知名游戲公司巨人網(wǎng)絡(luò)日前表示，目前AI工具已在公司內(nèi)部廣泛應(yīng)用，已能明顯看到降本增效的作用。行業(yè)數(shù)據(jù)方面，一季度國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入676億元，同比下降15％，環(huán)比上升16％。其中移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入為487億元，同比下降19％環(huán)比上升19％。版號(hào)方面，2023年初至今，國(guó)家新聞總署已下發(fā)4批國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)共347個(gè)、1批進(jìn)口游戲版號(hào)27個(gè)中金公司認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)下發(fā)常態(tài)化節(jié)奏延續(xù)，進(jìn)口游戲版號(hào)下發(fā)節(jié)奏，略早于此前市場(chǎng)預(yù)期，有望推動(dòng)供給側(cè)產(chǎn)品豐富度提升。新品方面，4月已有騰訊《合金彈頭:覺(jué)醒》、完美世界《天龍八部2:龍戰(zhàn)天》、三七互娛《亮劍》等上線。今年二季度多款產(chǎn)品宣布定檔，騰訊、網(wǎng)易、三七互娛、嘩哩嘩哩、心動(dòng)公司等廠商均有產(chǎn)品將上線，行業(yè)有望隨新品上線而逐步回暖。
華安證券分析，本輪游戲產(chǎn)品的周期上行的驅(qū)動(dòng)因素在于：
1）AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)游戲全產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)，提升研發(fā)效率和內(nèi)容質(zhì)量；
2）高質(zhì)量精品游戲的釋放（創(chuàng)新點(diǎn)包括不限于：付費(fèi)模式創(chuàng)新，UGC社群打造，開(kāi)放大世界，經(jīng)典IP重塑，和渲染技術(shù)進(jìn)步）；
3）游戲公司持續(xù)出海提高全球市占率；同時(shí)，我們?nèi)匀徽J(rèn)為云游戲和VR游戲有廣闊前景，并持續(xù)關(guān)注云游戲和VR游戲的技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響。
東方證券此前指出，從今年板塊估值來(lái)看，仍然位于25倍左右區(qū)間。而今年底部修復(fù)主要由于版號(hào)驅(qū)動(dòng)，利潤(rùn)并未體現(xiàn)AI影響，且這一估值水平低于云游戲等時(shí)期。往后看，我們預(yù)計(jì)AI將帶來(lái)的商業(yè)模式、收入、利潤(rùn)率影響將在明年開(kāi)始逐漸體現(xiàn)。該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注：AI率先產(chǎn)生差異化應(yīng)用的完美世界、電魂網(wǎng)絡(luò)、湯姆貓；版號(hào)儲(chǔ)備充足的星輝娛樂(lè)、吉比特、三七互娛；3）UGC編輯器帶來(lái)商業(yè)模式變化的巨人網(wǎng)絡(luò)、昆侖萬(wàn)維。
華創(chuàng)證券傳媒團(tuán)隊(duì)表示，AI+游戲仍然首推。我們看好今年是短期β與長(zhǎng)期β的共振，下有基本面改善，上有AI科技催化。其中一季度神州泰岳、三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)等公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，板塊基本面逐步向好。此外網(wǎng)易《逆水寒手游》內(nèi)測(cè)開(kāi)啟，展示AI-NPC模塊在游戲內(nèi)應(yīng)用場(chǎng)景，AI+游戲改造不斷進(jìn)行。繼續(xù)首推神州泰岳（游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異，擁有NLP能力積累；邏輯好+業(yè)績(jī)好）。關(guān)注AI+電競(jìng)相關(guān)：【電魂網(wǎng)絡(luò)】、【三七互娛】（Q1業(yè)績(jī)優(yōu)異，代號(hào)D8拿到版號(hào)，5月上線《凡人修仙傳》）。依舊持續(xù)建議關(guān)注：【愷英網(wǎng)絡(luò)】（重點(diǎn)產(chǎn)品《石器時(shí)代》拿到版號(hào)，基本盤(pán)表現(xiàn)優(yōu)異）、【完美世界】（擁抱AI+電競(jìng)受益，天龍2首月表現(xiàn)較好）、【盛天網(wǎng)絡(luò)】（AI音頻機(jī)器人）、【吉比特】（重點(diǎn)產(chǎn)品《不朽家族》拿到版號(hào)）、【巨人網(wǎng)絡(luò)】（積極擁抱AI）。
神州泰岳（300002）是最早涉及國(guó)產(chǎn)手機(jī)游戲出海業(yè)務(wù)的公司之一，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)；
盛天網(wǎng)絡(luò)（300494）擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的場(chǎng)景化數(shù)字娛樂(lè)平臺(tái)，旗下有《生死格斗5》《三國(guó)志11》等重量級(jí)游戲IP。
