預測公司2014-2016 年的EPS 分別為0.08、0.12 和0.17 元,對應的PE 分別為146、107 和74。公司數(shù)控系統(tǒng)國內領先,機器人產(chǎn)品應用逐步推廣,看好公司未來的發(fā)展。給予公司“推薦”評級。
上半年政府補貼貢獻較大:2014 年上半年,營業(yè)總收入28273.24 萬元,期間費用9338.5 萬元,營業(yè)利潤-2294.31 萬元,歸屬于上市公司股東的凈利潤524.62 萬元。營業(yè)總收入同比上升33.48%;營業(yè)收入增加,政府補助收入確認同比增加,致使歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升63.29%,扣非凈利潤為2480 萬元,同比下滑40.75%。
機床業(yè)務進展順利:公司主營業(yè)務收入為27969.68 萬元,主營業(yè)務成本為20393.62 萬元,其中數(shù)控機床收入為9116.82 萬元,較上年同期增加66.12%,成本為7414.06 萬元,較上年同期增加52.16%。公司對華中8 型數(shù)控系統(tǒng)進行了改進、升級,發(fā)布了V1.2 版本;對HNC-180XPT數(shù)控裝置完成升級、改進;HNC-180GCE 磨床數(shù)控系統(tǒng)已投入批量生產(chǎn);HNC-808GCE 磨床數(shù)控系統(tǒng)已完成小批試制,在客戶處推廣試用。
機器人業(yè)務開始啟動,新產(chǎn)品與業(yè)績逐步貢獻:新研制的直角坐標機器人,已量產(chǎn),主要用于注塑成型制造行業(yè);圓柱坐標機器人,小批量生產(chǎn)階段,主要用于汽車零部件制造行業(yè)(零件沖壓等);多關節(jié)機器人,小批量生產(chǎn)階段,主要用于自動化生產(chǎn)線的機床上下料、碼垛等;新開發(fā)的桁架式多軸機器人開始在家用電器生產(chǎn)線、制碗生產(chǎn)線上應用。
公司未來圍繞四個戰(zhàn)略走向:(1)針對當前的機器人市場形勢,公司充分依托在工業(yè)機器人和機械手方面控制系統(tǒng)、伺服驅動、伺服電機等關鍵部件上面的成套解決能力,擴大工業(yè)機器人和機械手市場占有率。(2)開拓專機行業(yè)。依托華中8 型技術平臺,選擇戰(zhàn)略合作伙伴,逐步形成具有市場需求的系列專機產(chǎn)品。(3)開發(fā)節(jié)能型產(chǎn)品,發(fā)揮伺服技術優(yōu)勢,進入工業(yè)控制領域。(4)拓展紅外產(chǎn)品應用領域,提升產(chǎn)品功能,擴大銷售規(guī)模。
風險提示:下游汽車景氣度下滑導致機床業(yè)務下滑。
