機(jī)械行業(yè)整體觀點(diǎn):2015年盈利可能改善,建議增加配置。主要原因:1)在基建及房地產(chǎn)投資減速預(yù)期下,企業(yè)庫(kù)存水平已降至合理水平。2)原材料跌價(jià)改善成本。我們預(yù)期雖然明年行業(yè)整體收入難以大幅增長(zhǎng),但盈利增速可能擺脫2012-13年的持續(xù)負(fù)值,開始筑底回升。

 

　　重點(diǎn)推薦:巨星科技、南方泵業(yè)、海得控制、眾合機(jī)電、金卡股份、森遠(yuǎn)股份、潤(rùn)邦股份、金明精機(jī)、永貴電器、機(jī)器人、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、太陽(yáng)鳥、吉峰農(nóng)機(jī)、華光股份、江淮動(dòng)力、吉艾科技、杰瑞股份。

 

　　機(jī)器人及自動(dòng)化:合作和外延加快國(guó)產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)發(fā)展,國(guó)家級(jí)政策規(guī)劃正加速制定,行業(yè)高景氣持續(xù):1)工業(yè)機(jī)器人國(guó)內(nèi)行業(yè)格局或從“T”型轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;O”型,形成龐大中端市場(chǎng),利于本土企業(yè)崛起;2)服務(wù)機(jī)器人市場(chǎng)空間較工業(yè)機(jī)器人更廣闊,個(gè)人機(jī)器人(PR)或復(fù)制個(gè)人電腦(PC)走入家庭的發(fā)展道路,成為下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)終端。重點(diǎn)推薦海得控制、巨星科技、機(jī)器人。

 

　　鐵路設(shè)備:南車吸收合并北車,標(biāo)志中國(guó)高鐵走向世界時(shí)代的到來(lái),大大增強(qiáng)中國(guó)軌交裝備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力:1)利好統(tǒng)型動(dòng)車組標(biāo)準(zhǔn)制定、研發(fā)生產(chǎn)、品牌傳播;2)技術(shù)互補(bǔ)、避免重復(fù)研發(fā)、整合資源共同攻關(guān)重大項(xiàng)目;3)統(tǒng)一對(duì)外,避免海外競(jìng)標(biāo)惡性競(jìng)爭(zhēng)?？春媚媳避?、眾合機(jī)電、永貴電器。

 

　　工程機(jī)械:國(guó)企改革+“一帶一路”推升行業(yè)景氣,工程機(jī)械板塊估值有望修復(fù)。建議選擇價(jià)值重估空間大的標(biāo)的,推薦徐工機(jī)械、中聯(lián)重科。

 

　　能源裝備及油服:國(guó)際油價(jià)下跌或?qū)е聡?guó)內(nèi)油服改革提速,民營(yíng)油服大洗牌剛開始,跨國(guó)并購(gòu)成為短期推動(dòng)企業(yè)加快擴(kuò)張的契機(jī)。關(guān)注杰瑞股份、吉艾科技。

 

　　核電設(shè)備:行業(yè)景氣度拐點(diǎn)向上,投資有望回升,關(guān)注丹甫股份、江蘇神通。

 

　　環(huán)保設(shè)備:凈水及污水處理需求上升,看好南方泵業(yè)的盈利模式優(yōu)化。

 

　　通用航空:行業(yè)利好政策持續(xù)發(fā)酵,看好地面設(shè)備龍頭威海廣泰、洪都航空。

 

　　農(nóng)業(yè)機(jī)械:土改觸發(fā)農(nóng)業(yè)機(jī)械化及信息化,看好吉峰農(nóng)機(jī)、江淮動(dòng)力。

 

　　公路養(yǎng)護(hù):國(guó)檢納入常規(guī)檢查結(jié)果,道路養(yǎng)護(hù)民營(yíng)化持續(xù)推進(jìn),推薦森遠(yuǎn)股份。

 

　　宏觀及行業(yè)新聞

 

　　1)財(cái)政工作會(huì)議提出適當(dāng)加大積極財(cái)政政策力度;2)12月匯豐制造業(yè)PMI終值49.6為七個(gè)月新低;3)央行:繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策保持適度流動(dòng)性。