具身智能與人形機器人賽道的資本熱度仍在持續(xù)。7月21日，南都灣財社記者獲悉，眾擎機器人宣布已于近期連續(xù)完成Pre-A++輪與A1輪兩輪融資，累計金額近10億元人民幣。

其中，A1輪融資由京東集團領(lǐng)投。值得注意的是，除了眾擎機器人，這是京東短期內(nèi)出手領(lǐng)投的又一家人形機器人公司，近期領(lǐng)投的還有逐際動力。

據(jù)公開信息，眾擎機器人此輪融資的投資方陣容呈現(xiàn)出顯著的“產(chǎn)投”背景。其Pre-A++輪投資方為小鵬汽車作為基石出資人發(fā)起的星航資本。A1輪除京東領(lǐng)投外，還包括寧德時代旗下溥泉資本、銀泰集團等產(chǎn)業(yè)方，以及華控基金、達晨財智旗下國晨基金、黃浦江資本等財務(wù)投資機構(gòu)。此外，中東資本、國香資本等老股東也在此次連續(xù)融資中進行了增持。

在具身智能賽道融資火熱的當(dāng)下，眾擎的融資并非孤例。進入2025年以來，資本正密集流向該領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅上半年，國內(nèi)已有十余家機器人相關(guān)企業(yè)獲得新一輪融資。資本的集中涌入，尤其以深圳等地為代表，已催生出初具規(guī)模的“機器人谷”產(chǎn)業(yè)集群。根據(jù)深圳市機器人協(xié)會的數(shù)據(jù)，2024年深圳機器人產(chǎn)業(yè)鏈總產(chǎn)值已突破2000億元人民幣。

然而，在同一股資本熱潮之下，各路玩家所選擇的技術(shù)路徑與商業(yè)模式差異顯著，行業(yè)呈現(xiàn)出高度多樣化的探索形態(tài)。

產(chǎn)品形態(tài)上，在眾擎機器人、逐際動力等企業(yè)聚焦于研發(fā)高動態(tài)性能的雙足或全尺寸人形機器人的同時，亦有企業(yè)選擇更為務(wù)實的迭代路徑。

例如，已在商用服務(wù)機器人領(lǐng)域占據(jù)較大市場份額的普渡科技，其策略是在成熟的輪式配送機器人平臺上，通過集成機械臂的方式，“添手添腳”地拓展操作能力；家用清潔機器人頭部的云鯨智能，也計劃基于其成熟的移動平臺和視覺導(dǎo)航技術(shù)，向具備操作功能的家庭服務(wù)機器人延伸。

商業(yè)模式上，除了像眾擎一樣專注于整機產(chǎn)品的公司外，產(chǎn)業(yè)鏈上游的“核心賦能者”也吸引了大量資本。例如，帕西尼感知科技專注于解決機器人“觸覺”這一關(guān)鍵感知維度，向行業(yè)提供核心傳感器與靈巧手部件；跨維智能則致力于通過Sim2Real（從仿真到現(xiàn)實）技術(shù)，為行業(yè)提供可降低訓(xùn)練成本的“虛擬練兵場”。

即便是在同樣選擇“造人”的整機企業(yè)中，其商業(yè)化切入點也各不相同。以深圳為例，數(shù)字華夏將賭注押在“有溫度”的仿生面部交互上，主攻銀行、政務(wù)大廳等服務(wù)場景；而智平方則更信奉“AI大腦”的力量，堅持“端到端”模型，優(yōu)先落地對精度和可靠性要求更高的工業(yè)制造場景。

在資本熱捧的另一面，是整個行業(yè)共同面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。有從業(yè)者曾用“三歲小孩的軀殼，博士的智力水平”來形容當(dāng)前人形機器人的普遍窘境——即強大的認(rèn)知智能與相對孱弱的物理執(zhí)行能力之間的矛盾。

在眾擎此次的融資信息中，也坦承具身智能技術(shù)在To B落地時，面臨著“節(jié)拍效率低、動作精度不足、任務(wù)準(zhǔn)確率有限及閉鏈約束處理復(fù)雜”等四大核心挑戰(zhàn)。這些問題，疊加高昂的硬件成本、規(guī)模化量產(chǎn)的巨大門檻以及在多數(shù)場景中尚不明晰的商業(yè)價值，構(gòu)成了所有玩家必須跨越的鴻溝。

面對上述難題，眾擎機器人方面稱，其應(yīng)對策略包括采用“硬件開源+生態(tài)分潤”的商業(yè)模式，在技術(shù)上則計劃融合傳統(tǒng)運動控制與強化學(xué)習(xí)算法，以系統(tǒng)性地打通技術(shù)鏈路。同時，公司計劃在今年第四季度前完成產(chǎn)能爬坡，提升交付能力。

對于資本為何在此時密集下注，部分投資方的觀點或能提供注腳。星航資本管理合伙人袁兵表示，“人形機器人是繼智能手機、智能汽車后的下一代顛覆性終端?！边@種將其定位為未來生產(chǎn)力核心平臺的判斷，是眾多產(chǎn)業(yè)資本方布局的深層邏輯。

總體來看，當(dāng)前的人形機器人行業(yè)，呈現(xiàn)出資本加速涌入與技術(shù)路徑、商業(yè)模式高度不確定性并存的局面。喧囂的資本加注之后，行業(yè)能否真正從“概念演示”走向“規(guī)模應(yīng)用”，最終取決于這些手握重金的玩家，能否在克服一系列共性挑戰(zhàn)后，在真實世界中證明自己的價值。