2015半年報營業(yè)收入同比增長33.38%,凈利潤同比上升6.51%。2015上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.69億元,較上年同期增長33.38%;歸屬于上市公司股東凈利潤8401.63萬元,較上年同期上升6.51%;稀釋每股收益0.14元。
公司同時公告2015年前三季度業(yè)績預告。凈利潤同比增0%-10%。
機器人、運控拉動收入增長。2015年上半年,公司收入增長主要由機器人、運控所拉動。凈利潤增速低于收入,源于(1)各項業(yè)務毛利率不同程度下滑,致使綜合毛利率達35.90%,同比降3.16個百分點。(2)資產(chǎn)減值損失1206.06萬元,同比增135.85%,為下游回款情況所致。
機器人、運控高增長。2015年上半年,公司機器人與運動控制類收入1.48億元,同比增1388.70%;毛利率30.78%,同比降8.11個百分點。收入增長源于眾為興、曉奧享榮并表、本部機器人業(yè)務的增長。
電梯產(chǎn)業(yè)景氣度制約電梯控制業(yè)務。2015年上半年,公司電梯控制類收入2.59億元,同比降1.69%;毛利率39.08%,同比降0.77個百分點。目前電梯產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展低潮期,致使公司該業(yè)務收入下滑。
投資建議與盈利預測。我們預計公司2015-2016年凈利潤分別同比增長12.56%、23.67%,每股收益分別達到0.39元、0.48元。運動控制及機器人將是拉動業(yè)績增長的主要驅(qū)動。給予2016年70-75X,合理價格區(qū)間33.6-36元。維持“買入”投資評級。
主要不確定因素。市場競爭風險。
