隨著鋰電化代表公司泉峰控股（HK:02285）的上市，以及此前九號公司-WD(SH:689009)發(fā)布的產(chǎn)品，答案似乎已經(jīng)呼之欲出，且謎底就在謎面上——智能割草機器人。
從體量及初步預(yù)估的市場滲透率視角出發(fā)，線性推演，這個單品，也許未來能再造8個九號公司、或者12個石頭科技(SH:688169)。
面對這一新消費爆點，眾多種子選手都在蠢蠢欲動，一場草坪上的自動駕駛戰(zhàn)爭已經(jīng)拉開序幕。
01、草坪經(jīng)濟學(xué)
對于國內(nèi)的大多數(shù)居民而言，我們對別墅門前的草坪和門后的花園的認(rèn)識大多來都自于歐美影視作品，“綠色的草坪、柔媚的陽光、濕潤的空氣”令歐美別墅洋房的草坪和花園很具美感。
事實上，要維護一個美麗的草坪和花園，需要住戶花費不少的鈔票和時間精力，并且歐美國家在行政規(guī)章上要求業(yè)主需要負(fù)責(zé)維護自家草坪花園的整潔，若沒有定期剪草坪會遭到行政罰款。
所以業(yè)主要么花錢添置割草設(shè)備親力親為，要么雇傭人來打理自家草坪，成本有多高呢？
以美國市場為例，一年中需要割草的月份大概有7個月，每個月又大概需要割草2-3次，按照年割草18次計算，每次雇傭人的費用在60-70美元，草坪外包的年費用大致需要1000-1200美元。
若自行打理，美國絕大多數(shù)業(yè)主會購買價格大概在200-400美元的汽油割草機（手推式），定期換活塞、過濾、火花塞等部件又是一筆費用。與此同時，自行修剪草坪附著的時間成本是很高的：1260美元= 18次/年修剪×2小時/h×35美元/時薪。
據(jù)了解，全球大概有2.5億個私人草坪及花園，8000萬個分布在歐洲各國，1億個集中在美國市場。目前全球割草機市場大概在600-700億美元，其中騎乘式割草機的規(guī)模在120億美元上下，其余的主要是手推式割草機，而具有自動駕駛功能的割草機器人規(guī)模僅有10億美元出頭。
對于A股的新興玩家及其投資者來說，修剪草坪這個市場具備極大的誘惑力，尤其能拿出智能割草機器人的玩家，因為它具備顛覆市場的能力，以及貼合大消費行業(yè)的核心邏輯。
02、大消費行業(yè)三大邏輯
目前，市面上很多公司都在準(zhǔn)備“強攻”智能割草機器人這塊大蛋糕，如果按照所在陣營劃分為兩類：
傳統(tǒng)公司，包括最大割草機器人廠商富世華（涵蓋富世華品牌和Gardena品牌）、寶時得。
新興科技公司，包括九號公司（SH:689009）、科沃斯（SH:603486）、大疆等。
另外，包括阿里巴巴以及部分來自于自動駕駛領(lǐng)域的公司，在開發(fā)智能割草機器人的產(chǎn)品解決方案。
之所以各方都在聚焦這一領(lǐng)域，無外乎智能割草機器人與大消費行業(yè)核心增長邏輯——品牌建設(shè)、品類擴張、以及技術(shù)升級——中的后兩項高度耦合：
可口可樂和茅臺是典型的品牌建設(shè)帶來的增長，它讓可口可樂占領(lǐng)全球市場，讓茅臺獲得持續(xù)溢價能力。
科沃斯以洗地機器人作為第二增長曲線獲得資本市場認(rèn)可，完美演繹了什么叫品類擴張。
石頭科技憑借規(guī)劃式掃地機器人脫穎而出，戴森依靠核心電機技術(shù)打造高端吸塵器品牌，都是以技術(shù)重塑行業(yè)的案例。
目前來看，智能割草機器人帶來的核心增長邏輯就是基于技術(shù)升級重塑行業(yè)。而新進(jìn)入的九號、科沃斯等公司，又包含品類擴張的邏輯。兩相疊加之下是巨大的潛力。
03、為什么看好割草機器人
前面已經(jīng)講過，全球割草機市場大概在600-700億美元，其中割草機器人未來會是個什么光景呢？我們不妨比較一下。
草坪上的作業(yè)演變大致經(jīng)過純?nèi)斯ば藜?、汽油割草機、鋰電割草設(shè)備、割草機器人等形態(tài)：
人工割草耗時費力不齊整；
汽油割草機不環(huán)保，會逐漸在歐美退役；
鋰電割草設(shè)備目前成本還很高；
隨機式割草機器人省去人力是最大的亮點，但不夠成熟。
不同于隨機式割草機器人，智能割草機器人會迅速引爆市場。
歐洲隨機式割草機器人的滲透率在10%左右，而美國的割草機器人則可忽略不計，不到1%。隨機式割草機器人基于“布線+隨機碰撞”的作業(yè)原理，已經(jīng)發(fā)展了近10年時間，雖然在成本上已經(jīng)下降至大眾消費級別的1000美元層級，但是在效率和效果上仍差強人意。
首先，市面上的自動化產(chǎn)品需要布置（掩埋）邊線來鎖定除草范圍，操作繁瑣需要專門人員花費半天時間并且產(chǎn)生而外服務(wù)費用（大概產(chǎn)品價格的20%-30%）。
其次，由于體積和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的設(shè)定，自動化產(chǎn)品的除草范圍一般都介于500-600平方米，所以更適配于歐洲家庭的草坪和花園，對于美國平均1000平方米的私人草坪并不適用。
而更為致命的還是技術(shù)落后帶來的產(chǎn)品力拉胯，衡量割草機器人效率的一個指標(biāo)是覆蓋率（即單位時間內(nèi)的有效除草面積），隨機碰撞式產(chǎn)品一般均介于20%-30%之間，多次作業(yè)后很有可能還是效果不佳：
一頓操作猛如虎，半邊草坪沒動土，到頭還需人力補。
如果，市面上能夠出現(xiàn)一款價格合理、功能扎實且完備的智能割草機器人，它完全能夠擊中歐美house業(yè)主的割草痛點，從而觸發(fā)產(chǎn)品全面替代。
畢竟如果產(chǎn)品確實好用，經(jīng)濟學(xué)基本的供需原理就要發(fā)揮作用了：價格降低，需求上升。價格大幅降低，重塑市場。若未來割草機器人做到3000美元以內(nèi)，按4年折舊，每年付出的成本就是750美元，這就是巨大的提升。何況九號去年發(fā)布的智能割草機，價格在1200-2500歐元，按四年折舊就是300-625歐元。
目前，隨機式割草機器人的參與者主要有富世華集團（包括富世華和Gardena）、寶時得，按出貨量計算三者占據(jù)全球割草機器人份額約90%，其中富世華45萬臺、Gardena30萬臺、寶時得30萬臺。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，富世華集團可能由于“大象難轉(zhuǎn)身”的原因并沒有急切地尋求智能化轉(zhuǎn)型，但國內(nèi)公司寶時得的智能化決心比較堅決。
對于二級市場投資者來說，我們認(rèn)為對A股和港股的相關(guān)公司應(yīng)該有不同的態(tài)度。
04、不同的態(tài)度看A/H玩家
可能只肖兩三年，智能割草機器人的市占率就能提到15%。按700億美元的市場空間算，就是105億美元，折合人民幣670億人民幣。
實際上智能割草機器人能把市場做大，因為過去那撥自行修建草坪的業(yè)主的時間成本變成了購買設(shè)備的真金白金，這塊我們暫時不做計較。
A股的這三家公司，都是在AI或者說無人駕駛技術(shù)領(lǐng)域有儲備的公司。也或多或少通過產(chǎn)品證明過自己，可密切關(guān)注其割草機器人動態(tài)。從它們當(dāng)前的規(guī)模看，智能割草機器人影響是舉足輕重的。
截止2021年9月30日的十二個月：科沃斯?fàn)I收為113.4億元，九號公司營收為88.9億元，石頭科技營收53.8億元。
也就是說，線性推演，未來幾年，智能割草機器人市場可以再造6個科沃斯，8個九號公司，或12個石頭科技。
而對于港股的兩家公司，則重點在于防備風(fēng)險。有著TTI品牌的老龍頭創(chuàng)科實業(yè)，以及12月底才上市的泉峰控股，基于鋰電化路徑的公司，如果不能夠跟上智能化行業(yè)趨勢，前者將開啟價值毀滅，后者可能面臨上市即巔峰的處境。
風(fēng)險的來源是單純的鋰電會否是過渡性產(chǎn)品。這一點以后再討論。
就行業(yè)發(fā)展的趨勢來看，智能化是大勢所趨，就像純粹的電動車從長遠(yuǎn)看是賣不出去的，不說特斯拉和“蔚小理”（蔚來、理想汽車、小鵬汽車），就連比亞迪、長城汽車、廣汽都在大力擁抱自動駕駛。
05、技術(shù)信仰
如同20多年之前就出現(xiàn)的掃地機器人（三葉蟲）類似，割草機器人并不是新物件，都是隨著技術(shù)的逐步進(jìn)步帶來了行業(yè)的重新定義。
事實上，科沃斯在2014年-2016年就開始研發(fā)割草機器人，但并沒有產(chǎn)生實質(zhì)成果，近年才又開始立項切入割草機這一市場，并計劃2023年初推出產(chǎn)品。
據(jù)相關(guān)了解，重新立項的原因在于芯片算力的提升對戶外視覺算法能力的擴充，再從其掃地機器人的視覺算法技術(shù)路徑來看，其智能割草機器人會繼續(xù)這一路徑。
不過，科沃斯的經(jīng)歷也從另一個角度表明，可能割草機器人相比于掃地機器人有著更高的技術(shù)門檻，包括避障能力、安全規(guī)定、以及算法能力。按照其掃地機器人的發(fā)展情況，持續(xù)不斷的市場數(shù)據(jù)積累也至關(guān)重要，先發(fā)者會構(gòu)建“賣的越多、數(shù)據(jù)樣本越豐富、算法持續(xù)優(yōu)化、用戶體驗更好”的模式閉環(huán)。
從各公司的進(jìn)度看，九號公司可能會是最先推出基于RTK技術(shù)和超聲波傳感器的智能割草機器人，其計劃產(chǎn)品在2022年5月上市銷售，價格介于1200-2500歐元，已經(jīng)顯現(xiàn)出九號想成為“屠龍少年”的野心。但從其100臺試樣機的市場反饋來看，其產(chǎn)品的避障能力還有大幅提高的空間，這也可能會進(jìn)一步延長其產(chǎn)品從發(fā)布到上市的時間跨度（原計劃2022年2、3月上市）。
寶時得是“布線+隨機碰撞式”割草機器人的重要參與者（市占約25%），其正與智能解決供應(yīng)商中科創(chuàng)達(dá)(SZ:300496)合作實現(xiàn)智能算法技術(shù)的落定，其產(chǎn)品融合了RTK技術(shù)和視覺算法技術(shù)，預(yù)計2022年會發(fā)布“無邊界+路線規(guī)劃”割草機器人。由于集成兩種智能技術(shù)方式，其產(chǎn)品的成本大概率高于九號公司的產(chǎn)品，但市場或許更加關(guān)注的是效率和效果的表現(xiàn)。
此外，大疆和阿里也在切入這一賽道，他們的優(yōu)勢在于積累了較高的算法能力，但在割草機的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上欠缺knowhow，所以他們的切入方式要么選擇自己開發(fā)拉長周期，要么將聯(lián)合傳統(tǒng)割草機廠商合作推出產(chǎn)品。
躍躍欲試的參與者有很多，大家都想獲得第一波市場紅利，但無論如何，智能割草機器人是大勢所趨，草坪上的智能戰(zhàn)爭正在打響。
而這場智能化帶來的戰(zhàn)爭，不僅發(fā)生在草坪上，還發(fā)生在客廳里（掃地機器人），道路上（機器人汽車），人們的穿著上（天貓TMIC和shein），無處不在，最終你會發(fā)現(xiàn)，技術(shù)是跨越行業(yè)的唯一信仰。
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