公司發(fā)布2013年年報：2013年實現(xiàn)銷售收入13.2億元，同比增長26.3%，歸屬母公司凈利潤約2.5億元，同比增長20%，每股收益0.84 元，扣非后歸屬母公司凈利潤約2.2億元，同比增長68%。分紅預(yù)案上，公司擬10送6轉(zhuǎn)增6派1.5元。同時公司預(yù)告一季度增長30%-50%。

四大業(yè)務(wù)板塊全面實現(xiàn)高速增長：工業(yè)機器人收入增長最快，實現(xiàn)收入4.07億元，同比增長35.6%。自動化裝配與檢測生產(chǎn)線及系統(tǒng)集成產(chǎn)品實現(xiàn)收入 4.26億元，同比增長20.3%。物流與倉儲自動化成套裝備產(chǎn)品實現(xiàn)收入4.06億元，同比增長27.9%。交通自動化系統(tǒng)實現(xiàn)收入6684萬元，同比 增長15.5%。

四季度軍品收入的確認，公司全年收入增速較前三季度明顯加快，符合市場預(yù)期。2013年公司軍品收入約1.9億元，同比增長約46%。公司業(yè)績與市場預(yù)期 差距主要體現(xiàn)在公司2013年補貼對凈利潤的貢獻為2794萬元，與上一年同期7592萬元相比同比大幅下降63%。公司補貼主要來自于兩個部分，一個是 遼寧省及沈陽市、浙江省及杭州市、上海等地方政府的政策補貼，另一個是正常的增值稅退稅等，每年約1000多萬。

由于規(guī)模效應(yīng)，以及技術(shù)水平提高所帶來的高附加值產(chǎn)品占比的提升，使得公司綜合毛利率由27.9%提升至33.6%，同比大幅提升5.7個百分點。主要原 因在于一方面公司高毛利率特種機器人產(chǎn)品的交付，另一方面去年公司訂單結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)向大型成套設(shè)備和數(shù)字化工廠，大型成套設(shè)備和數(shù)字化工廠訂單前端設(shè)計部分 價值量較高，毛利率約35%-40%。毛利率的大幅改善使得公司在營業(yè)外收入大幅下降的情況下，仍能保持20%的增長，之前詬病的較高的營業(yè)外收入占比開 始逐步淡化，由這些非主營收入帶來的土地和技術(shù)儲備優(yōu)勢開始逐步凸顯。

作為國內(nèi)工業(yè)機器人領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司在得到沈陽自動化所強大的技術(shù)支持的同時，在整個機器人產(chǎn)業(yè)鏈上的布局也開始取得成效。在產(chǎn)業(yè)鏈上游，公司研制的 伺服系統(tǒng)以及機器人單體以及投入使用，精密減速器也即將進入測試階段；下游在激光打印設(shè)備，特種機器人，“數(shù)字化工廠”等領(lǐng)域布局已經(jīng)初顯成效，其中1. 數(shù)字化工廠市場空間巨大，目前數(shù)字化工廠成為新的市場熱點，公司實現(xiàn)了生產(chǎn)制造的高度透明化、數(shù)字化、智能化，代表了未來智慧工廠的發(fā)展趨勢。2.在醫(yī)療 機器人方面，2013年公司已完成骨科牽引機械手首臺樣機研制，智能化的控制技術(shù)、簡潔的人機操作界面使其操作極其簡單。3.公司重點攻克在潔凈系統(tǒng)設(shè)計 及優(yōu)化技術(shù)、無接觸供電技術(shù)、氣流分析技術(shù)、系統(tǒng)可靠性技術(shù)、物流調(diào)度分析等共性關(guān)鍵技術(shù)，新開發(fā)軌道上懸的潔凈天車OHT，有效實現(xiàn)潔凈環(huán)境的空間運 輸?？蓮V泛應(yīng)用于半導(dǎo)體、醫(yī)藥、食品及電子等行業(yè)，市場前景廣闊。4.公司以在激光3D打印領(lǐng)域的雄厚積累，持續(xù)獲得激光快速成型裝備（3D打印設(shè)備）的 訂單，進一步確立公司在該領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。2013年推出智能型復(fù)合金屬3D打印機，可廣泛應(yīng)用于汽車、家電等領(lǐng)域高端注塑模具的快速制造，用于航空、航 天超高強度鈦合金、鋁合金零部件的快速制造，用于軍用零部件現(xiàn)場的快速制造和修復(fù)，以及其他各領(lǐng)域小批量金屬零件的快速制造。    2013年公司新簽訂單約25億元，同比增長約50%，訂單主要分布在汽車及汽車零部件、軍工、航空航天、一般制造業(yè)等行業(yè)。未來公司大訂單仍主要來自于 軍品、軌道交通、汽車、電子等領(lǐng)域。其中軌道交通領(lǐng)域，沈陽地鐵四號線和九號線已于去年3月獲得發(fā)改委批準(zhǔn)，預(yù)計將于今年下半年招標(biāo)，屆時公司將有望以總 包形式承接項目。公司鞏固在汽車市場的領(lǐng)先優(yōu)勢，自動化成套裝備覆蓋汽車產(chǎn)品全鏈條。不斷深入拓展跨國公司業(yè)務(wù)，公司與米其林、通用、寶馬等跨國公司已形 成良好的合作關(guān)系。我們預(yù)計今年全年公司新簽訂單增速仍將維持在50%以上。

目前沈陽三期智慧園和杭州高端裝備園均處于安裝調(diào)試階段，其中杭州園區(qū)通過租賃廠房有一定的生產(chǎn)制造能力，預(yù)計到今年年底沈陽智慧園將投產(chǎn)30%，杭州高 端裝備園將投產(chǎn)20-30%。隨著這兩個園區(qū)建設(shè)的逐步完成，我們認為公司持續(xù)的接單能力不足現(xiàn)象將得到明顯緩解，預(yù)計公司的整體接單能力今年將提升 40-50%。

同時公司計劃在青島投建新的生產(chǎn)基地，覆蓋環(huán)渤海和日、韓；在上海自貿(mào)區(qū)投建國際戰(zhàn)略合作總部，為公司下一步全球化戰(zhàn)略奠定基礎(chǔ)。

公司背靠沈陽自動化研究所，掌握核心控制技術(shù)，作為國內(nèi)智能裝備行業(yè)的龍頭企業(yè)，未來有望成為具有全球競爭力的企業(yè)。這幾年公司產(chǎn)品拓展順利，亮點紛呈， 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)工業(yè)機器人、AGV等保持平穩(wěn)增長，應(yīng)用深度、廣度不斷增強，儲備業(yè)務(wù)數(shù)字化工廠頻接大單，特種機器人進展很好，未來還將發(fā)力智能服務(wù)機器人。繼 續(xù)看好公司未來發(fā)展。

風(fēng)險提示：隨著經(jīng)濟的疲軟，下游需求放緩風(fēng)險存在，另外目前股價估值過高，透支了2015年的業(yè)績。