掃地機器人平均價格抬升以及滲透率提高，讓生產(chǎn)商們有了飛速發(fā)展。A股市場掃地機器人“雙雄”科沃斯和石頭科技的營業(yè)收入在2021年分別增長了80.9%和28.84%，分別達到130.86億元和58.38億元。今年前三季度，科沃斯和石頭科技營收增速分別達到22.81%和14.78%。

 

　　但意外的是，科沃斯和石頭科技凈利潤卻從二季度開始出現(xiàn)下滑，前三季度凈利潤分別下滑了15.65%和15.85%。而基金也似乎正在用腳投票。根據(jù)基金披露的三季報，共有17只基金的十大重倉股中持有科沃斯，較上季度減少55只，合計持有股數(shù)環(huán)比減少74.88%，持股總市值環(huán)比下降86.25%；十大重倉股中持有石頭科技的基金共有33只，較上季度減少38只，合計持有股數(shù)環(huán)比減少16.49%，持股總市值15.13億元，比上季度末減少28.15億元，環(huán)比減少65.04%。

 

　　遭遇增收不增利以及基金的集體“出逃”雙重利空，A股掃地機器人“雙雄”發(fā)生了什么？

 

　　銷售投入增加

 

　　今年上半年，掃地機行業(yè)增長明顯放緩。奧維云網(wǎng)(AVC)數(shù)據(jù)顯示，2022上半年，國內(nèi)掃地機器人零售額57.3億元，同比增長9%，零售量201萬臺，同比下滑28.3%。單從線上來看，今年前8個月，掃地機器人線上累計銷量同比下降29.8%，銷額同比微漲1.5%。奧維云網(wǎng)預計今年全年，掃地機器人的零售量為462萬臺，同比下滑20.2%。

 

　　今年上半年，科沃斯和石頭科技都有新品發(fā)布，帶動產(chǎn)品平均價格提升。即使上半年多數(shù)制造業(yè)企業(yè)都面臨原材料成本上漲壓力，但科沃斯和石頭科技憑著更高售價的新品依然能保持毛利率穩(wěn)定。截止三季度，科沃斯毛利率為49.74%，比去年同期略高0.25個百分點；石頭科技毛利率為48.52%，比去年同期下降1.36個百分點。

 

　　在毛利率穩(wěn)定基礎上，科沃斯和石頭科技都加大了銷售費用投入。前三季度，科沃斯銷售費用達28.51億元，同比增長50.64%。其中市場宣傳和廣告費用的支出占比最高，達到12.18億元，同比增長75.5%。石頭科技前三季度銷售費用為7.88億元，同比增長73.78%。其中廣告費為3.1億元，同比增長更是達到161%。

 

　　顯然，銷售費用、廣告費的增速遠高于同期營業(yè)收入增長，說明科沃斯和石頭科技都出現(xiàn)了市場投入產(chǎn)出效率越來越低的問題。

 

　　事實上，A股掃地機器人“雙雄”的日子并沒有那么好過。目前掃地機器人市場競爭者包括以科沃斯添可、追覓為首的“專業(yè)派”、以小米(1810.HK)、石頭為首的“互聯(lián)網(wǎng)派”、以美的(000333.SZ)、海爾(600690.SH)為首的“家電派”。專業(yè)派、互聯(lián)網(wǎng)派系的掃地機器人上市公司顯然較傳統(tǒng)的小家電企業(yè)更具科技基因。另一家未上市的掃地機器人企業(yè)——云鯨則打破了掃地機器人基站只是用于充電的設計，開啟了一站式清潔的先河。追覓則在馬達領(lǐng)域研發(fā)多年，其研發(fā)的高速馬達轉(zhuǎn)速可達到15萬轉(zhuǎn)，打破了馬達轉(zhuǎn)速記錄。

 

　　瞄準海外市場

 

　　掃地機器人“雙雄”增收不增利背后除了表面的費用投入增加，更為深層次的原因是銷售規(guī)模擴大不及預期。

 

　　家電做大市場往往通過兩條路徑，一條是利用規(guī)模效應，降低成本，提高市場滲透率，以量換利潤。另一種是進行產(chǎn)品的更新迭代，提高產(chǎn)品單價，這樣勢必會失去一部分消費群體，以價換利潤。顯然，如今包括科沃斯和石頭科技在內(nèi)的主流掃地機器人廠商都選擇走了第二條路。當他們的主力型號產(chǎn)品售價突破4000元以后，能有多大規(guī)模的客群愿意為掃地機器人買單呢？

 

　　從奧維云網(wǎng)的對比數(shù)據(jù)來看，情況并不樂觀。

 

　　奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年國內(nèi)清潔電器線上整體零售額116.05億元，同比增長1.16%，零售量達到929萬臺，均價為1250元/臺，同比增長16.18%。其中，掃地機器人均價達到3135元/臺，同比增長46.75%。很明顯，今年上半年清潔類電器的銷售數(shù)量并沒有顯著增加。2021年，科沃斯、石頭科技業(yè)績大漲的年份，國內(nèi)清潔電器全渠道零售量為2980萬臺，同比也僅增長了2.6%，而零售額為309億元，同比增速達到28.9%?？梢姡鼉赡陹叩貦C器人的銷量其實并不火爆。顯然，掃地機器人價格帶陸續(xù)上移，明顯抑制了人們的消費意愿，尤其是對拓展下沉市場不利。

 

　　掃地機器人廠商紛紛把目光投向了消費能力更強的海外市場。這也是近兩年掃地機器人企業(yè)業(yè)績爆發(fā)式增長的一大原因。

 

　　石頭科技和追覓科技在這方面走得更遠。2021年，石頭科技海外收入第一次超過國內(nèi)收入達到33.64億元，同比增長達80%，對總營收的貢獻達到57.6%；追覓則是絕大部分銷售額來自海外市場?？莆炙?021年海外收入則為47.18億元，同比增長117%，占營業(yè)收入的36.05%。主流掃地機器人廠商中，云鯨的海外布局相對滯后。

圖片來源：新浪

 

　　此外，安克創(chuàng)新旗下掃地機器人產(chǎn)品主要針對海外市場，通過亞馬遜等大型電商平臺銷售。

 

　　值得注意的是，今年上半年安克創(chuàng)新智能清潔類產(chǎn)品收入已經(jīng)出現(xiàn)同比下降。公司稱，主要受海外市場需求放緩等影響。

 

　　總體看，掃地機器人行業(yè)目前的情況是下沉市場無力消費，海外市場也受到通脹影響需求萎縮，整個行業(yè)成長短期內(nèi)壓力較大。那么，高單價問題會成為行業(yè)發(fā)展阻力嗎？壓力之下，會不會有企業(yè)率先開打價格戰(zhàn)？