事件:公司發(fā)布2014 年中報:上半年營業(yè)收入為4.82 億元,較上年同期增15.23%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為5300.9 萬元,較上年同期增12.31%。
公司業(yè)績整體復合預期,海外市場低迷有所拖累.
上半年營業(yè)收入為4.82 億元,較上年同期增15.23%,其中:國內(nèi)市場收入4.18 億元,同比增長28%;海外市場整體低迷,實現(xiàn)收入4640 萬元,同比下降42%,海外市場拉低整體收入增長幅度。
公司整體費用率有所上升,管理費用同比增長29.56%,主要由于舜天路老廠搬遷,產(chǎn)生搬遷費416 萬影響,同時研發(fā)投入加大,技術(shù)開發(fā)費同比增長29%至2279 萬元。
亞威與庫卡、徠斯合作穩(wěn)步推進,前景看好.
通過合作亞威獲取庫卡、徠斯機器人技術(shù),合資公司生產(chǎn)線性機器人和SCARA 機器人本體,預計今年推出樣機,合資公司產(chǎn)品未來通過合作三方實現(xiàn)銷售,決解產(chǎn)品市場推廣問題,前景看好。亞威本部未來將加大力度拓展機器人相關(guān)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù),加速公司數(shù)控機床轉(zhuǎn)型智能化步伐,我們看好合資公司與公司本部成形機床自動化生產(chǎn)線的協(xié)同發(fā)展。
資金儲備充足,業(yè)務(wù)升級有利保障.
公司經(jīng)營現(xiàn)金流良好,目前在手凈現(xiàn)金超過6 個億,在制造業(yè)自動化智能化升級的大背景下,公司充足資金儲備將成為公司進一步業(yè)務(wù)升級的有力保障。
維持買入評級,目標價24 元.
我們預計公司2014-2016 年EPS 分別為0.55/0.69/0.89 元,公司在機器人自動化領(lǐng)域仍然估值較低,給以公司2015 年EPS 對應(yīng)35 倍PE,目標價24 元,維持“買入”評級。
風險提示.
傳統(tǒng)制造業(yè)投資下滑。
