螢石網(wǎng)絡(luò)登陸科創(chuàng)板后，即將迎來第二家分拆上市的公司。

 

　　近日，?？低暱毓傻暮贾莺？?a href="http://www.baoxianwx.cn/" target="_blank">機(jī)器人股份有限公司（下稱“海康機(jī)器人”）遞交了招股說明書，擬在深交所主板上市。

 

　　本次IPO，公司擬募資60億元，用于海康機(jī)器人智能制造（桐廬）基地項(xiàng)目、?？禉C(jī)器人產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目、新一代移動(dòng)機(jī)器人平臺(tái)技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目、新一代機(jī)器視覺感知技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目、人工智能技術(shù)與工業(yè)軟件平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　來源：公司官網(wǎng)

 

　　分拆上市

 

　　據(jù)悉，海康機(jī)器人成立于2016年，是面向全球的機(jī)器視覺和移動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案提供商，業(yè)務(wù)聚焦于工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、智慧物流和智能制造，主要依托公司在相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)積累，從事機(jī)器視覺和移動(dòng)機(jī)器人的硬件產(chǎn)品和軟件平臺(tái)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和增值服務(wù)。

 

　　需要指出的是，?？禉C(jī)器人本次公開發(fā)行股票并在深交所創(chuàng)業(yè)板上市屬于分拆上市，也是自螢石網(wǎng)絡(luò)登陸科創(chuàng)板后，?？低暺煜碌诙曳植鹕鲜械墓?。

 

　　截至最新披露，海康威視持有公司60%的股份，系公司的直接控股股東；中國電科通過其全資子公司中電海康持有?？低?6.08%的股份，通過其全資子公司電科投資持有?？低?.46%的股份，通過其下屬中國電科五十二所持有?？低?.92%的股份，合計(jì)持有?？低?0.46%的股份，為?？低晫?shí)際控制人。

 

　　目前，公司僅有兩位股東，另外一位股東是青荷投資，持股比例為40%。

 

　　招股書顯示，青荷投資系海康威視跟投計(jì)劃對創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)行跟投的持股平臺(tái)，海康威視跟投計(jì)劃已通過青荷投資投資了包括發(fā)行人在內(nèi)的?？低曄聦偃舾蓜?chuàng)新業(yè)務(wù)子公司。

 

　　也就是說，公司的兩大股東均與?？低曈嘘P(guān)。

 

　　事實(shí)上，公司還存在一定規(guī)模的關(guān)聯(lián)交易。

 

　　2019年-2021年以及2022年1-9月（下稱“報(bào)告期”），公司向關(guān)聯(lián)方采購金額分別為52689.19萬元、100836.94萬元、24737.35萬元和20479.17萬元，占各期采購總額比例分別為82.61%、66.34%、12.41%和9.55%；公司向關(guān)聯(lián)方銷售金額分別為10242.52萬元、11765.38萬元、14124.71萬元、11008.95萬元，占各期營業(yè)收入比例分別為10.88%、7.72%、5.10%、3.92%。

 

　　其中，公司所使用的部分信息系統(tǒng)亦為?？低暤男畔⑾到y(tǒng)，公司已與?？低暫炇鹆恕断到y(tǒng)授權(quán)使用協(xié)議》，明確約定授權(quán)使用信息系統(tǒng)期間內(nèi)雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

 

　　整體來看，公司的關(guān)聯(lián)交易占比已經(jīng)大幅下降。

 

　　?？禉C(jī)器人與海康威視的關(guān)聯(lián)交易不止于此。目前，?？禉C(jī)器人擬將無人機(jī)業(yè)務(wù)部整體轉(zhuǎn)讓給海康威視，截至招股書簽署日，該項(xiàng)交易尚在進(jìn)行中。

 

　　毛利率下滑

 

　　再來看看公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

 

　　報(bào)告期內(nèi)，?？禉C(jī)器人分別實(shí)現(xiàn)營收9.4億元、15.2億元、27.7億元、28.1億元，同期凈利潤分別為4548萬元、6510萬元、4.8億元、4.3億元。

 

　　雖然，公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)了高速增長，但是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量表現(xiàn)并不理想。

 

　　報(bào)告期各期，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額分別為-13827.09萬元、10，280.55萬元、-32516.58萬元和-39801.85萬元。除2020年度以外，其余各期公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額均為負(fù)，報(bào)告期內(nèi)累計(jì)為-75864萬元。

 

　　對此，公司解釋稱，隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大，原材料采購與產(chǎn)品備貨相應(yīng)增加，應(yīng)收賬款也有所增加，上下游的付款及收款結(jié)算存在一定的時(shí)間差；公司不斷擴(kuò)充員工團(tuán)隊(duì)，為此支付了較多的職工薪酬，也增加了經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出。隨著海康機(jī)器人營運(yùn)資金需求日益增加，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額如繼續(xù)為負(fù)可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　雖然海康機(jī)器人自稱高度重視自主創(chuàng)新與技術(shù)研發(fā)投入，但公司的研發(fā)費(fèi)用率下降明顯。

 

　　報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入分別為32108.41萬元、38258.01萬元、45025.37萬元和47875.14萬元，占營業(yè)收入比例分別達(dá)到34.11%、25.09%、16.27%和17.04%，研發(fā)費(fèi)用率整體呈下滑。

 

　　或受此影響，?？禉C(jī)器人的毛利率也同步下跌。

 

　　報(bào)告期各期，?？禉C(jī)器人主營業(yè)務(wù)毛利率分別為53.85%、44.55%、44.28%和44.18%，整體出現(xiàn)下滑狀況，2021年較2019年下滑的近10個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　而毛利率下滑的直接因素是公司降低產(chǎn)品的售價(jià)。

 

　　具體來看，報(bào)告期各期，?？禉C(jī)器人機(jī)器視覺產(chǎn)品的均價(jià)分別為1549.69元、1452.16元、1441.33元和1472.22元，移動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品的均價(jià)分別為7.89萬元、6.6萬元、7.38萬元和7.21萬元。

 

　　可以看出，海康機(jī)器人的兩類核心產(chǎn)品均在報(bào)告期內(nèi)整體出現(xiàn)均價(jià)下滑的情況，其中，2020年產(chǎn)品均價(jià)分別同比降6.29%與16.38%。

 

　　對此，?？禉C(jī)器人解釋稱，機(jī)器視覺產(chǎn)品價(jià)格的小幅波動(dòng)主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致。對于移動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品的均價(jià)波動(dòng)情況，公司則解釋稱，主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化和產(chǎn)品售價(jià)在報(bào)告期內(nèi)呈現(xiàn)一定降價(jià)趨勢導(dǎo)致。潛伏系列作為?？禉C(jī)器人移動(dòng)機(jī)器人業(yè)務(wù)收入主要來源，其均價(jià)的波動(dòng)對移動(dòng)機(jī)器人業(yè)務(wù)整體的均價(jià)具有決定性影響。

 

　　公司坦言，2020年移動(dòng)機(jī)器人均價(jià)較前后兩年略低，主要原因系當(dāng)年該公司為擴(kuò)大市場占有率，對潛伏系列進(jìn)行了適當(dāng)降價(jià)并加大了經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品的推廣力度，拉低了整體均價(jià)。