據(jù)新華網(wǎng)消息，由沈陽新松機器人自動化股份有限公司建設(shè)的用機器人生產(chǎn)機器人的數(shù)字化智能生產(chǎn)線將于9月底正式投產(chǎn)，預(yù)計年產(chǎn)能將達到5000臺工業(yè)機器人。

 

　　隸屬于中國科學(xué)院的沈陽新松機器人自動化股份有限公司是國內(nèi)最大的機器人產(chǎn)業(yè)化基地之一。即將投產(chǎn)的生產(chǎn)線占地15000多平方米，集成了移動機器人、堆垛機器人、裝配機器人、檢測機器人等系列產(chǎn)品，可實現(xiàn)物料自動搬運、柔性物料傳輸、零部件自動清洗、自動化裝配等功能。

 

　　據(jù)介紹，與人工制造相比，數(shù)字化智能生產(chǎn)線不僅會極大地提升產(chǎn)品質(zhì)量，生產(chǎn)效率也會提升5至10倍。

 

　　【概念股解析】

 

　　機器人：加深加寬主業(yè) 劍指國際領(lǐng)先地位

 

　　研究機構(gòu)：安信證券

 

　　非公開發(fā)行募集30 億，投入多項智能裝備業(yè)務(wù)公司發(fā)布非公開發(fā)行股票募集資金的預(yù)案，擬向不超過5 名特定對象發(fā)行不超過1.2 億股，募集資金不超過30 億元，擬用于投入以下項目：工業(yè)機器人項目10.2 億、特種機器人項目5.2 億、高端裝備與3D打印項目3.75 億、數(shù)字化工廠項目2.95 億、補充流動資金7.9 億。通過對這些項目的投入，公司將擴大產(chǎn)業(yè)化規(guī)模，積極推進新產(chǎn)品批量生產(chǎn)，形成新技術(shù)儲備并實現(xiàn)特種機器人產(chǎn)業(yè)化。

 

　　大力加強本體，特種機器人空間廣闊新松主要發(fā)展本體主要是柔性裝備和潔凈裝備，建成后將具備年產(chǎn)工業(yè)機器人1 萬臺套的生產(chǎn)能力，可以看做新松發(fā)力本體的具體行動，此舉能有效整合機器人產(chǎn)業(yè)鏈，通過做大本體，可以迅速擴大營收，并通過大規(guī)模量產(chǎn)實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，并利用這種議價優(yōu)勢，整合上游核心零部件及下游系統(tǒng)集成廠商。

 

　　軍用機器人將是下一片藍海。在全球范圍來看，軍用自動化裝備目前發(fā)展較快，在國防領(lǐng)域，無人化、自動化是必然趨勢，未來十年將是我軍裝備大規(guī)模升級換代的十年，更多的軍費將投入高端軍事裝備的采購上，此次發(fā)展特種機器人為公司打開廣闊成長空間。

 

　　工業(yè)4.0 時代來臨，加碼3D 打印及數(shù)字工廠業(yè)務(wù)正當時全球工業(yè)4.0 時代已經(jīng)到來，建設(shè)數(shù)字化工廠已成為新工業(yè)體系的標志，也是未來系統(tǒng)集成發(fā)展的主要方向，受益于國家政策扶持，制造業(yè)升級轉(zhuǎn)型，數(shù)字化車間具有廣闊市場空間，本次加碼3D 打印及數(shù)字化工廠業(yè)務(wù)奠定了公司未來高成長基礎(chǔ)。

 

　　投資建議：買入-A 投資評級，6 個月目標價35 元。不考慮攤薄，預(yù)計公司2014 -2016 年的EPS 為0.57、0.83、1.08 元，此次增發(fā)將增強機器人技術(shù)及資金實力，加深加寬主業(yè)，有了進一步挑戰(zhàn)國際機器人巨頭實力，我們看好公司長期發(fā)展前景，持續(xù)推薦。

 

　　風(fēng)險提示：國內(nèi)經(jīng)濟下滑速度過快，營業(yè)外收入大幅波動

 

　　軟控股份：經(jīng)營情況改善 業(yè)績反轉(zhuǎn)確立

 

　　研究機構(gòu)：光大證券

 

　　事件：

 

　　公司發(fā)布中報上半年實現(xiàn)收入12.8億，歸屬上市公司股東凈利潤1.09億，分別同比增長7.57%和10.24%。實現(xiàn)營業(yè)利潤6，636.10萬元，較上年同期增長73.42%。預(yù)告1-9月份利潤增長20%-50%。

 

　　經(jīng)營情況改善明顯，業(yè)績反轉(zhuǎn)確立：

 

　　公司加大了機器人業(yè)務(wù)投入，上半年高毛利的機器人和信息物流業(yè)務(wù)收入增長160%。上半年實現(xiàn)營業(yè)利潤6636萬元，增長73.42%，經(jīng)營情況改善明顯，業(yè)績反轉(zhuǎn)確立。由于所得稅比去年增加2391萬元，拖累了凈利潤增速。上半年銷售費用控制得力，銷售費用下降6.22%，由于研發(fā)投入較大，研發(fā)投入9383萬，增加64.4%，帶動管理費用增加42.67%。

 

　　一體化解決方案，產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)貫通打開新空間

 

　　公司在橡膠輪胎裝備領(lǐng)域是少數(shù)有能力提供完整解決方案的廠商。機器人、自動化立體倉庫等智能制造方案提供新的業(yè)績增長點。公司圍繞橡膠輪胎制造裝備進行產(chǎn)業(yè)鏈拓展，布局新型橡膠材料技術(shù)裝備、融資租賃金融服務(wù)以及橡膠谷(信息、交易、技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)平臺)，今年又著力布局了橡膠新材料業(yè)務(wù)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈貫通，打開新的增長空間。

 

　　投資建議：

 

　　預(yù)測公司2014-2015EPS0.26，0.40元。給予2015年28倍PE，目標價11.48元，維持“增持”評級。

 

　　風(fēng)險提示：

 

　　橡膠谷、供應(yīng)鏈金融等業(yè)務(wù)推進不達預(yù)期。

 

　　日發(fā)精機：并購MCM航空征程現(xiàn)曙光

 

　　研究機構(gòu)：國海證券

 

　　事件：

 

　　公司計劃收購意大利MCM公司80%股權(quán)。

 

　　評論：

 

　　收購意大利重量級裝備供應(yīng)商--MCM

 

　　公司計劃斥資1264萬歐元收購意大利重量級機床及系統(tǒng)集成商MCM公司80%股權(quán)。MCM在硬件方面提供各種定制化機床以及相關(guān)核心功能部件，在軟件和企業(yè)自動化管理方面提供JFMX管理系統(tǒng)。其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車和航空航天領(lǐng)域，是歐洲高端制造的代表型企業(yè)。

 

　　MCM主要產(chǎn)品

 

　　機床產(chǎn)品：MCM已經(jīng)成為全球領(lǐng)先的臥式加工中心制造商，其產(chǎn)品包括大型加工中心、重型機床和相關(guān)自動化配件，具有高精度、高柔性、高可靠度及高效率的卓越性能。MCM現(xiàn)有產(chǎn)品主要分為CLOCK700、CLOCK1200、iTank、ACTION、JetFive等五大系列。

 

　　電主軸：MCM在機床部件方面供應(yīng)自產(chǎn)12種不同類型的電主軸，扭矩可以達到30-2000Nm(全球領(lǐng)先)，轉(zhuǎn)速范圍在4000-50000RPM。

 

　　其它部件：雙軸搖籃和轉(zhuǎn)臺、A/C五軸頭、ATC刀具交換系統(tǒng)、多功能托盤、模塊化刀庫系統(tǒng)。

 

　　生產(chǎn)管理系統(tǒng)：公司開發(fā)的JFMX系統(tǒng)是用于MCM生產(chǎn)系統(tǒng)的管理、控制和集成的監(jiān)控軟件，應(yīng)用于柔性系統(tǒng)管理領(lǐng)域，可對所獲得的信息進行全球管理，使得系統(tǒng)能夠根據(jù)生產(chǎn)要求做出實時反映，全年不間斷，保證操作的安全性、目標的可實現(xiàn)性與生產(chǎn)能力的增加。MCM客戶行業(yè)分布以及地區(qū)分布MCM主要客戶分布在航空航天、汽車和能源設(shè)備行業(yè)。其中，客戶行業(yè)累計占比最高的航空航天達到50%以上。因此，公司產(chǎn)品定位主要以為高附加值行業(yè)提供設(shè)備。另外，公司是一家歐洲企業(yè)，主要客戶也分布在歐洲地區(qū)。其中，意大利本國客戶占比在金融危機后有所減少(2013年為28%)，同時歐洲其他地區(qū)(主要包括德國、法國等國家)呈現(xiàn)大幅上升趨勢(2013年為67%)。

 

　　MCM客戶行業(yè)分布以及地區(qū)分布

 

　　MCM主要客戶MCM主要客戶遍布歐洲高端制造業(yè)，其中具有代表性的是法拉利的發(fā)動機工廠。公司曾為法拉利提供過一條完整的缸體和曲軸加工生產(chǎn)線。從客戶來看，MCM可以為全球最高端汽車客戶提供發(fā)動機核心部件的生產(chǎn)設(shè)備，其技術(shù)實力在行業(yè)內(nèi)屬于頂尖水平。

 

　　另外，公司加工的汽車發(fā)動機缸體和曲軸屬于發(fā)動機內(nèi)精度要求和加工難度最高的部件，放眼國內(nèi)機床企業(yè)還沒有能夠提供這兩項產(chǎn)品完整解決方案的企業(yè)。因此，MCM的技術(shù)和產(chǎn)品定位遠遠高于國內(nèi)機床企業(yè)。

 

　　除汽車產(chǎn)業(yè)之外，MCM在航空航天，精密模具、能源行業(yè)、兵器行業(yè)和農(nóng)業(yè)機械領(lǐng)域均分布有大量客戶。其中，不乏一些知名客戶，例如歐洲宇航防務(wù)集團、空中客車、通用電氣、西門子等都屬于全球500強企業(yè)，在各自領(lǐng)域具備頂尖技術(shù)實力。

 

　　MCM在航空航天產(chǎn)業(yè)應(yīng)用案例

 

　　MCM產(chǎn)品在主要針對航空航天領(lǐng)域，特別是其大扭矩電主軸可以為鈦合金和鎳合金等強度高的高溫合金切削提供解決方案。同時，其配備有高轉(zhuǎn)速電主軸的機床可以為高速精密切削產(chǎn)品提供服務(wù)。

 

　　MCM機床為空客A380多個零件提供加工服務(wù)，主要包括襟翼滑軌、襟翼滑軌、鈦合金梁、起落架、發(fā)動機、變速箱、梁、液壓設(shè)備箱等。

 

　　整合MCM意義重大首先，公司借助MCM渠道和客戶優(yōu)勢快速實現(xiàn)國際化戰(zhàn)略。MCM在歐洲有成熟的渠道和客戶基礎(chǔ)，多數(shù)以高端客戶為主。此外，作為高端機床品牌MCM在歐洲積累了大量口碑。成功并購后，日發(fā)原有產(chǎn)品可以借助MCM產(chǎn)能和海外渠道在歐洲實現(xiàn)再制造，并實現(xiàn)多品牌戰(zhàn)略并推動海外銷售跨越式增長。其次，并購實現(xiàn)日發(fā)技術(shù)實力跨越式發(fā)展。MCM技術(shù)實力在國際市場屬于第一梯隊。特別是公司在機床結(jié)構(gòu)設(shè)計、電主軸、轉(zhuǎn)臺、A/C擺頭方面的設(shè)計能力將為日發(fā)進軍國際高端機床行列奠定基礎(chǔ)。

 

　　再次，助力日發(fā)實現(xiàn)“航空夢”。日發(fā)正在全力打造航空裝備產(chǎn)業(yè)鏈，現(xiàn)有產(chǎn)品包括復(fù)合材料加工設(shè)備、飛機自動化裝配生產(chǎn)線。但是，公司在超硬合金和高溫合金方面的加工能力還有待提高。并購MCM將為日發(fā)增加海外航空企業(yè)客戶的同時，彌補公司在合金切削領(lǐng)域產(chǎn)品空白。全面整合后，將為上市公司快速占領(lǐng)航空制造業(yè)市場份額奠定基礎(chǔ)。

 

　　另外，并購有望增加公司利潤增長點。2013年MCM實現(xiàn)銷售收入4.49億元，但是凈利潤只有370萬元。凈利潤率較低的原因主要有四方面原因，第一，MCM生產(chǎn)和主要供應(yīng)商集中在歐洲地區(qū)，部件生產(chǎn)成本和零部件采購成本相對較高，并購后可以由日發(fā)集團統(tǒng)一采購，未來MCM原材料和生產(chǎn)成本將有效降低；第二，MCM現(xiàn)有負債率較高，財務(wù)成本對公司形成較大壓力，收購?fù)瓿珊笕瞻l(fā)將歸還MCM部分銀行貸款，有效降低其財務(wù)成本；第三，MCM研發(fā)投入較高，項目管理能力較弱，并購?fù)瓿珊蠊緦⒁胂冗M的企業(yè)管理機制，增加企業(yè)運營效率并減少無效支出，從而提高企業(yè)盈利能力；第四，MCM產(chǎn)品定位高端市場，無法量產(chǎn)，并購后公司將重點協(xié)助MCM發(fā)展中國市場增加其產(chǎn)品銷售和市場占有率，從而提高公司整體利潤水平。

 

　　打通航空制造產(chǎn)業(yè)鏈，日發(fā)逐步實現(xiàn)“航空夢”

 

　　成功并購MCM后，日發(fā)精機初步完成了在航空產(chǎn)業(yè)的布局。其現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)包括：大型結(jié)構(gòu)件加工、復(fù)合材料加工、飛機數(shù)字化裝配線設(shè)計和加工。成功并購MCM后，公司在飛機常用的高溫合金材料加工方面將獲得突破。

 

　　從理論上講，MCM收購?fù)瓿珊?，日發(fā)精機將獲得飛機所需絕大多數(shù)零部件的加工能力和整機裝配能力。未來，公司有望在大亞洲市場形成有利的競爭優(yōu)勢，針對包括中國(中航工業(yè))、巴基斯坦、印度和俄羅斯在內(nèi)的客戶形成穩(wěn)定的銷售業(yè)績。

 

　　投資建議：

 

　　預(yù)計2014-2015年凈利潤分別為1.50億和2.36億，EPS分別為0.70元和1.09元。對應(yīng)PE分別為38倍和24倍，維持“買入”評級。

 

　　風(fēng)險提示：

 

　　機床行業(yè)整體不景氣；日發(fā)航空訂單不達預(yù)期。

 

　　慈星股份

 

　　公司是從事電腦針織機械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。主要產(chǎn)品包括電腦針織橫機和電腦無縫針織內(nèi)衣機。公司產(chǎn)品獲得多項國家級、省級榮譽，“GE2-45S型電腦針織橫機”和“GE88型電腦無縫針織內(nèi)衣機”兩個項目被中國紡織工業(yè)協(xié)會列為“十一五”紡織行業(yè)推廣技術(shù)項目。公司擁有國內(nèi)專利57項，國際專利6項，軟件著作權(quán)2項，并起草編制了電腦針織橫機國家行業(yè)標準、電腦無縫內(nèi)衣機國家行業(yè)標準。公司通過收購瑞士斯坦格及參股意大利Logica公司，利用斯坦格的技術(shù)、全球營銷網(wǎng)絡(luò)和國內(nèi)生產(chǎn)的成本優(yōu)勢，實施對外擴張，逐步完善國際戰(zhàn)略布局。

 

　　方圓支承

 

　　公司是一家專業(yè)生產(chǎn)回轉(zhuǎn)支承、鍛壓設(shè)備等工程機械及配件的上市公司，是全國規(guī)模最大的回轉(zhuǎn)支承生產(chǎn)企業(yè)之一，安徽省民營企業(yè)百強。公司2006年被國家科技部授予國家重點高新技術(shù)企業(yè)，技術(shù)中心被安徽省經(jīng)委等單位認定為省級技術(shù)中心。公司主要生產(chǎn)回轉(zhuǎn)支承和鍛壓設(shè)備2大系列產(chǎn)品，其中“方圓”牌回轉(zhuǎn)支承主要應(yīng)用于工程機械、港口機械、冶金機械等行業(yè)，曾獲“安徽省名牌產(chǎn)品”稱號，公司產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國26個省、市、自治區(qū)，并批量出口加拿大、美國、日本等國家。

 

　　三豐智能

 

　　公司是國內(nèi)最早從事智能輸送成套設(shè)備研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造、安裝調(diào)試與技術(shù)服務(wù)的企業(yè)之一。公司一直專注于從事智能輸送成套設(shè)備的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造、安裝調(diào)試與技術(shù)服務(wù)，以技術(shù)為依托為客戶提供智能輸送整體解決方案。公司取得15項專利，自主研發(fā)的“重載矩形懸掛輸送系統(tǒng)”整體技術(shù)達到國際先進水平，填補國內(nèi)空白。公司是中國機械工程學(xué)會物流工程分會的會員單位，先后獲得“湖北省首批創(chuàng)新型企業(yè)建設(shè)試點單位”、“湖北省科技型中小企業(yè)成長路線圖計劃重點培育企業(yè)”、“湖北省最具投資潛力的科技型中小企業(yè)”、“黃石智能輸送裝備高新技術(shù)特色產(chǎn)業(yè)基地龍頭骨干企業(yè)”等榮譽稱號。

 

　　科大智能

 

　　公司是一家專業(yè)從事配電自動化系統(tǒng)、用電自動化系統(tǒng)軟硬件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售以及配用電自動化工程與技術(shù)服務(wù)的企業(yè)，是既熟悉我國配電網(wǎng)運行狀況又掌握核心產(chǎn)品技術(shù)的配用電自動化系統(tǒng)供應(yīng)商和技術(shù)服務(wù)商，能夠為電力行業(yè)用戶提供定制化的配用電自動化系統(tǒng)整體解決方案，是我國中壓配電載波通信領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。公司是“國家級高新技術(shù)企業(yè)”、“上海市軟件企業(yè)”、“上海市科技小巨人培育企業(yè)”、“浦東新區(qū)研發(fā)機構(gòu)”，具有很強的自主創(chuàng)新能力，承擔了“國家級火炬計劃項目”、“科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金項目”、“上海市高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項目”等項目，公司所屬產(chǎn)品榮獲了“國家電網(wǎng)公司科學(xué)技術(shù)進步二等獎”、“國家電網(wǎng)公司科學(xué)技術(shù)進步三等獎”、“山東省科技進步二等獎”、“山東電力科學(xué)技術(shù)三等獎”等。

 

　　秦川發(fā)展

 

　　公司是國家級企業(yè)技術(shù)中心和國家級高新技術(shù)企業(yè)，也是我國齒輪磨床的龍頭企業(yè)，擁有國家級企業(yè)技術(shù)中心和博士后科研工作站。公司作為國家唯一定點生產(chǎn)磨齒機的企業(yè)，精密磨齒機已經(jīng)形成七大系列產(chǎn)品，磨齒機產(chǎn)量占國內(nèi)企業(yè)總產(chǎn)量的75%左右，價值份額在50%左右。同時，公司成功研制的SCJC500×6多層中空成型機、龍門式車銑鏜VTM180復(fù)合加工中心都具有很高的技術(shù)水平，市場需求較好。司曾獲“中國機械工業(yè)優(yōu)秀企業(yè)”、“中國機械工業(yè)管理進步示范企業(yè)”、“全國機械工業(yè)企業(yè)核心競爭力30佳”、“全國機械工業(yè)企業(yè)核心競爭力之星”、“全國機械工業(yè)質(zhì)量效益型先進企業(yè)”等榮譽稱號。躋身“2005、2006中國工業(yè)(金切機床)行業(yè)排頭兵企業(yè)”，位列第三。2004年取得ISO/TS16949-2002汽車行業(yè)質(zhì)量體系認證。

 

　　海得控制

 

　　公司主營業(yè)務(wù)為工業(yè)自動控制和電氣工程，是上海市高新技術(shù)企業(yè)和民營科技百強，公司具有全面的工廠自動化系統(tǒng)集成能力和為制造企業(yè)全面電氣配套的OEM服務(wù)能力，為客戶提供從檢測器件、執(zhí)行器件、交直流調(diào)速、配電系統(tǒng)到控制系統(tǒng)和工廠自動化的網(wǎng)絡(luò)軟件系統(tǒng)。通過與施耐德、abb等電氣巨人的工程合作，公司的工程能力和系統(tǒng)集成能力進一步提高，曾先后完成了寶鋼、三峽、人大會堂、廣州地鐵、吳涇電廠、三菱電梯、雙良空調(diào)、江陰長江大橋等重點項目。

 

　　華昌達

 

　　公司是一家汽車及工程機械行業(yè)成套自動化生產(chǎn)設(shè)備的總承包商，為客戶提供一站購齊式的整體解決方案。主營業(yè)務(wù)是智能型自動化裝備系統(tǒng)，包括總裝自動化生產(chǎn)線、焊裝自動化生產(chǎn)線、涂裝自動化生產(chǎn)線等的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售。公司擁有9項實用新型專利，3項計算機軟件著作權(quán)。公司華昌達牌帶集散控制自行小車被評為湖北省重大科學(xué)技術(shù)成果，并和華昌達牌自動化生產(chǎn)線輸送機械先后榮獲湖北省名牌產(chǎn)品稱號；“智能化自行小車輸送線”為國家科技部科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金支持項目。公司被評為十堰市守信用重合同企業(yè)。

 

　　山河智能

 

　　公司是一家以工程機械為主業(yè)的現(xiàn)代化制造型企業(yè)。在公司創(chuàng)始人中南大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師何清華先生的帶領(lǐng)下，利用多年潛心研究的專利，短短數(shù)年便在樁工機械、挖掘機械、鑿巖設(shè)備三大門類裝備中成功開發(fā)出幾十個規(guī)格的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高性能、高品質(zhì)工程機械產(chǎn)品，穩(wěn)居國內(nèi)第一線品牌位置，并逐步在自主研發(fā)、精益制造、誠信經(jīng)營三方面形成了核心競爭力。公司在全國共設(shè)有20多個分支機構(gòu)，一個覆蓋全國的營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已形成，公司工程機械產(chǎn)品暢銷大江南北，并批量出口發(fā)達國家。