(jī)、方正電機(jī)、大洋電機(jī)、臥龍電氣、匯川技術(shù)等。

 

　　維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí),并提示風(fēng)險(xiǎn):1)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩,工控與節(jié)能板塊下游行業(yè)需求改善不能持續(xù),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或致產(chǎn)品價(jià)格下降、訂單交付延期。2)創(chuàng)業(yè)板估值整體承壓,或影響部分公司股價(jià)走勢(shì)。3)電網(wǎng)建設(shè)投資規(guī)?；虻陀陬A(yù)期。