“人工智能發(fā)展到3.0版本時，機器人真有可能全部或部分取代分析師、基金經(jīng)理的工作崗位。時間點大概會在2045年，但我覺得用不到。我們已經(jīng)看見了部分人工智能機器人取代分析師的一些主動性工作。”中國基金業(yè)協(xié)會近日主辦了人工智能時代下資管業(yè)發(fā)展的高峰論壇，萬向控股有限公司副董事長肖風(fēng)在論壇上如此預(yù)測道。

 

　　事實上，對于人工智能未來是否能完全取代基金經(jīng)理的爭論，已持續(xù)良久。Fintech崛起，讓作為核心技術(shù)的區(qū)塊鏈和人工智能成為市場最熱門的話題。迅速聚焦的關(guān)注中，有篤定、有觀望，當(dāng)然也有質(zhì)疑。Fintech是否重蹈互聯(lián)網(wǎng)金融的覆轍？人工智能如何重構(gòu)資管行業(yè)？機器人全面取代人腦投資的那一刻，是否會真的到來？

 

　　人工智能重構(gòu)資管業(yè)

 

　　“這一次，F(xiàn)intech有點不一樣。”在分析人工智能的發(fā)展前景和實現(xiàn)途徑之前，肖風(fēng)的演講中不斷釋放和強化著這樣一個信號，以明確Fintech和互聯(lián)網(wǎng)金融的區(qū)別和界限。就在幾天前，互聯(lián)網(wǎng)金融還遭遇了一次不小的震蕩；銀監(jiān)會出臺P2P監(jiān)管細則，P2P龍頭美股公司宜人貸以及A股互聯(lián)網(wǎng)金融概念股都出現(xiàn)明顯回調(diào)。Fintech會不會只是互聯(lián)網(wǎng)金融的另一個標(biāo)簽，也成為市場最大的擔(dān)憂。

 

 

　　在肖風(fēng)看來，F(xiàn)intech與互聯(lián)網(wǎng)金融存在著本質(zhì)不同，這種差異性源自二者的驅(qū)動力不同。“互聯(lián)網(wǎng)金融是一場場景革命，F(xiàn)intech是一場技術(shù)革命。互聯(lián)網(wǎng)金融下，有場景就可以構(gòu)建服務(wù)；Fintech階段，技術(shù)邏輯需要與業(yè)務(wù)邏輯結(jié)合，不懂業(yè)務(wù)是沒有辦法做好的。”

 

　　這種區(qū)別，也更直觀地體現(xiàn)在了發(fā)展模式上。肖風(fēng)表示，由于具備獨有場景的優(yōu)勢，前幾年互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)很少從傳統(tǒng)金融機構(gòu)招兵買馬。但Fintech的崛起中，業(yè)務(wù)與技術(shù)的融合是發(fā)展的雙重前提。不僅互聯(lián)網(wǎng)公司大量挖角金融機構(gòu)專業(yè)人才，以華爾街為代表的部分傳統(tǒng)金融機構(gòu)也紛紛設(shè)立金融創(chuàng)新實驗室或投資基金，加速技術(shù)創(chuàng)新和融合。

 

　　技術(shù)發(fā)展驅(qū)動、業(yè)務(wù)邏輯支撐，“不一樣”的Fintech對資管行業(yè)開始滲透和影響。事實上，這一定程度上與資管業(yè)自身的升級和變革不謀而合。

 

　　以人工智能為例，其對于個人用戶的產(chǎn)品呈現(xiàn)主要以“智能投顧”為代表，而對于機構(gòu)用戶而言則呈現(xiàn)為“智能投研”。當(dāng)前的資管業(yè)投研，仍處于以資訊驅(qū)動的基本面研究上，行業(yè)內(nèi)采取的數(shù)據(jù)源雷同，因此信息化成為資產(chǎn)管理公司之間的競爭重點，具體表現(xiàn)在看誰對宏觀數(shù)據(jù)分析能力更強、財務(wù)建模更精細、市場分析更到位。但這種模式下的弊端已經(jīng)極為明顯。

 

　　聶挺進分析稱，當(dāng)前基本面投研的過程中，大量數(shù)據(jù)幾乎完全依賴于人工收集、處理，效率非常低下。同時，研究的數(shù)據(jù)是碎片化的，沒有共享，亦無法形成資產(chǎn)管理公司層面的知識積累和傳承。比如一旦相關(guān)員工離職，盡管結(jié)果數(shù)據(jù)還存在，但過程數(shù)據(jù)會全部丟失。此外，當(dāng)前的有效信息積累、處理能力跟投資數(shù)量、范圍、工具的大幅度增加不相匹配。

 

　　“對資產(chǎn)管理行業(yè)來說，主戰(zhàn)場從以前的信息化過程向上下游兩端進行延伸。一方面，在數(shù)據(jù)源的基礎(chǔ)上，要逐步積累更廣泛、實時的大數(shù)據(jù)；另一方面，通過人工智能的方式對數(shù)據(jù)做更前瞻、多維的處理和判斷。”展望資管業(yè)的未來發(fā)展時，浙商基金副總經(jīng)理聶挺進毫不掩飾對人工智能的重視度。

 

　　在規(guī)避上述既有瓶頸、拉開競爭力上，人工智能已經(jīng)體現(xiàn)出了其獨有的優(yōu)勢。聶挺進稱，當(dāng)前依靠人工采集的公開性的財務(wù)數(shù)據(jù)，未來將變?yōu)榇髷?shù)據(jù)體系中的一個支柱；大量的專業(yè)數(shù)據(jù)、研究數(shù)據(jù)，會通過強大的數(shù)據(jù)處理能力，內(nèi)嵌整個投研體系過程中，最后高效的輸出到專業(yè)投資者頭腦里，形成最后的決策。

 

　　更為具體而前沿的應(yīng)用路徑，也已逐漸顯現(xiàn)。上海壘土資管公司CEO沈天瑞介紹，在投資策略開發(fā)層面，人工智能可以視為量化手段的延伸；在原有的財報數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上，不斷延伸至公告、甚至可能出現(xiàn)公告的節(jié)點。“長期看，機器可以打敗人，但短期內(nèi)是大家共同成長的一個過程。”

 

　　大面積商用仍待時日

 

　　每一項技術(shù)的創(chuàng)新，大多會經(jīng)歷爆發(fā)、證偽、沉淀的過程。盡管Fintech概念已炙手可熱，但包括區(qū)塊鏈、人工智能在內(nèi)的實踐卻并未冒進。

 

　　“區(qū)塊鏈和人工智能的基礎(chǔ)技術(shù)都很成熟，在資管行業(yè)簡單應(yīng)用都沒有問題，但如果要更復(fù)雜的功能還需要時間。”肖風(fēng)在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時回應(yīng)稱，F(xiàn)intech的進一步發(fā)展和實踐目前遇到了技術(shù)瓶頸。此外，就國內(nèi)具體情況而言，技術(shù)邏輯和業(yè)務(wù)邏輯的也需要進一步的融合。

 

　　就更多的市場主體、尤其是傳統(tǒng)機構(gòu)而言，對于人工智能還停留在躍躍欲試的階段。“趨勢是很明確的。不知道時間，但我們知道結(jié)果。”新華資管投資部總經(jīng)理王勇如此展望。

 

　　王勇稱，目前大部分的金融機構(gòu)談人工智能或智能投顧，還是停留在先有投資思想、再通過機器、計算、電腦的手段來輔助投資的層面。本質(zhì)上，是用一種計算手段或者更高效的一種方式去完成后半部分的處理。在其看來，金融行業(yè)的變量因素的影響較大，是影響人工智能完全替代人腦的關(guān)鍵因素。

 

　　“如果人工智能在投資領(lǐng)域完全可以取代所有的研究人員，那么在其他的領(lǐng)域可能早就已經(jīng)取代過了。”王勇對于人工智能的態(tài)度，被現(xiàn)場人士認為偏保守。然而，即便是在人工智能探索實踐上較為超前的先行者，也并非一味的盲目樂觀。

 

　　過去幾年來，金融數(shù)據(jù)服務(wù)商Kensho不斷刺激著華爾街神經(jīng)。Kensho首席科學(xué)家AlecSchmidt強調(diào)，在金融領(lǐng)域，大數(shù)據(jù)面臨著數(shù)據(jù)挖掘、釣魚、數(shù)據(jù)監(jiān)聽等多方面挑戰(zhàn)。此外，在利用數(shù)據(jù)庫做金融領(lǐng)域的預(yù)測時，實踐中也經(jīng)常忽略隨機因素的影響。而對變量因素進行統(tǒng)計時也需要格外謹(jǐn)慎，一定要選取統(tǒng)計學(xué)上具有重要意義的數(shù)據(jù)。

 

　　對于機器人是否會完全替代人腦投資，機構(gòu)人士的預(yù)期還存在差異；但達成共識的是，這種替代已經(jīng)在進行中。

 

　　“目前的很多工作可以被機器依賴，以提高效率。但投研體系里的每個人肯定有繼續(xù)存在的價值；即使工作被人工智能的某種功能替代，他也可以找到更大附加價值或者創(chuàng)造價值的工作。”王勇強調(diào)。

 

　　浙商基金股票投資部總經(jīng)理唐樺則表示，人工智能替代研究人員部分工作目前已經(jīng)存在，并在大幅降低投資研究的門檻，“是否會完全替代替代基金經(jīng)理，人類對這類趨勢的認知有很大的局限性。比如一百年前，我們不會想到除了農(nóng)業(yè)以外，有這么多人從事金融行業(yè)、IT行業(yè)、人工智能的開發(fā)。”