機(jī)器人技術(shù)出現(xiàn)于20世紀(jì)中期,行業(yè)仍處于發(fā)展初期,在未來一段時(shí)間仍將維持較高增速。IFR預(yù)計(jì)全球機(jī)器人供應(yīng)量2015-18年年均增速為15%。

 

　　2、我國機(jī)器人密度僅為韓國的7.5%,增長空間巨大。

 

　　我國目前已是全球最大的機(jī)器人市場、也是增長最快的市場。2014年我國銷售機(jī)器人5.7萬臺(tái),同比增長56%,其中內(nèi)資企業(yè)生產(chǎn)1.6萬臺(tái)(70%的市場份額被外企占有)。IFR預(yù)計(jì)我國工業(yè)機(jī)器人2015年供應(yīng)量增長30%、存量達(dá)到262900臺(tái),2016-18年年均增速超過25%,中國市場是未來全球工業(yè)機(jī)器人增長的最大驅(qū)動(dòng)力。就機(jī)器人使用密度(每10000制造業(yè)工人所擁有的機(jī)器人數(shù)量)而言,2014年我國是36臺(tái),僅僅是韓國的7.5%,也低于全球平均水平66臺(tái),未來增長空間巨大。

 

 

　　3、我國3C產(chǎn)業(yè)自動(dòng)化增量潛力大,設(shè)備需求規(guī)模百億級(jí)。

 

　　我國3C產(chǎn)業(yè)鏈較為齊全,過去主要利用人工成本低的優(yōu)勢發(fā)展壯大,目前普遍面臨人力成本上升的難題,機(jī)器人應(yīng)用還未普及,市場增量潛力巨大,因此成為企業(yè)競相角逐的領(lǐng)域之一。

 

　　從產(chǎn)業(yè)實(shí)體的角度看,3C行業(yè)的自動(dòng)化已在2014年開始進(jìn)入高增長通道;行業(yè)類比來看,當(dāng)前的3C自動(dòng)化需求可能類似于十五年前的汽車行業(yè),由于行業(yè)的特點(diǎn)有所不同,3C對(duì)機(jī)器人的需求量大于汽車工業(yè)。我們看好3C自動(dòng)化增量市場空間,當(dāng)前正處于爆發(fā)初期;在我國3C產(chǎn)業(yè)自動(dòng)化進(jìn)程中,我們更為看好中國設(shè)備企業(yè)的表現(xiàn),隨著行業(yè)的發(fā)展,一些現(xiàn)在看上去較小的公司將發(fā)展為細(xì)分行業(yè)龍頭,布局正當(dāng)時(shí)。

 

 

　　2014年以來,A股機(jī)械設(shè)備行業(yè)公司有不少通過并購或者合資等方式進(jìn)入3C自動(dòng)化裝備行業(yè)。建議關(guān)注:華中數(shù)控、埃斯頓、新松機(jī)器人、巨輪股份、智云股份。我們重點(diǎn)推薦智云股份。

 

　　智云股份:鋰電池與3C行業(yè)生產(chǎn)目前正處于人工替代時(shí)期,對(duì)自動(dòng)化設(shè)備及生產(chǎn)線需求呈爆發(fā)式增長,公司今年對(duì)吉陽科技、鑫三力的并購產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的可能性大,渠道協(xié)同、技術(shù)協(xié)同,多年的自動(dòng)化裝備積淀貫穿其中;汽車發(fā)動(dòng)機(jī)設(shè)備由于下游客戶更新設(shè)備需求等因素影響,業(yè)績正在向好的方向轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)公司業(yè)績在15Q4迎來拐點(diǎn)、16年正增長。保守預(yù)計(jì)公司15/16年凈利潤分別為0.8億元/1.2億元,當(dāng)前市值53億元,對(duì)應(yīng)PE66倍/44倍,"買入"評(píng)級(jí)。