投資要點(diǎn)

 

　　1. 人口紅利的逐漸衰竭迫切需要工業(yè)機(jī)器人代替人工

 

　　人口紅利逐漸衰竭,傳統(tǒng)制造業(yè)舉步維艱。目前階段,隨著中國人口結(jié)構(gòu)的改變,使得人口老齡化速度加快以及勞動(dòng)年齡人口占比下降,從而推動(dòng)勞動(dòng)力成本不斷提升,這些因素使得中國長期通過人口紅利維即的高增長紅利面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn),尤其是受益人口紅利最大的傳統(tǒng)制造業(yè)(本就產(chǎn)能過剩)雪上加霜,這也成為促進(jìn)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)發(fā)展的重要因素。

 

　　工業(yè)機(jī)器人性價(jià)比優(yōu),替代人工成為趨勢(shì)。工業(yè)機(jī)器人的使用在很大程度上降低了企業(yè)的生產(chǎn)成本。發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)證明,使用工業(yè)機(jī)器人可以降低人力成本與廢品率,提高機(jī)床的利用率,降低殘次零件出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn);另外,采用工業(yè)機(jī)器人還可以改善勞動(dòng)條件,提高生產(chǎn)效率,提供更可控的生產(chǎn)能力,加快產(chǎn)品更新?lián)Q代;提高零件的處理能力和產(chǎn)品質(zhì)量;減少停產(chǎn)時(shí)間,節(jié)約勞動(dòng)力。

 

　　2. 機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在工業(yè)4.0時(shí)代揚(yáng)帆起航

 

　　中國已成為工業(yè)機(jī)器人第一市場(chǎng):2012年到2014年間,中國工業(yè)機(jī)器人銷售量一路攀升,到2014年,中國已經(jīng)成為全球工業(yè)機(jī)器人銷售量最大的國家。2012到2014年間,工業(yè)機(jī)器人銷售額占比重也逐年上升,行業(yè)地位逐步提升。

 

　　在政策推動(dòng)和行業(yè)整合方面,國家層面對(duì)于工業(yè)機(jī)器人的關(guān)注逐年提升,2013年工信部提出加大財(cái)稅政策支持、加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)等措施來促進(jìn)中國工業(yè)機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展; 2015年國務(wù)院明確將工業(yè)機(jī)器人列入大力推動(dòng)突破發(fā)展十大重點(diǎn)領(lǐng)域之一,促進(jìn)機(jī)器人標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化發(fā)展。

 

　　3.具備核心技術(shù)壁壘的企業(yè)及具備良好市場(chǎng)拓展能力的企業(yè)將迎大發(fā)展契機(jī)

 

　　從產(chǎn)業(yè)鏈角度看,下游的系統(tǒng)集成是機(jī)器人商業(yè)化、規(guī)劃化普及的關(guān)鍵,但相對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)來講,系統(tǒng)集成的壁壘相對(duì)較低、與上下游的議價(jià)能力較弱、競爭較為激烈,同時(shí)也是國內(nèi)企業(yè)大批量進(jìn)入的領(lǐng)域。

 

　　從產(chǎn)業(yè)鏈分析來看,我們最為看好具備核心技術(shù)壁壘有望突破國外壟斷的企業(yè)以及具備良好市場(chǎng)拓展能力的企業(yè)。而對(duì)于下游純系統(tǒng)集成領(lǐng)域的企業(yè)來講,則面臨著轉(zhuǎn)型,如果仍然不能借助資本平臺(tái)完成核心競爭優(yōu)勢(shì)的積累,則面臨較大的風(fēng)險(xiǎn),建議予以規(guī)避。

 

　　4.我們梳理了新三板中工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè),對(duì)于上游核心零部件企業(yè)來講,看好核心零部件伺服系統(tǒng)、減速器以及控制系統(tǒng)的企業(yè):北超伺服、無錫海航;對(duì)于中游本體企業(yè)來講,看好能夠獨(dú)立完成本體設(shè)計(jì)和制備并且積極向上游核心零部件延伸的企業(yè):伯朗特、拓斯達(dá);對(duì)于下游系統(tǒng)集成企業(yè)來講,看好已經(jīng)具備一定規(guī)模效應(yīng)并且積極樹立自身核心壁壘的企業(yè):德鑫物聯(lián)、配天智造及順達(dá)智能,其余我們將繼續(xù)覆蓋和跟蹤。