一紙四季報，令芯片巨頭英特爾一夜間股價重挫近6.5%，市值蒸發(fā)80億美元，再度被AMD反超。
這份嚴(yán)重縮水的財報顯示，英特爾在去年四季度營收大降32%至140億美元，是2016年以來最低單季收入；凈利潤由三季度的10.2億美元轉(zhuǎn)為近7億美元凈虧損；毛利率更從2021年四季度的53.6%大幅下降至39.2%。
此番業(yè)績“跳水”并非英特爾一家的一時失利，在全球PC出貨量整體下滑的背景下，包括英特爾、AMD、英偉達(dá)、高通在內(nèi)的芯片企業(yè)，均在過去一年里出現(xiàn)不同程度的收入與利潤下滑，但英特爾的確是其中的重災(zāi)區(qū)。
30年來的歷史性崩潰
需求不再，長期繁榮的PC市場增量已然見頂。
Gartner數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度，全球PC出貨量6530萬臺，同比下降28.5%，是該機構(gòu)自1990年代中期以來記錄到的最大單季降幅。整個2022年，傳統(tǒng)PC的出貨量已經(jīng)下降了16.2%。
曾經(jīng)，PC市場的高速發(fā)展源源不斷地供應(yīng)著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，其孕育的一個個巨頭造就了如今半導(dǎo)體市場的格局。如今，與萎靡不振的市場需求相比，當(dāng)下已過剩的芯片市場將更加凄涼。多家分析機構(gòu)認(rèn)為，2023年全球半導(dǎo)體市場將下降6%~22%不等，甚至可能創(chuàng)下2001年之后的第二大跌幅。
英特爾在PC市場占據(jù)70%的份額，PC業(yè)務(wù)是其現(xiàn)金牛，但疲軟的市場需求已對其出貨造成影響。2022年四季度，包括PC芯片在內(nèi)的英特爾客戶端計算業(yè)務(wù)部門貢獻(xiàn)了66.3億美元的收入，同比下降了36%，低于市場普遍預(yù)期的76.8億美元。有分析指出，這是該部門自1990年代以來業(yè)績萎縮最大的一個季度。
當(dāng)前，因芯片庫存過剩加劇了艱難的市場環(huán)境，英特爾已下調(diào)了業(yè)績指引——預(yù)計2023年第一季度，英特爾營收約為105億~115億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于此前市場預(yù)期的140億美元。同時，英特爾還預(yù)計今年第一季度將繼續(xù)虧損。英特爾CEOPatGelsinger更直言，預(yù)計黯淡的市況將貫穿整個上半年。為重回正軌，英特爾需要電腦制造商迅速消化庫存，并重新訂購零部件。
標(biāo)普全球市場財智數(shù)據(jù)顯示，至少在過去30年中，英特爾還沒有出現(xiàn)過連續(xù)兩個財季虧損的情況。有分析師稱這份業(yè)績指引是英特爾的“歷史性崩潰”，恐引發(fā)芯片股拋售。
數(shù)據(jù)中心仍未觸底
在消費電子疲軟的背景下，數(shù)據(jù)中心成了驅(qū)動半導(dǎo)體成長的最重要動力。憑借Xeon系列芯片，英特爾一度制霸數(shù)據(jù)中心服務(wù)器市場，市占率達(dá)99%以上。但隨著來自AMD等對手的競爭不斷加劇，英特爾的這一業(yè)務(wù)也受到重創(chuàng)。2022年四季度，英特爾數(shù)據(jù)中心和人工智能部門營收為43.04億美元，同比下降33%。
自2022年二季度起，英特爾數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增速便開始下滑，背后主要原因是擔(dān)心經(jīng)濟衰退的商業(yè)客戶放緩數(shù)據(jù)中心的支出。
從籍籍無名到虎口奪食，AMD絕對是英特爾在數(shù)據(jù)中心市場最強勁的對手。去年三季度，得益于EPYC服務(wù)器處理器強勁的銷售增長，AMD數(shù)據(jù)中心部門營業(yè)同比增長45%。截至去年底，AMD已連續(xù)14個季度從英特爾手中奪取服務(wù)器市場的蛋糕，市場份額達(dá)到22%。KeyBanc預(yù)計到2023年底，AMD的這一市場份額將達(dá)到30%。PatGelsinger也公開表示，英特爾預(yù)計在今年將繼續(xù)失去數(shù)據(jù)中心市場份額。
為遏制這一劣勢，英特爾正寄望于由新產(chǎn)品證明自身的能力。
1月10日，英特爾正式發(fā)布了第四代Xeon可擴展處理器SapphireRapids，這是英特爾重建信心的第一步。據(jù)了解，SapphireRapids于2019年官宣，面世前歷經(jīng)兩度跳票，英特爾已將其作為重新支配服務(wù)器市場的關(guān)鍵之一。
此外，面對借蘋果M1芯片在PC市場起勢的Arm，英特爾計劃于2024年推出SierraForestXeon處理器，它將導(dǎo)入Intel3制程節(jié)點，容納至少344個內(nèi)核，功率效率與性能密度都將達(dá)到最高。
“節(jié)流”與“出奇”都不可少
Gelsinger預(yù)測，英特爾的晶圓制造工藝將在2025年重回領(lǐng)頭羊地位，屆時英特爾也將開始恢復(fù)競爭優(yōu)勢，重新獲得份額增長。這意味著至少在未來兩年里，英特爾還將繼續(xù)被AMD、Arm攻城略地。為扭轉(zhuǎn)眼下的頹勢，英特爾已經(jīng)在通過裁員瘦身等手段削減開支、降低成本，還試圖以合理的業(yè)務(wù)規(guī)劃來明確競爭優(yōu)勢。
繼去年底讓部分員工無薪休假之后，英特爾再提一項裁員計劃——1月31日起，將在加州總部的辦公室裁員201人。為了降本，英特爾還推遲了在德國建廠的計劃，且不排除削減股息，以上各種措施將為英特爾在今年節(jié)省30億美元的開支。到2025年，這一數(shù)字將增至每年100億美元。
正如此前退出5G手機基帶芯片、退出Optane傲騰內(nèi)存業(yè)務(wù)，為將精力、資金集中于優(yōu)勢產(chǎn)品，英特爾在未來還可能繼續(xù)退出其他業(yè)務(wù)。邏輯芯片是英特爾的一大核心競爭力，其首創(chuàng)的3D堆疊型鐵電電容器可實現(xiàn)在邏輯芯片上堆疊邏輯芯片，未來英特爾將繼續(xù)專注于這一領(lǐng)域。
此外，英特爾還布局了自動駕駛、AI等領(lǐng)域的高端芯片。在汽車前裝ADAS市場，英特爾旗下Mobileye的EyeQ系列的市占率已達(dá)70%以上。與消費類芯片相比，汽車芯片在2022年三季度貢獻(xiàn)了半導(dǎo)體行業(yè)為數(shù)不多的增長。但與PC和手機相比，這類小眾芯片的需求也暫未起量。
在X86架構(gòu)的PC日薄西山的背景下，若注定無法擺脫對PC市場的依賴，如何以不再飽滿的利潤支撐新產(chǎn)品高成本的研發(fā)，如何彌補關(guān)鍵指標(biāo)的劣勢，是英特爾贏回用戶和市場信心的關(guān)鍵。技術(shù)方向的錯誤可在短期內(nèi)得以修正，但英特爾項目執(zhí)行與產(chǎn)品迭代緩慢的難題，卻難以在兩年時間得到解答。
