政府加速改革，出口及升級(jí)消化過(guò)剩產(chǎn)能。2008-2010年的四萬(wàn)億投資誘導(dǎo)出過(guò)多機(jī)械行業(yè)產(chǎn)能，2011-2014年機(jī)械行業(yè)主要在消化過(guò)剩產(chǎn)能，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策及產(chǎn)業(yè)升級(jí)政策將推動(dòng)機(jī)械行業(yè)加速消化產(chǎn)能。從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，目前固定資產(chǎn)投資繼續(xù)回落，房地產(chǎn)投資增速創(chuàng)歷史新低。CPI及PPI 指數(shù)低位徘徊，工業(yè)增加值增速開(kāi)始加快，制造業(yè)PMI 徘徊走低，顯示內(nèi)需和外需都不樂(lè)觀。今后的制造業(yè)不會(huì)走繼續(xù)依賴(lài)投資的老路，創(chuàng)新和升級(jí)將成為機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)。

 

　　我們自上而下選擇國(guó)家政策鼓勵(lì)、行業(yè)空間大、能跨越低迷經(jīng)濟(jì)周期的三大子行業(yè)：機(jī)器人、航空裝備、民生裝備。其次，我們自下而上從“管理、技術(shù)、壁壘、財(cái)務(wù)”四個(gè)維度選股，精選出如下個(gè)股：機(jī)器人板塊的博實(shí)股份（002698）；航空裝備板塊的威海廣泰（002111）；民生裝備板塊的斯萊克（300382）。