7月12日，2017網(wǎng)商大會(huì)新金融分論壇上，螞蟻金服首席數(shù)據(jù)科學(xué)家漆遠(yuǎn)透露，目前支付寶智能客服的自助率已經(jīng)到了96%-97%，智能客服的解決率達(dá)到78%，比人工客服的解決率還高出了3個(gè)百分點(diǎn)。
人工智能之風(fēng)已撲面而來(lái)。從年初的阿爾法狗，到阿里剛剛推出的“天貓精靈”智能音箱，2017年的我們，或許從未離“AI時(shí)代”如此之近。尤瓦爾·赫拉利口中的“人類歷史上最重要的科學(xué)進(jìn)化”已近在眼前。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，最先受到人工智能技術(shù)顛覆的領(lǐng)域，包括制造業(yè)、零售業(yè)、醫(yī)療和金融四大方面，而其中金融領(lǐng)域的革命可能最受關(guān)注。正如某家公募基金經(jīng)理感嘆道：將人工智能與選股相結(jié)合是量化投資的發(fā)展趨勢(shì)，更具想象力的是，“學(xué)習(xí)型人工智能”將有可能顛覆整個(gè)資管行業(yè)。
人工智能：三方面“革命”資管行業(yè)
2017年6月13日，華夏基金與微軟亞洲研究院宣布戰(zhàn)略合作，正式進(jìn)入“人工智能”領(lǐng)域。盡管華夏基金在Fintech領(lǐng)域不能算是“先行者”，但其總經(jīng)理湯曉東卻對(duì)“人工智能+投資”有深刻的了解。
7月12日，在申萬(wàn)宏源2017夏季策略會(huì)上，湯曉東對(duì)大洋彼岸的智能投顧技術(shù)表示印象深刻。曾經(jīng)留學(xué)美國(guó)并在華爾街工作過(guò)的湯曉東回憶道，上世紀(jì)90年代，美國(guó)的一家基金公司就推過(guò)一款人工智能產(chǎn)品，這款產(chǎn)品只有內(nèi)部員工和內(nèi)部投資人才能購(gòu)買(mǎi)，且收取5%的管理費(fèi)以及進(jìn)行35%的分成，即使這樣，這款產(chǎn)品仍然受到追捧，原因就在于它的回報(bào)率特別高。
這個(gè)例子只是代表了人工智能在表面上的“革命”。那么，在更深層次上，人工智能將會(huì)怎樣改變資產(chǎn)管理行業(yè)呢？湯曉東指出，三方面“革命”恐怕難以避免。
第一，是在投資機(jī)會(huì)里面，人工智能和傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)合，投資的標(biāo)的可以增加很多。目前市場(chǎng)里面就已經(jīng)有多只大數(shù)據(jù)基金，這些基金就是通過(guò)市場(chǎng)的輿情，比如新浪、百度、同花順、淘寶，采集各種各樣的數(shù)據(jù)熱點(diǎn)，發(fā)掘出重大市場(chǎng)信號(hào)，再利用這些信號(hào)在主動(dòng)管理的基礎(chǔ)上做選擇。
第二個(gè)是人工智能的客服，通過(guò)智能的服務(wù)給客戶帶來(lái)更精準(zhǔn)的資料?，F(xiàn)在有些人工智能客服的技術(shù)，幫助我們實(shí)現(xiàn)更快更準(zhǔn)確地回答客戶問(wèn)題，增加客戶的黏性。
第三部分是智能投資，主要是通過(guò)深度學(xué)習(xí)和其它大數(shù)據(jù)的輔助，幫助客戶經(jīng)理去開(kāi)展業(yè)務(wù)。
很顯然，人工智能給資產(chǎn)管理行業(yè)帶來(lái)的挑戰(zhàn)是多方面的。就在今年年初，貝萊德（BlackRock）用機(jī)器人換掉了部分交易員和基金經(jīng)理，讓全球市場(chǎng)大吃一驚。不過(guò)，湯曉東卻未替基金經(jīng)理感到擔(dān)憂。他認(rèn)為就目前而言，人工智能還很難完全取代基金經(jīng)理，尤其是優(yōu)秀的基金經(jīng)理。
個(gè)人投資的讓位：凱恩斯的理想將由AI來(lái)實(shí)現(xiàn)？
很少人注意到，約翰·梅納德·凱恩斯，這位現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)之父，其實(shí)更多的興趣在于投資以及對(duì)投資的思考。
1921年-1946年，凱恩斯曾掌管劍橋大學(xué)國(guó)王學(xué)院的投資組合，也正是在這一時(shí)期，凱恩斯逐步形成了對(duì)投資、儲(chǔ)蓄和動(dòng)物精神的觀點(diǎn)。在那本輝煌巨著《就業(yè)、利息和貨幣通論》里，就包含了凱恩斯對(duì)投資政策的洞見(jiàn)。
事實(shí)上，與大部分傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家相反，凱恩斯并不信賴有效市場(chǎng)理論，他認(rèn)為市場(chǎng)情緒可能會(huì)推動(dòng)價(jià)格偏離基本價(jià)值。而在提到市場(chǎng)信息時(shí)，凱恩斯還認(rèn)為，投資者需要了解這些數(shù)據(jù)是如何產(chǎn)生的。
這樣看上去，普通投資者似乎很難在投資市場(chǎng)中“取勝”。所以，凱恩斯預(yù)測(cè)，最終個(gè)人投資將讓位于公共儲(chǔ)蓄，國(guó)家將管理我們的存款。因?yàn)椋谒畹臅r(shí)代，只有國(guó)家才充分掌握足夠的信息，以便對(duì)投資進(jìn)行適當(dāng)?shù)臎Q策。
但在人工智能時(shí)代，一切都不一樣了。湯曉東表示，在資產(chǎn)管理領(lǐng)域，人工智能對(duì)大數(shù)據(jù)的處理主要集中在三個(gè)層面：
根據(jù)歷史的數(shù)據(jù)，強(qiáng)化學(xué)習(xí)，并對(duì)趨勢(shì)做出判斷；
第二，分析其它投資人的交易模型，如果能夠分析這些模型，它就不需要總是戰(zhàn)勝市場(chǎng)上最厲害的高手，而只要戰(zhàn)勝平均水平的投資人，就能持續(xù)跑贏市場(chǎng)。
第二，分析其它投資人的交易模型，如果能夠分析這些模型，它就不需要總是戰(zhàn)勝市場(chǎng)上最厲害的高手，而只要戰(zhàn)勝平均水平的投資人，就能持續(xù)跑贏市場(chǎng)。
第三，機(jī)器自己探索交易策略。現(xiàn)在很多量化投資都是多因子分析，有的是價(jià)值因子，有的是動(dòng)量因子?；蛘呤秦?cái)務(wù)的因子，這些因子之所以有效是因?yàn)榇蠹視?huì)認(rèn)可，通過(guò)機(jī)器的自我學(xué)習(xí)，未來(lái)又可以發(fā)現(xiàn)新的因子，這將大大豐富我們的投資策略。
湯曉東表示，人工智能給資產(chǎn)管理帶來(lái)的影響，最根本的就是，金融投資本來(lái)是非常復(fù)雜、非?？菰锏氖虑椋悄芗夹g(shù)把它簡(jiǎn)單化了。
到那個(gè)時(shí)候，個(gè)人投資或許真的將讓位于公共投資。不過(guò)與凱恩斯預(yù)料的不同，在這背后推動(dòng)的不是國(guó)家的力量，而將是技術(shù)的力量。
