上周市場(chǎng)窄幅調(diào)整:上證綜指收3110.15點(diǎn),下跌0.411%,深證成指收10199.86點(diǎn),下跌1.305%,滬深300收3307.60點(diǎn),下跌1.149%,中小板指收6497.71點(diǎn),下跌0.695%,創(chuàng)業(yè)板指收1964.54點(diǎn),下跌1.680%。本周工業(yè)4.0指數(shù)下跌0.797%,智能汽車指數(shù)下跌0.150%,半導(dǎo)體指數(shù)下跌0.693%,oled指數(shù)下跌0.457%。

 

　　工業(yè)4.0:制造業(yè)實(shí)施智能化轉(zhuǎn)型已成為各界共識(shí)。2016年工信部、財(cái)政部、發(fā)改委等權(quán)威部門陸續(xù)出臺(tái)了十余項(xiàng)相關(guān)政策促進(jìn)智能制造發(fā)展。根據(jù)中投顧問數(shù)據(jù),未來我國智能制造產(chǎn)業(yè)年復(fù)合增長(zhǎng)率約為20%,到2020年產(chǎn)值有望超過3萬億元。其中,機(jī)器人的廣泛應(yīng)用推動(dòng)智能制造進(jìn)程不斷提速。根據(jù)《2016年機(jī)器人產(chǎn)業(yè)白皮書》顯示,截至2016年10月,珠三角、長(zhǎng)三角地區(qū)新增工業(yè)機(jī)器人超過5萬臺(tái),較2015年增幅超過30%,預(yù)計(jì)未來幾年,這些地區(qū)的機(jī)器人數(shù)量的增速仍將保持在30%以上。人口紅利消失、政策支持以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)型是促使機(jī)器人行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的三大驅(qū)動(dòng)力。從機(jī)器人行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的盈利分布情況分析,行業(yè)內(nèi)上游核心零部件和下游集成商的利潤空間高于中游本體企業(yè),但本體企業(yè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化率高擴(kuò)張快,因此更看好渠道強(qiáng)、技術(shù)強(qiáng)的本體生產(chǎn)企業(yè)以及擁有客戶資源的集成商。同時(shí)專業(yè)級(jí)無人機(jī)、新能源汽車、物流機(jī)器人這三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域需求旺盛、發(fā)展空間較大。

 

　　無人駕駛:V2X是一種實(shí)現(xiàn)雙向通訊和多向通訊的安全系統(tǒng),如果不同品牌車輛的V2X通信協(xié)議不同,車與車、基礎(chǔ)設(shè)施、互聯(lián)網(wǎng)之間,就無法進(jìn)行識(shí)別和通信,因此,確立V2X通信標(biāo)準(zhǔn)是車聯(lián)網(wǎng)普及的重中之重。在V2X通信標(biāo)準(zhǔn)確立上,一直存在兩大支持陣營,一種是DSRC方案,第二種是LTE-V方案。目前來看,LTE-V通信技術(shù)在我國優(yōu)勢(shì)明顯:1.有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。國內(nèi)LTE-V技術(shù)研究始于2010年,作為擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的通訊技術(shù)有利于國內(nèi)企業(yè)規(guī)避專利風(fēng)險(xiǎn)2.時(shí)延低?；贒SRC標(biāo)準(zhǔn)的802.11p在5.9GHZ頻率短距離通信的系統(tǒng)時(shí)延超過100ms,而LTE-V通常為50ms,還有更小的時(shí)延抖動(dòng)。3.可靠性高。兩種V2X通信方式覆蓋范圍均低于1000m,而在覆蓋范圍內(nèi),相對(duì)于基于802.11p的DSRC,LTE-V-Direct在各個(gè)傳輸距離的數(shù)據(jù)包傳輸率明顯上升,可靠性程度均上升15%-25%。不過,現(xiàn)階段LTE-V標(biāo)準(zhǔn)化過程以及相關(guān)技術(shù)開發(fā)還未完成,而DSRC經(jīng)過美國等國家多年的研發(fā)與部署,技術(shù)比較成熟,最終標(biāo)準(zhǔn)花落誰家依舊是未知數(shù)。

 

　　半導(dǎo)體:全球包括高階制程、3DNANDFlash及大陸半導(dǎo)體業(yè)者對(duì)于12寸晶圓代工產(chǎn)能需求大增,導(dǎo)致硅晶圓供應(yīng)缺口持續(xù)擴(kuò)大,近期全球三大硅晶圓廠信越(Shin-Etsu)、Sumco、德國Siltronic均調(diào)漲2017年第1季12寸硅晶圓價(jià)格約10~20%,而對(duì)于12寸硅晶圓需求快速上揚(yáng),未來幾年全球半導(dǎo)體硅晶圓產(chǎn)能的年成長(zhǎng)率卻僅有2%。目前,大陸半導(dǎo)體業(yè)者大舉擴(kuò)產(chǎn)硅晶圓版圖。既有12寸廠合計(jì)月產(chǎn)能約46萬片,建置中的產(chǎn)能約63萬片,未來大陸12寸廠單月產(chǎn)能將高達(dá)109萬片,包括中芯國際等大陸業(yè)者在上海、深圳等地新建的12寸廠,以及臺(tái)積電南京廠、聯(lián)電廈門聯(lián)芯、華力微二廠,加上福建泉州DRAM廠、武漢新芯3DNAND廠等,產(chǎn)能增加規(guī)模相當(dāng)可觀。截至今年11月,中芯國際北京廠使用國產(chǎn)設(shè)備加工的12寸正式產(chǎn)品晶圓加工突破一千萬片次,標(biāo)志著國產(chǎn)設(shè)備在大生產(chǎn)中的充分驗(yàn)證和市場(chǎng)化,國產(chǎn)設(shè)備技術(shù)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力邁上了一個(gè)新臺(tái)階。

 

　　OLED:隨著顯示技術(shù)的發(fā)展,OLED已經(jīng)毫無爭(zhēng)議的被成為未來顯示技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)。目前全球能穩(wěn)定供應(yīng)OLED面板以韓廠為主,其中智慧手機(jī)所需的中小尺寸面板由三星顯示器掌握;電視用大尺寸面板以樂金顯示器主導(dǎo)。目前,中小尺寸OLED技術(shù)相對(duì)成熟,已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),其主要應(yīng)用就是手機(jī)屏。IHS預(yù)計(jì)2016年AMOLED在智能手機(jī)屏幕上的市場(chǎng)滲透率有望從2015年17%上升到21%,就出貨量來看,預(yù)估2016年智能手機(jī)OLED面板出貨量將增至3.4億片,反觀液晶面板預(yù)估僅將從13.3億片小幅增加至13.7億片。OLED面板國產(chǎn)化進(jìn)程不斷加速,OLED大規(guī)模應(yīng)用將帶動(dòng)上游材料產(chǎn)業(yè)鏈的大發(fā)展,直接利好國內(nèi)OLED發(fā)光材料和傳輸材料中間體企業(yè),并為國內(nèi)企業(yè)跨入OLED終端材料領(lǐng)域帶來機(jī)遇。

 

　　投資評(píng)級(jí):本周中小盤指數(shù)下跌0.695%,滬深300指數(shù)下跌1.149%。市場(chǎng)窄幅調(diào)整。從中長(zhǎng)期來看,我們依舊看好“工業(yè)4.0”、“無人駕駛”、“半導(dǎo)體”和“OLED”板塊,建議關(guān)注有明確政策預(yù)期和技術(shù)壁壘的中小市值公司,給予板塊“推薦”評(píng)級(jí)。n本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯:七星電子(002371):IC設(shè)備龍頭;勁拓股份(300400):機(jī)器視覺專家,有望異軍突起。

 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:1)政策不達(dá)預(yù)期;2)相關(guān)廠商業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期。