巨星科技(13.98,-0.070,-0.50%)發(fā)布2014年業(yè)績(jī)快報(bào),全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.66億元,同比增長(zhǎng)8.30%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.18億元,同比增長(zhǎng)21.09%。
業(yè)績(jī)?cè)龇项A(yù)期,但處于前期預(yù)告區(qū)間的下限。三季報(bào)預(yù)計(jì)2014年全年凈利潤(rùn)5.13-5.77億元,同比增20%-35%。本次業(yè)績(jī)快報(bào)預(yù)計(jì)全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約21%,處于預(yù)測(cè)區(qū)間的下限。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化,新客戶開拓為未來幾年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠基。報(bào)告期內(nèi)持續(xù)創(chuàng)新研發(fā)新產(chǎn)品,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。開拓沃爾瑪?shù)刃驴蛻?并提升在勞氏等主流渠道的滲透率,為未來幾年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
堅(jiān)定看好發(fā)展前景,2015年手工具業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng),智能工具和服務(wù)機(jī)器人(42.49,-0.230,-0.54%)業(yè)務(wù)有望放量,具體分析如下:
1)維持對(duì)2015年的盈利預(yù)測(cè),手工具業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)將保持30%左右的增長(zhǎng)。主要邏輯是:a.美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇,從近3個(gè)月訂單來看需求繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng);b.鋼材等原材料價(jià)格維持低位,從成本端改善毛利率;c.高毛利新品占比不斷提升,進(jìn)一步提高毛利率。
2)智能工具和服務(wù)機(jī)器人或顯著放量:a.預(yù)計(jì)國(guó)自機(jī)器人的移動(dòng)巡檢機(jī)器人銷售2015年將實(shí)現(xiàn)100%以上的增長(zhǎng);b.智能工具產(chǎn)品系列已經(jīng)形成,即將向市場(chǎng)推廣;c.服務(wù)機(jī)器人技術(shù)團(tuán)隊(duì)初具規(guī)模,新產(chǎn)品的開發(fā)已經(jīng)緊鑼密鼓展開;d.繼續(xù)推動(dòng)外延并購(gòu),實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及投資建議:預(yù)計(jì)公司2015-16年凈利潤(rùn)約7、9億元,EPS分別為0.70、0.89元/股,對(duì)應(yīng)PE約19、15倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:智能工具和服務(wù)機(jī)器人等新業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)速度慢于預(yù)期。
