醫(yī)療機(jī)器人包括手術(shù)機(jī)器人、康復(fù)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人、輔助機(jī)器人四類。2018年全球醫(yī)療機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模為136億美元，預(yù)計(jì)到2021年將會(huì)達(dá)到207億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率15%，其中手術(shù)機(jī)器人是規(guī)模最大的細(xì)分領(lǐng)域，2021年將會(huì)達(dá)到65億美元，占比31%。亞太地區(qū)將是醫(yī)療機(jī)器人增長(zhǎng)的拉動(dòng)力。

 

　　直覺外科幾乎壟斷了腹腔鏡軟組織手術(shù)的市場(chǎng)

 

　　達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人于2000年獲FDA批準(zhǔn)上市，成為首個(gè)獲批上市的手術(shù)機(jī)器人，截止2019年底已在全球范圍內(nèi)完成裝機(jī)5582臺(tái)，營(yíng)業(yè)收入近45億美金，是世界上應(yīng)用最為廣泛的手術(shù)機(jī)器人。直覺外科的商業(yè)模式以機(jī)器人銷售、耗材銷售和維護(hù)服務(wù)形成閉環(huán)，具備可持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。耗材收入成為增長(zhǎng)的動(dòng)力，2019年占比營(yíng)收達(dá)到54%。坐享醫(yī)生使用達(dá)芬奇機(jī)器人手術(shù)量增長(zhǎng)帶來的收益。

 

　　REWALK的遭遇告訴資本：技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力（消費(fèi)力）過程太漫長(zhǎng)公司核心產(chǎn)品ReWalk在2012年獲得CE，進(jìn)入歐盟市場(chǎng)；2014年獲得FDA認(rèn)證，成為首個(gè)獲得FDA批準(zhǔn)的外骨骼機(jī)器人系統(tǒng)。同年9月公司在納斯達(dá)克上市。無法迅速下降的制造成本，高達(dá)近8萬美金的產(chǎn)品鮮有醫(yī)保買單，銷售持續(xù)上不來，已成仙股。同樣遭遇的有日本Cyberdyne公司，技術(shù)更為先進(jìn)，但高達(dá)20萬美金的產(chǎn)品同樣遇冷。

 

　　天智航—國(guó)內(nèi)骨科手術(shù)機(jī)器人龍頭，行業(yè)十倍以上成長(zhǎng)空間

 

　　我國(guó)骨科手術(shù)機(jī)器人起步較晚，目前仍處于產(chǎn)業(yè)化初期。國(guó)際市場(chǎng)目前裝機(jī)量近千臺(tái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)剛過百臺(tái)，其中天智航市占率約75%。公司機(jī)器銷量的70%集中在三甲醫(yī)院。骨科機(jī)器人的主要應(yīng)用領(lǐng)域有：創(chuàng)傷骨科、脊柱外科和關(guān)節(jié)外科，第三代“天璣”骨科手術(shù)機(jī)器人的機(jī)械臂可以實(shí)現(xiàn)<1mm的操作精度，可以進(jìn)行高精度要求的上頸椎手術(shù)，且隨著在研產(chǎn)品的研發(fā)，未來將適應(yīng)癥拓展至關(guān)節(jié)置換領(lǐng)域，形成創(chuàng)傷骨科、脊柱外科、關(guān)節(jié)外科的骨科手術(shù)全覆蓋。行業(yè)的爆發(fā)依賴于醫(yī)保報(bào)銷政策的執(zhí)行，醫(yī)生學(xué)習(xí)曲線短。