自圍棋界“阿爾法狗”完勝韓國高手李世石之后，市場對人工智能應用的關注度陡然升溫，金融證券領域也不例外。通過計算機強大的后臺數據和運算能力以及機器系統(tǒng)近乎冷酷的決策理性，來取代人工完成復雜的投資理財顧問服務，這一理念讓“智能投顧”逐漸成為炙手可熱的話題。有金融圈內人士表示，智能投顧將是下一只飛在金融科技“風口”的豬。

 

　　“與傳統(tǒng)投顧相比，智能投顧將充分體現互聯(lián)網技術的優(yōu)勢，如降低投資理財成本、分散投資風險、避免人的情緒化、預測黑天鵝事件風險等。無論是科技公司、互聯(lián)網金融平臺、券商還是投資機構，都在對智能投顧創(chuàng)新業(yè)務布局。”一位熟悉多元金融應用的香港證券分析師表示，這種“互聯(lián)網+人工智能”的新模式可能顛覆傳統(tǒng)投資理財管理的運作模式。

 

　　“有意思的是，很多人對智能投顧的理解千差萬別，甚至會搞混機器和人工的區(qū)別。真正的智能投顧業(yè)務指的是基于后臺服務器的大量算法和大數據平臺的應用，形成一個量化的投資模型，產生投資組合的數據化方案，再將其推送至最合適的群體中，這需要過硬的技術支撐?，F在很多理財機構只是投資經理根據自己掌握客戶的投資偏好做統(tǒng)計并推介投資方案，本質上是披著人工智能‘馬甲’的傳統(tǒng)投顧業(yè)務，與智能投顧根本搭不上邊。”在深圳一家金融科技公司從事投資量化分析工作的李偉（化名）對目前的智能投顧概念持謹慎態(tài)度。

 

　　“類似量化投資，智能投顧實際上是一種基于大數據的策略選擇。一旦掌握玩法，智能投顧就可以幫助投資者節(jié)省成本。例如，作為一個量化投資愛好者，如果我來做分級A基金的投資，就需要對每個品種的溢價率、折價率進行排序，然后考慮其他市場因素來進行選擇，整個過程既枯燥又復雜。這些工作未來就可以交給機器系統(tǒng)來做。”在李偉看來，當前能夠接受智能投顧的用戶只是熟悉資管概念和數據化投資的小眾群體，所能投資的品種也有限。“如果有人聲稱可以通過智能投顧鎖定翻倍股或承諾保底收益，那么多數情況下就是陷阱。”

 

　　作為舶來品，智能投顧業(yè)務進入國內的時間并不長，其發(fā)展軌跡和商業(yè)模式較海外市場呈現明顯差距。有金融業(yè)研究人士分析，海外智能投顧投資組合側重大數據運算和成本的節(jié)約，投資組合品種可達上千種，幫助用戶回避跨區(qū)域資產的風險。例如，在英國“脫歐”公投后，有機構智能投顧做的全球資產配置風險值最多僅下跌2.5%，實際效果遠勝人工決策。然而，國內智能投顧創(chuàng)業(yè)平臺很難做到跨區(qū)域、跨品種的資產配置建議，多數僅強調收益率而忽略風險值，投資標的也稀缺。國內機構投資者占比不高，股票類資產市場占比偏低，且缺乏長期數據的支撐，讓散戶直接從自己做投資切換到機器理財，這實在是一個很大的跨越。

 

　　“有的互聯(lián)網金融平臺借機器人理財的賣點進行業(yè)務轉型，實際上只是營銷噱頭，根本談不上智能投顧。”

 

　　一位熟悉綜合金融理財業(yè)務的資深人士指出，金融界刮起的智能投顧風潮存在重重誤區(qū)。“現在只要是對用戶進行簡單的風險偏好進行測試，或者做幾個資管產品組合的推薦，就可以自稱智能投顧。既沒有行情的數據參考，也沒有資產分散化配置，這些智能投顧的‘酒壺’里摻雜了太多人工干預的成分，充其量只是‘人肉’服務。”有銀行業(yè)人士指出，目前不少互聯(lián)網金融平臺面臨轉型，一些公司是把智能投顧作為避風港，甚至以此掩蓋自建資金池，模糊資金去向，令不少客戶中招。

 

　　“盡管智能投顧的落地還存在不少障礙，但不可否認，國內財富管理市場日漸龐大，投資品類日益豐富，對精細化、定制化的投資策略需求不斷提升，互聯(lián)網和人工智能的融合將是未來資管行業(yè)的重要發(fā)展趨勢。”在李偉看來，智能投顧模式未來將顛覆傳統(tǒng)的以倚重交易傭金的商業(yè)模式，成為很多投資機構不得不面對的科技挑戰(zhàn)。只有擁有強大數據庫、產品體系和技術人才團隊的平臺，才能真正玩轉智能投顧業(yè)務。