安信證券研報指出，工業(yè)機(jī)器人長期增長邏輯不改，人形Bot量產(chǎn)在即。工業(yè)機(jī)器人下游需求放緩，行業(yè)增速回落。從下游行業(yè)來看，原有主力行業(yè)如電子、新能源汽車、動力電池、醫(yī)療等領(lǐng)域，出貨量有所下滑；表現(xiàn)較好的細(xì)分領(lǐng)域主要是光伏行業(yè)，光伏領(lǐng)域出貨量逆勢增長100.5%，在工業(yè)機(jī)器人下游應(yīng)用中份額增至近10%。短期來看，我們預(yù)計(jì)四季度3C行業(yè)需求有望回暖，主要系蘋果、華為等品牌連續(xù)發(fā)布iPhone15和Mate60新品，3C產(chǎn)品銷量有望增長，帶動上游固定資產(chǎn)投資提速，拉動工業(yè)機(jī)器人需求。長期來看，機(jī)器替人趨勢明確，我國工業(yè)機(jī)器人密度增長空間大，國產(chǎn)化持續(xù)推進(jìn)中，增長邏輯維持。建議關(guān)注工業(yè)機(jī)器人下游需求回暖及人形機(jī)器人量產(chǎn)進(jìn)度。工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域建議關(guān)注下游行業(yè)復(fù)蘇情況，關(guān)注產(chǎn)品能力突破較快及客戶資源儲備豐富的龍頭標(biāo)的。人形機(jī)器人領(lǐng)域建議關(guān)注人形產(chǎn)業(yè)鏈量產(chǎn)進(jìn)度，相關(guān)核心零部件公司重大客戶送樣及定點(diǎn)情況。
