主流媒體再次聚焦機(jī)器人,支持本土產(chǎn)業(yè)政策呼之欲出:央視一套《新聞聯(lián)播》和《焦點(diǎn)訪談》兩檔重磅節(jié)目本周四再次聚焦機(jī)器人產(chǎn)業(yè),分別以“新常態(tài)、新亮點(diǎn)”和“機(jī)器人來(lái)了”為名報(bào)道了國(guó)產(chǎn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀、主要國(guó)產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)和機(jī)器人進(jìn)口替代等內(nèi)容,與日前工信部副部長(zhǎng)、裝備司副司長(zhǎng)關(guān)于“十三五”機(jī)器人發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)支持政策的言論前后呼應(yīng),我們認(rèn)為不僅再次印證了高層對(duì)于“工業(yè)4.0”和本土機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的重視,也預(yù)示著國(guó)家層面機(jī)器人產(chǎn)業(yè)政策的臨近。我們認(rèn)為,將機(jī)器人產(chǎn)業(yè)上升到國(guó)家戰(zhàn)略的高度,是本屆政府對(duì)內(nèi)加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)、保證支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的既定方針。我我們看好在未來(lái)的1-2個(gè)季度內(nèi),國(guó)家層面產(chǎn)業(yè)政策的兌現(xiàn)、各地政府配套政策的跟進(jìn),帶來(lái)機(jī)器人板塊新的一波主題行情。從受益幅度來(lái)看,我們首選絕對(duì)龍頭新松機(jī)器人和博實(shí)股份,其中新松再融資的順利推進(jìn)和博實(shí)股份新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的拓展有望帶來(lái)催化劑;從市值彈性來(lái)看,我們看好機(jī)器人“三小龍” – 天奇股份、亞威股份和華昌達(dá),均為基本面扎實(shí)、想象空間較大、外延擴(kuò)張積極推進(jìn)的標(biāo)的;

 

　　南方泵業(yè)通過(guò)員工持股計(jì)劃,期待內(nèi)生+外延雙重盛宴:公司股東大會(huì)通過(guò)員工持股計(jì)劃,并通過(guò)大宗交易開(kāi)始執(zhí)行,我們認(rèn)為在這一時(shí)點(diǎn)推出員工持股計(jì)劃表明公司認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)不能反映公司真實(shí)投資價(jià)值,更長(zhǎng)時(shí)來(lái)看此時(shí)介入將獲得較好收益。往2015 年看,我們預(yù)計(jì)隨著公司產(chǎn)能搬遷的完成、第二梯隊(duì)(管道泵、水利泵等)盈利能力提升和第三梯隊(duì)(污水泵、消防設(shè)備等)的放量,公司內(nèi)生增速有望回復(fù)到+30%的水平,而外延擴(kuò)張、加快產(chǎn)業(yè)鏈延伸的高峰期也有望到來(lái),維持重點(diǎn)關(guān)注;

 

　　新天科技開(kāi)啟外延擴(kuò)張,上調(diào)目標(biāo)價(jià):公司公告增資200 萬(wàn)至深圳捷先數(shù)碼科技公司(主營(yíng)光電直讀水氣表智能模塊,是公司供應(yīng)商),若2014-16 捷先數(shù)碼完成600/1000/1200 萬(wàn)元承諾利潤(rùn),公司將補(bǔ)充出資500 萬(wàn)元,計(jì)入捷先數(shù)碼資本公積。我們認(rèn)為雖然本次投資捷先數(shù)碼體量不大,但無(wú)論從雙方上下游行業(yè)互補(bǔ)互惠,還是盈利回報(bào),都不失一項(xiàng)好的投資;更重要得是,我們認(rèn)為這啟動(dòng)了公司外延式擴(kuò)張的步伐。主業(yè)方面,今年已見(jiàn)底,當(dāng)前產(chǎn)能異常緊張,每月積壓10-20 萬(wàn)只智能表訂單,預(yù)計(jì)隨著今年底募投產(chǎn)能的釋放,明年將重回高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。我們預(yù)計(jì)2014-16 年EPS 分別為0.47/0.66/0.88 元。2015 和16 年業(yè)績(jī)復(fù)合增速37%。參考最新可比公司估值情況,給予2015 年30 倍PE,上調(diào)目標(biāo)價(jià)19.80 元.維持買入評(píng)級(jí)。

 

　　本周重點(diǎn)關(guān)注: 南方泵業(yè)(300145,未評(píng)級(jí))、隆華節(jié)能(300263,未評(píng)級(jí));恒立油缸(601100,未評(píng)級(jí))。

 

　　6 個(gè)月關(guān)注標(biāo)的:新天科技(300259,買入)、巨星科技(002444,增持);天奇股份(002009,未評(píng)級(jí))、機(jī)器人(300024,未評(píng)級(jí))、森遠(yuǎn)股份(300210,未評(píng)級(jí))、安徽合力(600761,未評(píng)級(jí))、恒泰艾普(300157,未評(píng)級(jí))、博實(shí)股份(002698,未評(píng)級(jí))、亞威股份(002559,未評(píng)級(jí))、華昌達(dá)(300278,未評(píng)級(jí))。

 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致盈利能力下降。