2、德國(guó)徠斯專注于機(jī)器人生產(chǎn)與系統(tǒng)自動(dòng)化集成，項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富

 

　　德國(guó)徠斯(REIS)機(jī)器人集團(tuán)是一家集機(jī)器人技術(shù)與系統(tǒng)自動(dòng)化集成于一體的跨國(guó)技術(shù)公司。自1957年成立至今，經(jīng)過(guò)多年的交鑰匙系統(tǒng)解決方案的設(shè)計(jì)和實(shí)踐，積累了豐富的成功經(jīng)驗(yàn)。在主要的自動(dòng)化應(yīng)用領(lǐng)域，REIS能提供全套機(jī)器人自動(dòng)化生產(chǎn)線(包括焊接機(jī)器人、鑄造機(jī)器人、搬運(yùn)機(jī)器人、激光機(jī)器人等)，標(biāo)準(zhǔn)的外圍模塊和完善的技術(shù)服務(wù)。作為交鑰匙系統(tǒng)供應(yīng)商，REIS能夠?yàn)榭蛻粢?guī)劃并實(shí)施全套自動(dòng)化系統(tǒng)方案。

 

　　3、借鑒徠斯機(jī)器人技術(shù)和項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)，拓寬公司產(chǎn)業(yè)鏈公司此次與德國(guó)徠斯公司合作將充分借鑒對(duì)方在機(jī)器人業(yè)務(wù)技術(shù)及項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理上的優(yōu)勢(shì)，向系統(tǒng)自動(dòng)化集成商轉(zhuǎn)型，拓寬公司的產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)力及盈利能力，促進(jìn)公司持續(xù)健康發(fā)展。

 

　　4、金屬成形機(jī)床行業(yè)景氣度觸底回升，公司傳統(tǒng)主業(yè)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好

 

　　公司現(xiàn)有主業(yè)金屬板材加工機(jī)床行業(yè)景氣度正在逐步回升，自今年二季度開(kāi)始，公司新簽訂單逐步轉(zhuǎn)好，目前新簽訂單同比增速約15%，三季度單季業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)45%，受去年補(bǔ)貼基數(shù)較高及上半年影響，預(yù)計(jì)公司全年業(yè)績(jī)同比基本持平(扣非增長(zhǎng)超10%)。由于訂單轉(zhuǎn)好及今年上半年基數(shù)原因，我們預(yù)計(jì)明年上半年公司業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

 

　　5、公司進(jìn)行政策性搬遷，明年將收到一次性土地補(bǔ)償款

 

　　根據(jù)約定，公司進(jìn)行政策性搬遷，揚(yáng)州市江都區(qū)土地儲(chǔ)備中心將按1.76億元收購(gòu)公司龍川路老廠區(qū)土地使用權(quán)。其中收購(gòu)補(bǔ)償款將分兩期支付，首期5279.33萬(wàn)元已于本月初收到，二期款項(xiàng)將在2014年6月30日前公司將該地塊拆成凈地交付后十日內(nèi)付清，屆時(shí)將對(duì)公司明年業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

 

　　6、投資建議

 

　　給予“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2013-2015年EPS分別為0.45、0.81、0.82元，對(duì)應(yīng)PE分別為25、14、14倍，估值安全邊際較高。公司此次與徠斯公司合作將充分借鑒對(duì)方在技術(shù)及項(xiàng)目管理上的優(yōu)勢(shì)，向系統(tǒng)自動(dòng)化集成解決方案提供商轉(zhuǎn)型。目前公司現(xiàn)金充裕，三季度末持有貨幣資金近6億，為公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈拓寬打下基礎(chǔ)。我們看好公司機(jī)床主業(yè)復(fù)蘇及自動(dòng)化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，上調(diào)公司評(píng)級(jí)至強(qiáng)烈推薦！7、風(fēng)險(xiǎn)提示金屬成形機(jī)床行業(yè)復(fù)蘇低于預(yù)期、與徠斯公司合作尚需簽訂正式協(xié)議。

 

　　藍(lán)英裝備13q3點(diǎn)評(píng)：業(yè)績(jī)符合預(yù)期，中長(zhǎng)期堅(jiān)持看好

 

　　研究機(jī)構(gòu)：民生證券日期：2013-10-28

 

　　藍(lán)英裝備10月27號(hào)晚間發(fā)布13年三季度報(bào)告：1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入538.23百萬(wàn)元，同比增加189.98%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)61.95百萬(wàn)元，同比增加30.64%，處在業(yè)績(jī)預(yù)告20%-40%中值區(qū)域，符合預(yù)期。同時(shí)公告因大運(yùn)會(huì)影響，管廊系統(tǒng)訂單延遲至14年6月之前結(jié)算，我們因此謹(jǐn)慎下調(diào)13年盈利預(yù)測(cè)，但維持14、15年預(yù)測(cè)基本不變，預(yù)計(jì)13-15年EPS分別為0.67、1.03、1.44元。鑒于股價(jià)隨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有所回調(diào)，且我們中長(zhǎng)期看好公司業(yè)務(wù)模式拓展，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)，合理估值區(qū)間維持30-35元不變。