IT之家12月29日消息，天風證券分析師郭明錤近日發(fā)布供應鏈調查報告，認為緯創(chuàng)2024年AI服務器業(yè)務訂單優(yōu)于預期，會是服務器芯片競爭的主要贏家。
IT之家附上郭明錤報告內(nèi)容如下：
結論：
緯創(chuàng)為Nvidia 2024年CoWoS AI芯片基板的最大供應商，供應比重高達約85%。緯創(chuàng)同時也是AMD(目前)與Intel(自2H24開始)AI芯片模組與基板的獨家供應商，故無論Nvidia、AMD與Intel在AI服務器芯片市場的競爭結果為何，緯創(chuàng)均處于優(yōu)勢供應地位。
市場過度擔憂競爭對緯創(chuàng)的影響。工業(yè)富聯(lián)取得的H系列基板訂單為H200。因B100量產(chǎn)時程提前，故客戶對H200采購意愿不高，故此訂單移轉對緯創(chuàng)影響很有限。
B100基板的單價高于H100的約10%，故B100量產(chǎn)時程提前有利緯創(chuàng)的營運動能。
Nvidia的H20：
H20基板預計2Q24開始量產(chǎn)，緯創(chuàng)為獨家供應商。
H20為Nvidia因應美國出口管制為中國客戶設計的產(chǎn)品，雖調降AI算力，但銷售優(yōu)勢包括更低的售價、支援NVlink與CUDA等，故中國客戶仍對H20有高度興趣。
H20基板單價與H100基板的相似，故H20的出貨量若因較低售價而更強勁，反而對緯創(chuàng)有利。
Nvidia的B100：
B100基板提前到3Q24初量產(chǎn)(vs.原本3Q24底/4Q24)，緯創(chuàng)為基板獨家供應商，時程提前原因為Nvidia在面對競爭下欲保持AI算力領先優(yōu)勢。
B100采下世代的Blackwell架構，效能為采Hopper架構的H系列芯片的兩倍以上。
B100基板的月產(chǎn)能預計自3Q24初的每月約3,000片，顯著提升約20倍以上至1Q25的每月6萬片以上。B100基板單價約較H100高10%，毛利率亦有改善，故緯創(chuàng)為Nvidia 2024年AI芯片架構轉換的主要贏家之一。
AMD的MI300系列：
緯創(chuàng)為AMD MI300系列的獨家模組與基板供應商。出貨量預計在1Q24明顯增長約1,000%QoQ，可望推動緯創(chuàng)淡季營運動能。預計全年AMD AI芯片出貨量約35–40萬個。
Intel的Gaudi系列：
緯創(chuàng)預計自2H24開始成為Intel AI芯片(Gaudi)的模組與基板獨家供應商。此外，緯創(chuàng)也將提供Intel AI服務器的系統(tǒng)設計與組服務(L10)。因垂直整合故有利利潤成長。預計全年Intel AI芯片出貨量約25–30萬個。
市場過度擔憂競爭者對緯創(chuàng)的影響：
CoWoS AI芯片/GPU的出貨量預計在2024年成長約150%YoY，仍處于高速成長期，故毋須過度擔憂競爭的影響。
競爭對科技產(chǎn)業(yè)是常態(tài)，關鍵在于能否當新客戶、新技術或新產(chǎn)品出現(xiàn)時，仍維持領先地位。以緯創(chuàng)而言，無論未來Nvidia、AMD與Intel之間的競爭結果如何，都是主要贏家。
我的最新調查指出，緯創(chuàng)在2024年供應約85%的Nvidia AI芯片(CoWoS生產(chǎn))之基板訂單，工業(yè)富聯(lián)僅取得H200的基板訂單。因B100量產(chǎn)時程提前，影響客戶采購H200的意愿，故緯創(chuàng)沒有出貨H200基板對該公司AI服務器業(yè)務影響很有限。
