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　　公司公告,擬設(shè)立全資子公司寧波均勝普瑞工業(yè)自動(dòng)化及機(jī)器人有限公司,注冊資本為1.5億元人民幣。

 

　　評論

 

　　設(shè)立全資子公司并建立國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人平臺,將大力拓展國內(nèi)機(jī)器人業(yè)務(wù)。公司設(shè)立全資子公司,主要是為了在國內(nèi)建立機(jī)器人業(yè)務(wù)的平臺,通過這個(gè)平臺持續(xù)將德國普瑞和IMA在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)引入國內(nèi),并與公司原有的機(jī)器人業(yè)務(wù)進(jìn)行資源整合,加速開拓國內(nèi)市場。據(jù)了解,新公司成立后,將先期為公司內(nèi)部進(jìn)行配套,預(yù)計(jì)今年暫不會(huì)對公司貢獻(xiàn)并表收入,隨著新公司加快對外部客戶的拓展,有望逐步貢獻(xiàn)收入和業(yè)績。

 

　　公司在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域已經(jīng)具備領(lǐng)先地位。新公司主要技術(shù)來自于公司現(xiàn)有子公司普瑞和IMA,普瑞和IMA在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域均擁有近40年的經(jīng)驗(yàn),從規(guī)模和技術(shù)上看,都是德國和歐洲領(lǐng)先的工業(yè)機(jī)器人研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)。同時(shí),公司原有的均勝工裝中心將向新公司提供初始的人員支持,均勝工裝中心成立于2007年,一直致力于為公司功能件產(chǎn)品生產(chǎn)線的自動(dòng)化改造,目前已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),并培養(yǎng)了具備一定開發(fā)能力的團(tuán)隊(duì)。

 

　　公司PIA(工業(yè)機(jī)器人)業(yè)務(wù)有望迎來持續(xù)高速增長。公司現(xiàn)有工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)主要包括普瑞的PIA業(yè)務(wù)和IMA的業(yè)務(wù)。公司未來將進(jìn)一步加強(qiáng)對全球性客戶的拓展,保持對歐美高端客戶的高增長。加之,公司設(shè)立全新子公司后,國內(nèi)業(yè)務(wù)也將加快拓展。綜合判斷,公司PIA業(yè)務(wù)有望持續(xù)快速增長,這也有望成為公司未來新的業(yè)績增長點(diǎn)。我們預(yù)計(jì),公司今年P(guān)IA業(yè)務(wù)收入有望達(dá)約6.1億元(包括合并IMA增加的約3億元收入),同比大幅增長約160%,未來兩年仍有望維持30%左右的高增長。

 

　　汽車電子、新能源汽車BMS等其他亮點(diǎn)業(yè)務(wù)也仍然突出。公司除了將大力拓展工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)以外,其他亮點(diǎn)業(yè)務(wù)也將繼續(xù)積極推進(jìn)。公司汽車電子業(yè)務(wù)具備全球化競爭優(yōu)勢,未來仍有望快速增長;BMS為寶馬i系列新能源汽車獨(dú)家配套,未來還將積極拓展除寶馬以外全球級整車客戶;新產(chǎn)品渦輪增壓進(jìn)排氣系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代,有望持續(xù)高增長。

 

　　盈利預(yù)測與投資建議

 

　　我們維持公司盈利預(yù)測,預(yù)計(jì)14-16年實(shí)現(xiàn)EPS分別為0.64、0.83和1.01元。我們認(rèn)為,公司是A股汽車電子行業(yè)最為純粹、較為優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的,具有稀缺性。設(shè)立全資子公司后,工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)也將加快拓展。公司未來亮點(diǎn)頗多,在汽車電子、新能源汽車BMS、PIA(工業(yè)機(jī)器人)、渦輪增壓進(jìn)排氣管等諸多新興領(lǐng)域均有望實(shí)現(xiàn)快速增長。公司當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)14年約43倍PE,維持公司“增持”評級。