機(jī)械各子行業(yè)業(yè)績(jī)分化明顯。8月份，受歐美債券危機(jī)影響，大盤震蕩下行，機(jī)械各子行業(yè)圍繞著主題投資和中報(bào)行情走勢(shì)分化。盡管全球經(jīng)濟(jì)前景不明、國(guó)內(nèi)緊縮政策不松，我們認(rèn)為三季度仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

建議關(guān)注能源類和高端裝備。1）能源機(jī)械：受益于油價(jià)高企、頁巖氣開發(fā)和LNG 產(chǎn)業(yè)發(fā)展的石油鉆采和海洋工程、油氣勘探與服務(wù)等子行業(yè)。2）高端裝備：看好具有進(jìn)口替代空間的數(shù)控機(jī)床、受益于人口紅利消失和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的機(jī)器人行業(yè)。3）其他行業(yè)：看好水利設(shè)備行業(yè)和空氣分離設(shè)備行業(yè)。

石油鉆采和海洋工程行業(yè)漸入佳境。1）石油開采依然有利可圖。受歐美債券危機(jī)影響，原油價(jià)格一度震蕩下行，但相對(duì)于采油成本來說依然處于高位；2）國(guó)際鉆井平臺(tái)費(fèi)率處于復(fù)蘇期，日費(fèi)率穩(wěn)中有升；3）我國(guó)深海開發(fā)雖然2010 年至今低于預(yù)期，但我們預(yù)計(jì)2012－2013 年將逐步進(jìn)入高潮期；4）相關(guān)上市公司估值處于安全區(qū)域。

工程機(jī)械進(jìn)入淡季，關(guān)注數(shù)據(jù)變化。進(jìn)入傳統(tǒng)銷售淡季，7月份主要產(chǎn)品銷量繼續(xù)下滑。壓路機(jī)、攤鋪機(jī)和汽車起重機(jī)當(dāng)月銷量已接近或處于09年同期以來的歷史低點(diǎn)。建議關(guān)注龍頭企業(yè)，如三一重工、中聯(lián)重工。

機(jī)床行業(yè)保持強(qiáng)勁，產(chǎn)銷兩旺。尤其是金屬成形機(jī)床，自今年以來，銷量增速保持在43%以上。進(jìn)口方面，高端機(jī)床依賴進(jìn)口，量?jī)r(jià)齊升。7月份，數(shù)控機(jī)床進(jìn)口1910 臺(tái)，同比增長(zhǎng)35.65%。

9月份鐵路設(shè)備行業(yè)難有表現(xiàn)。隨著更多問題的浮現(xiàn)，如鐵路設(shè)備行業(yè)面臨著投資下調(diào)、需要對(duì)于已售出設(shè)備進(jìn)行免費(fèi)維修或更換和資金流緊張等多方面影響。造成板塊整體雖然已接近歷史低位，但上漲趨勢(shì)卻遙遙無期。同時(shí)，2011 年鐵路固定資產(chǎn)投資累計(jì)額，首次同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，致使市場(chǎng)信心受到嚴(yán)重影響。