"十二五"期間，我國(guó)高技術(shù)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，增長(zhǎng)平穩(wěn)，增速逐漸放緩。新一代信息技術(shù)、生物、節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料、高端裝備和新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)七大行業(yè)總體增速約是GDP增速的兩倍，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重2013年、2014年分別達(dá)到7.35%和7.64%，而2015年可實(shí)現(xiàn)8%左右的預(yù)定目標(biāo)。

 

　　"十二五"期間我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)正從全球價(jià)值鏈的低端向中高端艱難攀升（體現(xiàn)為利潤(rùn)率有所提升），正在逐步縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的差距；同時(shí)，部分行業(yè)領(lǐng)域也正從制造大國(guó)、應(yīng)用大國(guó)走向技術(shù)強(qiáng)國(guó)，并造就了一批技術(shù)研發(fā)能力較強(qiáng)的創(chuàng)新型企業(yè)。

 

　　出于延伸產(chǎn)業(yè)鏈、開拓市場(chǎng)空間、提升創(chuàng)新能力、擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模、減少競(jìng)爭(zhēng)空間、實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的內(nèi)在需要，我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的相關(guān)企業(yè)通過整合并購(gòu)聯(lián)合起來，產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)不斷演化，無論從并購(gòu)案例數(shù)，還是從并購(gòu)金額方面，都在中國(guó)并購(gòu)交易中占據(jù)了重要位置。

 

　　發(fā)展過程中，我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)也面臨一些長(zhǎng)期性、深層次問題有待進(jìn)一步解決，突出表現(xiàn)在三個(gè)方面：本土企業(yè)面臨"產(chǎn)業(yè)低端化、技術(shù)空心化、市場(chǎng)邊緣化"困境；"融資難、融資貴"成為制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題；相關(guān)政策舉措的"針對(duì)性、協(xié)調(diào)性、系統(tǒng)性"有待進(jìn)一步完善。

 

　　文眼

 

　　在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中，高技術(shù)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有領(lǐng)頭羊意義。相關(guān)企業(yè)的生存狀態(tài)如何，不僅與技術(shù)進(jìn)步有關(guān)，也與企業(yè)組織架構(gòu)和經(jīng)營(yíng)管理方式有關(guān)，當(dāng)然，也跟整個(gè)社會(huì)的氛圍與政策環(huán)境有關(guān)。當(dāng)前，我國(guó)高技術(shù)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)正處在爬坡過坎的關(guān)鍵階段，勢(shì)頭良好，羈絆也不少，需要各方協(xié)力，在全球競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)彎道超車的跨越。

 

　　--亞夫

 

　　"十二五"期間，特別是2012年以來，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)之際，我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展也呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)增速平穩(wěn)增長(zhǎng)、逐步發(fā)展成為工業(yè)增長(zhǎng)重要支撐力的階段性變化態(tài)勢(shì)，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展也面臨著增速放緩、增長(zhǎng)質(zhì)量難以迅速提升的壓力。

 

　　"十二五"期間，我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)繼續(xù)高速發(fā)展，新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)和新模式不斷涌現(xiàn)。"十二五"期間，新一代信息技術(shù)、生物、節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料、高端裝備和新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)七大行業(yè)總體增速約是GDP增速的兩倍，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重2013年、2014年分別達(dá)到7.35%和7.64%，而2015年可實(shí)現(xiàn)8%左右的預(yù)定目標(biāo)。

 

　　同時(shí)，筆者根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局快報(bào)數(shù)相關(guān)數(shù)據(jù)推算，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)（制造業(yè)）繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，不僅增加值占GDP比重不斷提升，而且增速也明顯快于工業(yè)整體水平，特別是，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整的過程中，更是成為全國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中不多的亮點(diǎn)之一。但是產(chǎn)業(yè)發(fā)展也面臨著增速持續(xù)放緩的壓力，面臨著諸多困難及不確定性的風(fēng)險(xiǎn)因素。

 

　　產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，部分領(lǐng)域取得重大突破

 

　　盡管我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出"下游龐大，中游分散，上游缺失"的特點(diǎn)，但是整體而言，"十二五"期間產(chǎn)業(yè)正從全球價(jià)值鏈的低端向中高端艱難攀升（體現(xiàn)為利潤(rùn)率有所提升），正在逐步縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的差距；同時(shí)，部分行業(yè)領(lǐng)域也正從制造大國(guó)、應(yīng)用大國(guó)走向技術(shù)強(qiáng)國(guó)，并造就了一批技術(shù)研發(fā)能力較強(qiáng)的創(chuàng)新型企業(yè)。

 

　　例如，在新型元器件領(lǐng)域，中國(guó)中車研制的國(guó)內(nèi)唯一一款最大電壓等級(jí)、最高功率密度的6500伏高壓IGBT芯片及其模塊具有耐壓高、電流大、功率損耗低、動(dòng)態(tài)性能好等諸多優(yōu)點(diǎn)，經(jīng)歷了嚴(yán)苛的性能測(cè)試和試驗(yàn)考核，而且具有在軌道交通、柔性直流輸電等重大工程項(xiàng)目的實(shí)際應(yīng)用業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)了我國(guó)在高端IGBT技術(shù)領(lǐng)域與國(guó)際先進(jìn)水平接軌，具有重大戰(zhàn)略意義。

 

　　在軌道交通裝備制造業(yè)領(lǐng)域，中國(guó)通過對(duì)德國(guó)的西門子、法國(guó)的阿爾斯通、加拿大的龐巴迪、日本的川崎重工等國(guó)際巨頭的技術(shù)引進(jìn)、消化和吸收并逐步轉(zhuǎn)向自主創(chuàng)新。目前，不僅在技術(shù)、質(zhì)量、價(jià)格上，都已達(dá)到世界先進(jìn)水平，而且形成了擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)了從"彌補(bǔ)"到"趕超"再到"引領(lǐng)"的華麗轉(zhuǎn)身。

 

　　在衛(wèi)星及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，我國(guó)獨(dú)立自主研發(fā)的中國(guó)第二代衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)-北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)（BeiDou Navigation Satellite System，BDS）成為繼美國(guó)全球定位系統(tǒng)（GPS）、俄羅斯格洛納斯衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)（GLONASS）之后第三個(gè)成熟的衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)。不僅具有亞太地區(qū)高精度、短報(bào)文通信兩大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，而且業(yè)已形成可覆蓋亞太大部分地區(qū)的區(qū)域?qū)Ш?、定位和授時(shí)能力，在授時(shí)精度（20 納秒）、測(cè)速精度（開放0.2 米/秒）、民用精度（開放10 米）和抗干擾性等方面已經(jīng)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

 

　　產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)不斷演化，整合并購(gòu)更加常態(tài)化和多元化

 

　　隨著全球信息傳遞的近乎"無時(shí)差"、國(guó)內(nèi)人員流動(dòng)的近乎"無障礙"和國(guó)內(nèi)外資本流動(dòng)速度的加快，以及"新常態(tài)"下市場(chǎng)規(guī)模增速的不斷下滑，導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生變化。

 

　　一方面，那些具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)更易積聚資源，"贏者通吃"的可能性越來越大；另一方面，領(lǐng)先企業(yè)失去領(lǐng)導(dǎo)地位的"顛覆率"（topple rate）提高了近40%。同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨先發(fā)國(guó)家相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，如果僅依靠自身積累的內(nèi)源式發(fā)展，將很難與發(fā)達(dá)國(guó)家的領(lǐng)先企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，其演進(jìn)過程將更加困難。

 

　　上述三方面因素，都要求我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的相關(guān)企業(yè)出于延伸產(chǎn)業(yè)鏈、開拓市場(chǎng)空間、提升創(chuàng)新能力、擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模、減少競(jìng)爭(zhēng)空間、實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的內(nèi)在需要，不得不通過整合并購(gòu)聯(lián)合起來，產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)不斷演化。此外，2014年3月國(guó)務(wù)院公布的《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見》也釋放了巨大的制度紅利。

 

　　例如，在LED領(lǐng)域，珈偉股份收購(gòu)品上照明、Lion&DolphinA/S，金沙江收購(gòu)荷蘭飛利浦旗下照明公司Lumileds 80.1%股份等；在集成電路領(lǐng)域，紫光收購(gòu)銳迪科，浦東科投收購(gòu)瀾起科技，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)旗下貴州中電振華信息產(chǎn)業(yè)有限公司先后整合成都華微電子、收購(gòu)蘇州盛科網(wǎng)絡(luò)等兩家芯片公司并設(shè)立合資公司等。

 

　　在光伏領(lǐng)域，順風(fēng)光電國(guó)際收購(gòu)無錫尚德，晶科能源收購(gòu)尖山光電集團(tuán)的制造資產(chǎn)，天合光能并購(gòu)捷佳偉創(chuàng)，中國(guó)建材收購(gòu)德國(guó)CIS薄膜光伏商Avancis，珈偉股份擬收購(gòu)華源新能源，協(xié)鑫新能源收購(gòu)金湖正輝，愛康科技收購(gòu)博州新能源等；在高端裝備制造領(lǐng)域，均勝電子通過控股子公司德國(guó)普瑞收購(gòu)IMA及其相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

 

　　總體而言，"十二五"期間，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，無論從并購(gòu)案例數(shù)，還是從并購(gòu)金額方面，都在中國(guó)并購(gòu)交易中占據(jù)了重要位置。

 

　　"十二五"產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的問題

 

　　"十二五"期間，我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)總體上呈平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈從低端轉(zhuǎn)向中高端（利潤(rùn)率有所提升）、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向從勞動(dòng)密集型向勞動(dòng)、知識(shí)、技能相結(jié)合方向發(fā)展的階段性變化態(tài)勢(shì)（勞動(dòng)生產(chǎn)率持續(xù)提升），成為支撐我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展也面臨著一些長(zhǎng)期性、深層次問題有待進(jìn)一步解決，突出表現(xiàn)在以下三方面。

 

　　1．部分領(lǐng)域本土企業(yè)面臨"產(chǎn)業(yè)低端化、技術(shù)空心化、市場(chǎng)邊緣化"的困境

 

　　鑒于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，不僅符合國(guó)家的戰(zhàn)略導(dǎo)向，而且還具有解決就業(yè)、增加稅收、拉動(dòng)GDP等一系列顯著效益；出于區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和政治績(jī)效的考慮，地方政府樂于大力支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但策略上主要是沿用了以往的粗放式發(fā)展模式。

 

　　簡(jiǎn)單的招商引資政策對(duì)于填補(bǔ)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的空白具有重要作用，但對(duì)于產(chǎn)生具備"影響力"的龍頭企業(yè)以及形成自我成長(zhǎng)的能力效果不大，最終的結(jié)果只是讓出了市場(chǎng)和本土企業(yè)"扎堆"產(chǎn)業(yè)鏈條的低端環(huán)節(jié)，核心技術(shù)依然與國(guó)際先進(jìn)水平呈現(xiàn)較大差距。

 

　　值得注意的是，部分領(lǐng)域有被發(fā)達(dá)國(guó)家和先發(fā)企業(yè)借助既有技術(shù)優(yōu)勢(shì)搶占產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)、擠占我國(guó)民族企業(yè)發(fā)展空間、我國(guó)民族企業(yè)發(fā)展面臨低端鎖定的風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　例如，在未來有望徹底改變制造業(yè)的機(jī)器人領(lǐng)域，從產(chǎn)業(yè)鏈條看，"扎堆"產(chǎn)業(yè)鏈下游。在包括研發(fā)、設(shè)計(jì)、集成、制造、系統(tǒng)操控和服務(wù)等在內(nèi)的整個(gè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈條，"中國(guó)制造"主要集中于產(chǎn)業(yè)鏈的制造端，而且在占總成本一半以上的關(guān)鍵零部件也因不掌握工藝技術(shù)而欠缺定價(jià)權(quán)。

 

　　機(jī)器人企業(yè)主要"扎堆"產(chǎn)業(yè)鏈下游且絕大多數(shù)仍是中小企業(yè)，與瑞士abb、日本安川、德國(guó)庫(kù)卡、日本川崎重工等國(guó)際產(chǎn)業(yè)巨頭差距甚遠(yuǎn)，完全不在一個(gè)量級(jí)；同時(shí)，外資品牌明顯加快了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)本土化布局的步伐，紛紛通過合資或合作的方式、并采取降價(jià)的措施進(jìn)一步擠壓國(guó)產(chǎn)機(jī)器人的生存空間。

 

　　從技術(shù)方面看，缺乏核心技術(shù)，與行業(yè)內(nèi)的國(guó)際巨頭差距較遠(yuǎn)。我國(guó)雖然"已經(jīng)基本掌握工業(yè)機(jī)器人設(shè)計(jì)技術(shù)并積累了工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)"，但創(chuàng)新能力依舊較弱，不僅核心部件設(shè)計(jì)技術(shù)、編程程序技術(shù)、控制技術(shù)、應(yīng)用作業(yè)技術(shù)等核心技術(shù)相對(duì)缺失，而且高精密減速器、伺服電機(jī)、伺服驅(qū)動(dòng)、控制器等關(guān)鍵零部件也依靠進(jìn)口，即使是導(dǎo)軌等通用型精密零部件也必須依賴進(jìn)口。

 

　　從市場(chǎng)發(fā)展看，由于缺乏核心技術(shù)，競(jìng)爭(zhēng)力也較差，暫時(shí)還很難打入主流市場(chǎng)，大多處于低端應(yīng)用領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人大多以三軸、四軸的坐標(biāo)機(jī)器人和平面多關(guān)節(jié)機(jī)器人為主，集中于相對(duì)簡(jiǎn)單的搬運(yùn)、碼垛及家電、金屬制造領(lǐng)域，在高精尖的多關(guān)節(jié)機(jī)器人、焊接機(jī)器人、汽車組裝等領(lǐng)域所占市場(chǎng)份額僅分別為10%、16%、10%，屬于尚未進(jìn)入主流市場(chǎng)。

 

　　再如，在"高技術(shù)、高投入、高產(chǎn)出"的LED領(lǐng)域，從產(chǎn)業(yè)鏈條看，產(chǎn)業(yè)鏈尚不完善。在包括上游芯片材料、中游器件封裝及下游應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)鏈條，"中國(guó)制造"呈現(xiàn)金字塔式分布。具體而言，在LED 外延芯片環(huán)節(jié)擁有的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)相對(duì)較少、企業(yè)數(shù)量也相對(duì)較少，競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱；在封裝環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)規(guī)模相對(duì)較大、企業(yè)數(shù)量相對(duì)較多，具有一定的比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；在下游應(yīng)用環(huán)節(jié)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)，但在植物照明、不可見光LED、智能照明等高端應(yīng)用領(lǐng)域缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。

 

　　從專利方面看，在國(guó)內(nèi)，根據(jù)中國(guó)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局專利數(shù)據(jù)庫(kù)，在前10名的專利申請(qǐng)人中，韓國(guó)占2家，日本占3家，美國(guó)占1家，中國(guó)有兩家（包括臺(tái)灣）上榜；其中，中國(guó)大陸上榜者還是一家研究機(jī)構(gòu)--中國(guó)科學(xué)院半導(dǎo)體研究所。

 

　　在國(guó)際上，以日本的日亞化學(xué)（Nichia）和豐田合成（Toyoda Gosei）、美國(guó)的科銳（Cree）以及歐洲的Lumileds和歐司朗（Osram）等"五大巨頭"為代表的國(guó)外企業(yè)，掌握著核心技術(shù)并擁有LED外延片、芯片制造和藍(lán)光、白光的大部分核心專利技術(shù)，并通過相互間的授權(quán)和合作，在全球構(gòu)建了嚴(yán)密的專利技術(shù)網(wǎng)。

 

　　據(jù)此反映出，半導(dǎo)體照明領(lǐng)域的大部分發(fā)明專利和核心專利大都掌控于發(fā)達(dá)國(guó)家相關(guān)企業(yè)，對(duì)本土企業(yè)形成專利技術(shù)的壓制，已經(jīng)成為制約中國(guó)LED企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升的瓶頸。

 

　　從市場(chǎng)發(fā)展看，LED產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，國(guó)內(nèi)企業(yè)主要集中在中低端領(lǐng)域，往往借低價(jià)格搶占市場(chǎng)份額，但又常陷入"有錢收沒錢賺"的窘境。而在智能照明、汽車照明、植物照明、Flash LED、UV LED等LED照明高毛利細(xì)分領(lǐng)域，不僅市場(chǎng)容量有限而供應(yīng)鏈難進(jìn)入，而且通常還會(huì)因涉及多學(xué)科領(lǐng)域而具有較高的技術(shù)門檻。因此，涉足者多為歐洲的Lumileds和歐司朗、日韓的日亞化學(xué)和LG、我國(guó)臺(tái)灣廠商億光等知名企業(yè)，我國(guó)大陸企業(yè)涉足有難度。

 

　　2．"融資難、融資貴"仍然是制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題

 

　　一般而言，一國(guó)的金融體系如果不是很發(fā)達(dá)，是以銀行為基礎(chǔ)的體系，由于金融體系中缺乏可以保值的安全資產(chǎn)，投資者缺乏投資渠道，那么對(duì)中小高技術(shù)企業(yè)而言，就很容易出現(xiàn)"融資難、融資貴"的問題。

 

　　從債務(wù)融資角度看，一方面，無論是大型國(guó)有銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)還是債券市場(chǎng)，出于防范風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)成本等方面的考慮，都有"抓大放小"的屬性偏好，即，額度更傾向于大型國(guó)有企業(yè)且價(jià)格相對(duì)低廉；而中小創(chuàng)新型企業(yè)，特別是民營(yíng)中小創(chuàng)新型企業(yè)，貸款額度占總貸款額度的比例則一直相對(duì)較低，即使有額度，融資成本也會(huì)相對(duì)較高。

 

　　另一方面，中小高技術(shù)企業(yè)，無論是處于創(chuàng)業(yè)期階段還是高速成長(zhǎng)期階段，都會(huì)受自身信用度不高、規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、盈利模式不穩(wěn)定、財(cái)務(wù)信息管理能力差、缺乏可擔(dān)保的實(shí)物資產(chǎn)等自身盈利能力、償債能力因素影響，很難符合現(xiàn)有融資的最低門檻要求，加大了獲得融資的難度。特別是，在流動(dòng)性收緊、擔(dān)憂資本外逃、打擊影子銀行的環(huán)境下，中小創(chuàng)新型企業(yè)的融資難度則更會(huì)進(jìn)一步加大。

 

　　因此，盡管政府部門陸續(xù)推出了一些改善中小企業(yè)融資難問題的政策措施，但是，在高技術(shù)企業(yè)規(guī)模趨于小型化的"十二五"期間，中小創(chuàng)新型企業(yè)通過債務(wù)融資這一渠道獲得資金支持的難度，實(shí)際上并未獲得明顯改善甚至在某些時(shí)間段還出現(xiàn)了惡化。而且，即使在中國(guó)過去一年六次降息后，中小創(chuàng)新型企業(yè)的借貸成本依然居高不下。可以預(yù)見，未來"十三五"期間中小創(chuàng)新型企業(yè)在債務(wù)融資市場(chǎng)上也還將持續(xù)處于弱勢(shì)地位，融資難（貴）的問題還將長(zhǎng)期存在。

 

　　從股權(quán)融資角度看，由于產(chǎn)業(yè)發(fā)展本身具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)周期的特點(diǎn)，以及相關(guān)法律制度不完善的客觀原因，都導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的融資門檻相對(duì)而言過高，限制了中小創(chuàng)新型企業(yè)利用直接融資方式獲取資金的能力。

 

　　一方面，從創(chuàng)業(yè)投資（Venture Capital，簡(jiǎn)稱VC）和私募股權(quán)投資（Private Equity，簡(jiǎn)稱PE）看，截至2015年，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)活躍的VC/PE機(jī)構(gòu)超過8000家，管理資本量超過4萬億人民幣。盡管近年來股權(quán)投資市場(chǎng)由于參與者和資金的進(jìn)入和累積，投向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資總量不斷增加，但投向處于種子期與初創(chuàng)期企業(yè)的投資金額比例較小，機(jī)構(gòu)更青睞于投資已有一定發(fā)展基礎(chǔ)并有比較明確的發(fā)展前景的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，造成企業(yè)種子期、初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的投資環(huán)節(jié)依舊缺失。

 

　　另一方面，從企業(yè)上市發(fā)展看，盡管新三板的"制度紅利"給高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)企業(yè)帶來了巨大機(jī)會(huì)，還有第一個(gè)解除VIE結(jié)構(gòu)登陸創(chuàng)業(yè)板上市的互聯(lián)網(wǎng)公司--暴風(fēng)影音，但是受信息不對(duì)稱程度高、投資不確定性大等方面的因素影響，大量具有技術(shù)創(chuàng)新能力和高成長(zhǎng)潛力的高技術(shù)中小企業(yè)依然無法獲得資本市場(chǎng)青睞。

 

　　3．政策舉措的"針對(duì)性、協(xié)調(diào)性、系統(tǒng)性"有待進(jìn)一步完善

 

　　在我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，政府部門始終積極參與并強(qiáng)力支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，一系列推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策陸續(xù)推出，對(duì)促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了強(qiáng)力推動(dòng)的作用。

 

　　在看到成績(jī)的同時(shí)，也不能回避問題。

 

　　首先，政府政策與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)在特性和快速迭變的外在要求不相符合，政策效果沒有完全獲得期望的效果，針對(duì)性還有待完善。例如，以各方最受關(guān)注的政府補(bǔ)貼為例，常常會(huì)出現(xiàn)"錢花了、規(guī)模大了、投資者抱怨、競(jìng)爭(zhēng)力提升有限"的窘境，難以實(shí)現(xiàn)以最小的付出獲得最大的產(chǎn)出并對(duì)市場(chǎng)機(jī)制產(chǎn)生最小擾動(dòng)的效果。

 

　　政府部門，特別是地方政府對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的大量補(bǔ)貼和優(yōu)惠支持的并非真正意義上的高新技術(shù)環(huán)節(jié)，而是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的傳統(tǒng)制造環(huán)節(jié)；最后是既沒有實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的高端化，也沒有實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)的突破，更沒有獲得具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，卻造成了制造環(huán)節(jié)的產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)。盡管相關(guān)政策對(duì)于降低成本、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有一定的作用，但是代價(jià)很大；而且如果僅僅依靠同質(zhì)化的低端擴(kuò)張，而無法實(shí)現(xiàn)高端突破，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性可能也會(huì)面對(duì)困境。

 

　　其次，政府部門制定的政策舉措缺乏系統(tǒng)性思考，即在政策設(shè)計(jì)時(shí)，對(duì)發(fā)展方向和發(fā)展目標(biāo)的思索相對(duì)充分，但是對(duì)如何發(fā)展的細(xì)節(jié)安排上對(duì)方向和目標(biāo)的呼應(yīng)程度不夠。

 

　　例如，在光伏、風(fēng)電等新能源領(lǐng)域，過分強(qiáng)調(diào)裝機(jī)規(guī)模而忽視發(fā)電量，以至于造成嚴(yán)重的'棄風(fēng)'、'棄光'問題。在財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委、能源局、地方政府的大量政策利好下，盡管促進(jìn)了新能源發(fā)電裝機(jī)的快速增長(zhǎng)，但因?qū)﹄娋W(wǎng)企業(yè)的利益考量不足，即電網(wǎng)企業(yè)因大規(guī)模新能源發(fā)電并網(wǎng)會(huì)對(duì)系統(tǒng)電壓、頻率和穩(wěn)定性產(chǎn)生影響的憂慮，以及電網(wǎng)企業(yè)收入仍依賴發(fā)電環(huán)節(jié)與終端銷售環(huán)節(jié)"價(jià)差"的現(xiàn)有體制，缺乏接納更多新能源的外在動(dòng)力，影響了新能源的合理有序開發(fā)和并網(wǎng)發(fā)電。

 

　　而地方政府由于欠缺對(duì)電力系統(tǒng)的電源結(jié)構(gòu)、消納市場(chǎng)、電網(wǎng)輸電能力等因素的考慮，和電網(wǎng)企業(yè)之間就規(guī)劃目標(biāo)也缺乏統(tǒng)一協(xié)調(diào)，造成風(fēng)電開發(fā)規(guī)劃與其他電源的建設(shè)規(guī)劃、電網(wǎng)規(guī)劃相互脫節(jié)，導(dǎo)致棄風(fēng)、棄光、棄電現(xiàn)象嚴(yán)重，也必然增加了項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)性。

 

　　同時(shí)，在新能源產(chǎn)品的應(yīng)用市場(chǎng)，由于相關(guān)產(chǎn)品的檢測(cè)、認(rèn)證以及標(biāo)準(zhǔn)制訂、修訂等工作嚴(yán)重滯后，以及已頒布實(shí)行的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)仍存在著不完整、不全面，權(quán)威性、強(qiáng)制性等不足的問題，不僅導(dǎo)致市場(chǎng)的魚龍混雜，造成"劣幣驅(qū)逐良幣"的逆淘汰；而且，企業(yè)與企業(yè)間的產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，同一企業(yè)不同批次的產(chǎn)品也存在質(zhì)量差異，可靠性無法保障，不僅不利于已建裝機(jī)電站能源利用效率的提高和運(yùn)行的安全穩(wěn)定性，更不利于市場(chǎng)的拓展。

 

　　最后，相關(guān)政府部門之間也缺乏溝通協(xié)調(diào)，項(xiàng)目投資者面臨的不確定性相對(duì)較大。以"光伏＋農(nóng)業(yè)"模式為例，由于涉及兩個(gè)行業(yè)的相互融合，特別是在土地使用究竟是屬于"農(nóng)業(yè)用途"還是產(chǎn)生"永久性損害"方面缺乏明晰的政策和明確界定的依據(jù)，實(shí)際執(zhí)行中更多考驗(yàn)的是各級(jí)相關(guān)部門的相機(jī)抉擇權(quán)，增加了項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)性。