調(diào)研情況:5 月8 日,我們對新時達進行了調(diào)研,公司董秘及其他幾位高管對公司的經(jīng)營狀況進行了介紹。
投資要點:
機器人產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善,協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn).
公司通過外延式發(fā)展向行業(yè)下游拓展,收購眾為興和曉奧榮享,形成了“核心部件—本體—工程應(yīng)用”的完整產(chǎn)業(yè)鏈模式,進一步完善了在機器人產(chǎn)業(yè)鏈中的布局。2014 年公司機器人業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛,完成了2000 萬元的銷售目標(biāo),并成功進入廣日股份、康力電梯等知名企業(yè)。同時,工程應(yīng)用方面也發(fā)展迅猛,截止到目前,曉奧榮享在手訂單約為6.5 億元(不含稅)。隨著今年曉奧的并入,公司協(xié)同效應(yīng)將進一步顯現(xiàn)。
電梯物聯(lián)網(wǎng)加快布局.
隨著我國電梯保有量的持續(xù)增長,以及《特種設(shè)備安全法》的實施,公司加快電梯物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的裝機覆蓋速度,并通過物聯(lián)網(wǎng)安全運行監(jiān)控所得的云端數(shù)據(jù)資源,著手社區(qū)型互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的平臺開發(fā),力圖涉及電梯屏幕廣告業(yè)務(wù),預(yù)計年底實現(xiàn)裝機1 萬臺。這也或?qū)⒊蔀槲磥砉拘碌睦麧櫾鲩L點。
電梯穩(wěn)步增長.
盡管國內(nèi)房地產(chǎn)市場的低迷一定程度上影響了電梯的需求量,但得益于公司早年在海外的布局,公司海外電梯業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長,2014 年公司海外業(yè)務(wù)收入同比增長超過60%,并且連續(xù)三年增長超過50%,實現(xiàn)了在巴西和馬來西亞的設(shè)點。我們預(yù)計今年公司電梯業(yè)務(wù)仍將繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展,電梯業(yè)務(wù)整體增幅或在20%左右。
投資建議:主業(yè)穩(wěn)步增長,“機器人”+“物聯(lián)網(wǎng)”空間巨大.
公司電梯主業(yè)通過走出國內(nèi)對沖國內(nèi)房地產(chǎn)市場需求的下滑,實現(xiàn)逆勢增長;同時,公司積極布局機器人全產(chǎn)業(yè)鏈,并涉及電梯物聯(lián)網(wǎng),公司未來增長空間巨大。在國家大力發(fā)展智能制造和互聯(lián)網(wǎng)+的背景下,公司有望實現(xiàn)跨越式發(fā)展。我們預(yù)計公司2015-2017 年將實現(xiàn)EPS 分別為0.70、0.89、1.12 元/股,給予公司“買入”的投資評級。
