慈星引領國內(nèi)針織行業(yè)“機器換人”浪潮。
慈星是國內(nèi)電腦針織橫機的龍頭企業(yè),從2004年公司研制出國內(nèi)首批電腦針織橫機至今,慈星經(jīng)歷了一段輝煌的發(fā)展歷程。2008-2011年,我國電腦針織橫機銷量從2萬臺增長到10萬臺,同時慈星的收入從2008年的3億增長到2011年的33億。
隨著國內(nèi)電腦橫機行業(yè)需求拐點的出現(xiàn),公司的重心開始向東南亞市場傾斜。
目前孟加拉、柬埔寨、越南等東南亞國家已經(jīng)成為僅次于中國的毛紡基地,產(chǎn)業(yè)情況類似五年前的中國。近幾年來,公司海外收入實現(xiàn)快速增長,2014年公司海外收入達到3億,預計2016年公司海外電腦橫機業(yè)務收入將超過國內(nèi)。
拓展“機器換人”業(yè)務,慈星切入工業(yè)機器人系統(tǒng)集成領域。
近五年來,我國工業(yè)機器人市場迅速發(fā)展,2013年,我國工業(yè)機器人銷量達到3.66萬臺,中國首次超越日本成為全球工業(yè)機器人第一大國。2014年,我國工業(yè)機器人銷量達到5.71萬臺,在全球工業(yè)機器人市場中的占比達到1/4。
在工業(yè)機器人時代來臨時,慈星憑借與下游針織企業(yè)長期的合作關系,以及對針織產(chǎn)品生產(chǎn)工藝過程的熟悉,切入針織行業(yè)系統(tǒng)集成占據(jù)絕對優(yōu)勢。公司從2013年底開始布局機器人產(chǎn)業(yè)鏈,目前旗下控股或參股的相關公司有4家,分別為蕪湖固高、寧波慈星機器人、東莞中天自動化以及蘇州鼎納。
從自動化到智能化,打入消費級市場。
投資盛開互動,布局服務機器人邁出第一步:2015年8月,公司收購北京盛開互動51%的股權(quán),盛開互動在智能交互與虛擬現(xiàn)實領域具有核心競爭力。投資盛開互動為公司進軍服務機器人領域奠定基礎,我們預計服務機器人將作為公司重點發(fā)展的領域,未來將會逐步發(fā)力。
積極打造毛衫定制平臺:公司通過整合所擁有的花樣款式、制版數(shù)據(jù)庫及現(xiàn)有客戶的毛衫代工資源,建立一個全新的、面向全世界毛衫市場的C2M毛衫定制平臺。公司打造的毛衫定制平臺包括智能化身體尺寸采集系統(tǒng)、虛擬試穿系統(tǒng)、智能工藝模塊、電子商務平臺及成衣生產(chǎn)自動化等多個系統(tǒng)模塊,可實現(xiàn)毛衫的個性化定制。
盈利預測及估值。
預計公司2015-2017年歸母凈利潤分別為1.18億、1.50億、2.18億,2015-2017年EPS分比為0.15元、0.19元、0.27元,對應2015-2017年PE分別為71X、56X、39X。公司轉(zhuǎn)型卓有成效,目前公司賬面現(xiàn)金充足,看好公司未來繼續(xù)在新興產(chǎn)業(yè)進行拓展,給予“增持”評級。
