發(fā)達經(jīng)濟體資本支出回升
瑞銀經(jīng)濟學家和策略師對發(fā)達經(jīng)濟體今后的資本投資前景持樂觀看法。繼上調(diào)美國資本支出預測后,我們目前預計G7資本支出增速將從2013年的2%回升至2014年5.25%和2015年5.5%。我們認為我們對2014的累計預測高于目前的市場一致預期,與我們高于一致預期的歐洲和美國GDP預測相符。
企業(yè)調(diào)查結(jié)果樂觀
近期的企業(yè)調(diào)查結(jié)果與我們的觀點一致。我們收集整理了G7經(jīng)濟體主要企業(yè)調(diào)查中所有的資本支出傾向指標,結(jié)果顯示G7商業(yè)投資增速今后將繼續(xù)回暖。而且,我們的基準情境預測目前面臨的風險也偏向上方。
銀行業(yè)調(diào)查結(jié)果樂觀
不僅如此,銀行貸款狀況調(diào)查結(jié)果也令人鼓舞。美國、歐洲和日本近期由央行發(fā)起的銀行貸款狀況調(diào)查結(jié)果表明,大、小企業(yè)的貸款標準都變得較寬松,或至少減少了限制。相同的調(diào)查還表明企業(yè)貸款需求在復蘇。
相對成本和技術
發(fā)達經(jīng)濟體企業(yè)投資活動增強的其他基礎也變得更加有利,包括名義GDP增速趨穩(wěn)、經(jīng)濟政策不確定性減輕、存量資本老化造成折舊率高企以及仍然豐盈的企業(yè)資產(chǎn)負債表。相對單位成本比較和能源(如頁巖壓裂)及制造業(yè)領域(如 機器人和3D打印)的新技術也都支持投資活動轉(zhuǎn)回國內(nèi)的趨勢。
