近年來我國工業(yè)機(jī)器人發(fā)展迅速，隨著人口紅利的逐漸消失、國家戰(zhàn)略的積極推及下游自動化需求的不斷釋放，我們認(rèn)為工業(yè)機(jī)器人有望持續(xù)快速發(fā)展。目前我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈已趨于完備，伴隨國家一系列工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)政策的推進(jìn)實(shí)施，國產(chǎn)替代存在巨大的想象空間。
我國工業(yè)機(jī)器人市場保持強(qiáng)勁增長
近年來，我國工業(yè)機(jī)器人銷量持續(xù)增長，已連續(xù)三年保持全球第一，并成為全球最大的工業(yè)機(jī)器人消費(fèi)市場。2016年全球全球工業(yè)機(jī)器人銷量約29萬臺，同比增長14%，其中中國工業(yè)機(jī)器人銷量9萬臺，同比增長31%，占全球比重提升至接近30%。
盡管我國在工業(yè)機(jī)器人銷量已居全球領(lǐng)先地位，但人均工業(yè)機(jī)器人數(shù)量距離世界先進(jìn)水平仍存在較大差距。2015年我國人均機(jī)器人保有量為49臺/萬人，而世界平均水平高達(dá)69臺/萬人，和代表世界先進(jìn)水平的德國、韓國、日本等國相比，則差距更為顯著。2015年上述三國人均工業(yè)機(jī)器人保有量分別為301臺/萬人、305臺/萬人和531臺/萬人，分別是中國的6.14倍、6.22倍和10.83倍。
但隨著國家一系列的工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)促進(jìn)政策的頒布及落實(shí)，我國國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人正逐步增強(qiáng)競爭力，我國國產(chǎn)自主品牌工業(yè)機(jī)器人銷量增長迅速。根據(jù)中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013-2015年我國國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人銷量增長129.17%，自主品牌正逐漸打開國內(nèi)市場。
三大因素助推工業(yè)機(jī)器人市場持續(xù)增長
從產(chǎn)業(yè)發(fā)展驅(qū)動力來看，根據(jù)光大證券的研究，推動我國工業(yè)機(jī)器人快速發(fā)展的主要因素包括人口紅利的逐漸消失、國家戰(zhàn)略的積極推進(jìn)、下游自動化需求的日益旺盛。
人口紅利方面，我國勞動人口占總?cè)丝诒戎匾严陆抵?2.5%，其中制造業(yè)就業(yè)人數(shù)趨勢性下降，30 歲以下青壯年農(nóng)民工占比從最高46%下跌至32.9%。與此同時(shí)，人力成本不斷上升，而工業(yè)機(jī)器人生產(chǎn)成本在不斷下降。
國家戰(zhàn)略方面，根據(jù)國務(wù)院發(fā)布的《中國制造2025》，選擇十大優(yōu)勢和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)作為突破點(diǎn)，其中工業(yè)機(jī)器人作為連接“智能制造”與工業(yè)應(yīng)用的重要基礎(chǔ)和實(shí)踐平臺，國家已不斷推出各種政策推動產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。
市場需求方面，目前除了汽車行業(yè)自動化率較高，其他行業(yè)自動化設(shè)備滲透率依然較低。我國3C 設(shè)備行業(yè)的市場空間預(yù)計(jì)超過3500億，自動化率僅為15%-25%。其他傳統(tǒng)行業(yè)，如紡織服裝、食品包裝等對于自動化的需求越來越大，一些傳統(tǒng)的制造業(yè)也在積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，自動化程度不斷提高。
從產(chǎn)業(yè)鏈角度看投資機(jī)會
從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，工業(yè)機(jī)器人主要由上游核心零部件制造、中游本體生產(chǎn)及下游集成應(yīng)用構(gòu)成。其中，控制器、伺服電機(jī)及精密減速器是工業(yè)機(jī)器人上游產(chǎn)業(yè)鏈的核心。目前國內(nèi)廠商除減速器需要外購，大部分零部件已實(shí)現(xiàn)自給自足。
在上游核心零部件領(lǐng)域，控制器方面，國產(chǎn)控制器的市場份額基本和國產(chǎn)機(jī)器人市場份額保持一致；伺服電機(jī)方面，主要被國外企業(yè)占據(jù)，主流的供應(yīng)商包括日本松下、安川、三菱，以及歐洲和美國的倫茨和博世力士樂等，國產(chǎn)品牌僅占據(jù)20%市場份額；減速器方面，工業(yè)機(jī)器人所用精密減速機(jī)，尤其是RV減速機(jī)，主要仍依靠進(jìn)口。
在中游本土生產(chǎn)領(lǐng)域，我國當(dāng)前工業(yè)機(jī)器人本體企業(yè)數(shù)量眾多，但大小和實(shí)力分布參差不齊。除新松機(jī)器人、埃夫特、埃斯頓和廣州數(shù)控等擁有一定的市場和充足的資本外，其他企業(yè)大都處于少量出貨的階段。我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品整體還處于中低端水平。以精度較高的六軸工業(yè)機(jī)器人為代表，國產(chǎn)化率占全國工業(yè)機(jī)器人新裝機(jī)量不足10%。
在下游系統(tǒng)集成領(lǐng)域，目前國內(nèi)大部分機(jī)器人本體制造企業(yè)雖然有政府補(bǔ)助，但仍處盈虧線的邊緣。而系統(tǒng)集成商雖規(guī)模較小，但盈利能力較為可觀，毛利率平均可達(dá)30%左右。近年來，國內(nèi)不斷涌現(xiàn)出一批同時(shí)涉足中游本體制造和下游集成應(yīng)用領(lǐng)域的上市公司，產(chǎn)業(yè)布局較為完善。
