事 項
今日,我們參加了埃斯頓投資者交流會,與公司董事長、董秘等高管就公司主要業(yè)務(wù)的發(fā)展情況等基本信息進行了交流,特整理紀要,以饗各位投資者。
主要觀點.
1. 國產(chǎn)機器人業(yè)務(wù)將是公司發(fā)展中心。
公司2014 年實現(xiàn)機器人銷售超過200 臺,公司將努力實現(xiàn)募投銷售目標,預(yù)計盈虧平衡1000 臺套以上。
公司機器人應(yīng)用超半數(shù)為焊接,以汽車相關(guān)零部件領(lǐng)域為主(暫未掌握噴涂所需防爆技術(shù)),同時輔以搬運和打磨應(yīng)用。本體銷售主要通過系統(tǒng)集成商合作。
公司機器人本體優(yōu)勢在于核心零部件自產(chǎn)率高,伺服、控制器、低載荷減速機均為公司自主開發(fā)。
2. 公司伺服核心技術(shù)為運動控制,較匯川伺服(僅調(diào)轉(zhuǎn)速)在注塑機內(nèi)的大規(guī)模使用具備不同技術(shù)和應(yīng)用特點。
公司伺服系統(tǒng)優(yōu)勢在于方向、角度可調(diào)的高端產(chǎn)品。下游是智能制造裝備行業(yè),主要包括機床、紡織機械、電子機械、包裝印刷機械等。這部分業(yè)務(wù)市場前景好,但競爭也非常激烈,市占率超過10%。
3. 公司傳統(tǒng)金屬成型機床自動化業(yè)務(wù)競爭力強,但受經(jīng)濟放緩影響較大。
傳統(tǒng)金屬成型機床自動化業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括數(shù)控系統(tǒng)以及電液伺服系統(tǒng),是公司的穩(wěn)定業(yè)務(wù),依賴下游機床行業(yè)。
公司該產(chǎn)品競爭力高,客戶幾乎涵蓋所有金屬成型機床企業(yè)。公司還是該行業(yè)標準制定者,定位于高端機床。雖然機床行業(yè)增長有限、波動較大,但公司由于對應(yīng)的是高端產(chǎn)品,抗波動能力相對較強。
在機床領(lǐng)域,金切機床領(lǐng)域自動化程度較高,而成型機床自動化程度相對較低。因此,公司該產(chǎn)品還具有相當?shù)脑鲩L潛力。但由于下游企業(yè)資金問題,自動化過程仍需要時間,是一個緩慢的過程。
4. 盈利預(yù)測:? 看好公司在國產(chǎn)機器人本體供應(yīng)商中的優(yōu)勢地位及核心技術(shù)研發(fā)能力,預(yù)計15、16 年EPS 分別為0.61、0.77,首次覆蓋,謹慎推薦。
風險提示.
工業(yè)機器人及成套設(shè)備研發(fā)及市場拓展風險。
