巨星 科技發(fā)布2014年 業(yè)績快報 ,全年實現(xiàn)營業(yè)收入28.66億元,同比增長8.30%,歸屬于上市公司股東的凈利潤5.18億元,同比增長21.09%。
業(yè)績增幅符合預(yù)期,但處于前期預(yù)告區(qū)間的下限。三季報預(yù)計2014年全年凈利潤5.13-5.77億元,同比增20%-35%。本次 業(yè)績快報 預(yù)計全年歸屬于上市公司股東的凈利潤增長約21%,處于預(yù)測區(qū)間的下限。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化,新客戶開拓為未來幾年業(yè)績增長奠基。報告期內(nèi)持續(xù)創(chuàng)新研發(fā)新產(chǎn)品,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。開拓沃爾瑪?shù)刃驴蛻?并提升在勞氏等主流渠道的滲透率,為未來幾年業(yè)績增長打下堅實基礎(chǔ)。
堅定看好發(fā)展前景,2015年手工具業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長, 智能 工具和服務(wù)機器人業(yè)務(wù)有望放量,具體分析如下:
1)維持對2015年的盈利預(yù)測,手工具業(yè)務(wù)凈利潤將保持30%左右的增長。主要邏輯是:a.美國經(jīng)濟快速復(fù)蘇,從近3個月訂單來看需求繼續(xù)穩(wěn)步增長;b.鋼材等原材料價格維持低位,從成本端改善毛利率;c.高毛利新品占比不斷提升,進一步提高毛利率。
2) 智能 工具和服務(wù)機器人或顯著放量:a.預(yù)計國自機器人的移動巡檢機器人銷售2015年將實現(xiàn)100%以上的增長;b. 智能 工具產(chǎn)品系列已經(jīng)形成,即將向市場推廣;c.服務(wù)機器人技術(shù)團隊初具規(guī)模,新產(chǎn)品的開發(fā)已經(jīng)緊鑼密鼓展開;d.繼續(xù)推動外延并購,實現(xiàn)跨越式增長。
業(yè)績預(yù)測及投資建議:預(yù)計公司2015-16年凈利潤約7、9億元,EPS分別為0.70、0.89元/股,對應(yīng)PE約19、15倍。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示: 智能 工具和服務(wù)機器人等新業(yè)務(wù)的成長速度慢于預(yù)期。
