2023年，國產(chǎn)手術(shù)機器人扎堆上市。1月，精鋒醫(yī)療二次遞表港交所；3月上旬術(shù)銳機器人啟動上市輔導(dǎo)；3月下旬思哲睿完成科創(chuàng)板IPO問詢；4月鍵嘉醫(yī)療科創(chuàng)板IPO遞表。

 

　　然而一連串密集上市背后，國產(chǎn)手術(shù)機器人仍然面臨盈利難題。截至目前，已上市的3家國產(chǎn)手術(shù)機器人企業(yè)天智航、微創(chuàng)機器人、潤邁德均盈利不佳。根據(jù)早前業(yè)績報告顯示，微創(chuàng)機器人、潤邁德在2022年虧損同比擴(kuò)大；2022年業(yè)績快報顯示，天智航仍未能實現(xiàn)盈利，凈利潤虧損幅度也出現(xiàn)同比擴(kuò)大。

 

　　對此，天智航董秘黃軍輝接受《華夏時報》記者采訪表示，“由于手術(shù)機器人價格高昂，銷售價格動輒千萬元，再加上目前國內(nèi)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)從無到有。手術(shù)機器人行業(yè)面臨的盈利難題需要一定時間緩沖。”另一位不愿具名的手術(shù)機器人企業(yè)創(chuàng)始人向《華夏時報》記者坦言，“進(jìn)口品牌的專利化對國內(nèi)產(chǎn)品大規(guī)模商業(yè)化造成了一定困難。”

 

　　中締資本合伙人劉瑤告訴《華夏時報》記者，“對于高科技醫(yī)療企業(yè)，業(yè)內(nèi)有早期靠融資、發(fā)展靠上市的說法。這源于其依賴研發(fā)的特性，注定對資金需求極高。站在投資者的角度，企業(yè)盈利不好，二級市場難以升溫。而未來如何破解商業(yè)化難題，將成為推動國產(chǎn)手術(shù)機器人企業(yè)做大做強的關(guān)鍵。”

 

 

　　盈利困難已成為國產(chǎn)手術(shù)機器人的業(yè)內(nèi)常態(tài)，已上市的3家國產(chǎn)手術(shù)機器人企業(yè)無一例外。

 

　　2023年4月25日，天智航發(fā)布2022年年度報顯示，報告期內(nèi)天智航實現(xiàn)營收1.56億元，同比增長0.10%；凈利潤虧損約1.12億元，虧損同比擴(kuò)大35.91%。截至2022年末，天智航總資產(chǎn)約12億元，較2022年初減少6.19%；歸屬于母公司的所有者權(quán)益約8.8億元，較2022年初減少12.31%。

 

　　2020年7月，天智航頭頂“手術(shù)機器人第一股”光環(huán)登陸上交所。事實上，自上市以來，天智航持續(xù)處于虧損狀態(tài)。2021年披露首份財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.56億元，同比增長14.80%，凈虧損7993.32萬元，虧損同比擴(kuò)大46.74%。

 

　　對此，天智航方面表示，公司虧損主要源于骨科手術(shù)機器人發(fā)展前期研發(fā)投入較大。對新技術(shù)和新產(chǎn)品不斷投入，研發(fā)人員薪酬及材料費持續(xù)上漲，公司營收增速未能超過研發(fā)總投入增速。

 

　　此外，微創(chuàng)機器人、潤邁德均盈利不佳。打著“對標(biāo)達(dá)芬奇機器人”口號，2021年11月2日微創(chuàng)機器人于港交所上市。近日發(fā)布的2022年年報顯示，報告期內(nèi)營業(yè)收入2160.30萬元，同比增長904.79%，凈虧損11.40億元，虧損同比擴(kuò)大95.53%。

 

　　此外，潤邁德醫(yī)療在4月26日晚間發(fā)布2022年報顯示，公司在2022年1月1日—2022年12月31日實現(xiàn)營業(yè)收入8360.40萬元，同比增長2.96%，歸屬母公司凈虧損13.46億元，虧損同比擴(kuò)大112.42%。

 

　　因盈利艱難，手術(shù)機器人企業(yè)選擇上市融資持續(xù)“輸血”。以4月2日啟動IPO的是鍵嘉醫(yī)療為例，總部杭州的鍵嘉醫(yī)療選擇遞交科創(chuàng)板，擬募資15億元。公司成立于2018年，專注于骨科及口腔的手術(shù)機器人及相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。招股書顯示，2019年到2022年前三季度，鍵嘉醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為10.68萬元、29.13萬元、0元、0元；對應(yīng)凈利潤分別約為-3228.09萬元、-4991.92萬元、-9918.21萬元、-2.77億元。

 

　　事實上，鍵嘉醫(yī)療面臨的商業(yè)化困境并非個案，正沖刺IPO的精鋒醫(yī)療、思哲睿同樣尚未盈利。

 

　　對此，劉瑤認(rèn)為，“高科技醫(yī)療企業(yè)通常依賴研發(fā)和創(chuàng)新體現(xiàn)企業(yè)競爭力。這類企業(yè)的共性是投入周期長，投資回報慢，持續(xù)投入成本高。在這個商業(yè)模式下，上市是企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。”

 

　　推動國產(chǎn)化

 

　　上述不具名創(chuàng)始人表示，“雖然國產(chǎn)企業(yè)后來者不斷，但在這場技術(shù)變革下，依然是國外巨頭在市場搶跑。”

 

　　此前20多年時間，直覺外科公司的后視鏡里，始終都沒有出現(xiàn)過追趕者的影子，而國內(nèi)玩家們要啃這塊硬骨頭，核心還是為了“打價格”。公開資料顯示，2019年，達(dá)芬奇系統(tǒng)的裝機量達(dá)到5500臺。一臺達(dá)芬奇外科手術(shù)設(shè)備美國本土的銷售價格在60萬美元到250萬美元之間，但由于手術(shù)機器人的技術(shù)和市場被國外制造廠商壟斷，賣到國內(nèi)的價格則近2000萬元。

 

　　上述創(chuàng)始人稱，“因其先發(fā)優(yōu)勢，達(dá)芬奇手術(shù)機器人占據(jù)全球壟斷地位。手術(shù)機器人的設(shè)備和耗材往往出自同家公司。這是因為耗材上面的芯片，可以與設(shè)備綁定，從而形成耗材生態(tài)閉環(huán)。這其中每個環(huán)節(jié)基本都被達(dá)芬奇申請了專利，目前直觀外科在中國享有700余個授權(quán)專利，細(xì)分在11個大項領(lǐng)域。”

 

　　中商產(chǎn)業(yè)研究院資料顯示，直覺外科占據(jù)了7成市場，過去3年在華銷售額達(dá)75億元。另據(jù)弗若斯特沙利文、中商產(chǎn)業(yè)研究院綜合數(shù)據(jù)，全球手術(shù)機器人市場規(guī)模由2016年的35.81億美元增至2020年的83.21億美元，復(fù)合年增長率為22.6%，并預(yù)計該市場將繼續(xù)快速增長，2022年規(guī)模達(dá)到155.74億美元。

 

　　“這個市場環(huán)境下，要求國內(nèi)企業(yè)加快推進(jìn)國產(chǎn)化替代。但國產(chǎn)手術(shù)機器人因為起步較晚，大部分手術(shù)機器人研發(fā)并非從臨床需求出發(fā)，還在走仿制國外或者仿制其他國產(chǎn)的路，所以面對很多國際專利限制，加之研發(fā)注冊周期長影響迭代速度，臨床替換難度大。”上述創(chuàng)始人認(rèn)為。

 

　　雖然技術(shù)和商業(yè)間的平衡問題仍未解決，但在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵期，政策給予行業(yè)沖破瓶頸的動力。2023年1月，工業(yè)和信息化部等十七部門聯(lián)合發(fā)布《“機器人+”應(yīng)用行動實施方案的通知》，對多個領(lǐng)域的機器人產(chǎn)業(yè)提出發(fā)展要求。在醫(yī)療健康方面，《方案》提出，鼓勵有條件有需求的醫(yī)院使用機器人實施精準(zhǔn)微創(chuàng)手術(shù)，建設(shè)機器人應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)化手術(shù)室，研究手術(shù)機器人臨床應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。

 

　　“政策的春風(fēng)有助于國產(chǎn)化替代加速，但在高端醫(yī)療設(shè)備國產(chǎn)化下，如何扭轉(zhuǎn)虧損依然是手術(shù)機器人公司面臨的問題。畢竟，上市不是避風(fēng)港，更不是保險箱，上市后如遭遇退市，企業(yè)的路會更加難走。”上述創(chuàng)始人憂慮地說。