北京天智航醫(yī)療科技股份有限公司本次上市3499.59萬股，占總股本8.36%，本次募資逾5億，6月22日網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.041％。上市首日公司股票換手率75%，總市值達(dá)到360億元。

 

　　作為國產(chǎn)首家骨科手術(shù)機(jī)器人生產(chǎn)商，天智航擁有較大稀缺性。該公司2015年11月起曾在新三板掛牌，2019年4月終止掛牌。公司主營骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，核心產(chǎn)品是國內(nèi)首個獲得藥監(jiān)局（CFDA）核發(fā)第三類醫(yī)療器械注冊證的“骨科機(jī)器人導(dǎo)航定位系統(tǒng)”。
 

 

　　招股書顯示，天智航2017年至2019年分別完成16臺、20臺和41臺骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人的收入確認(rèn)。截至2020年3月末公司在手訂單12臺，在跟蹤訂單（醫(yī)院有采購意向且正在履行程序）數(shù)量76臺。

 

　　2020年上半年，公司預(yù)計完成收入確認(rèn)11臺至13臺，相比上年同期的8臺繼續(xù)保持增長。

 

　　天智航近年保持了較高的研發(fā)投入強(qiáng)度。2017年至2019年，公司研發(fā)投入金額分別為2229.32萬元、4148.65萬元、7701.29萬元，占營業(yè)收入的比例均在三成以上。

 

　　2017年以來的三年，天智航營業(yè)收入從7329.47萬元上升至22956.42萬元，年均復(fù)合增速達(dá)到76.98%；但仍處于虧損階段，三年扣非后歸母凈利潤分別為-1604.36萬元、-3910.14萬元和-3372.84萬元。其中，研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用是公司2019年最大的費(fèi)用支出。

 

　　公司預(yù)計2020年上半年營業(yè)收入為5686.61萬元-6456.52萬元，同比增長27.56%-44.83%；預(yù)計虧損1973.11萬元-2602.99萬元，比2019年同期虧損5966.22萬元會較明顯收窄。

 

　　值得一提的是，天智航認(rèn)為公司達(dá)到盈虧平衡年度時需完成60臺設(shè)備的收入確認(rèn)，其中直銷8臺、經(jīng)銷52臺，對應(yīng)的銷售收入2.89億元。

 

　　此外，受產(chǎn)品普及、醫(yī)保等因素的制約，公司骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人的行業(yè)接受度仍有待提高。招股書顯示，公司骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人目前累計僅在72家醫(yī)療機(jī)構(gòu)形成銷售。同時，由于使用骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人輔助的骨科手術(shù)費(fèi)用一般高于傳統(tǒng)手術(shù)，截至招股說明書簽署日僅在廣東江門市納入醫(yī)保范圍，這一定程度上限制了公司產(chǎn)品的廣泛滲透。2017年、2018年、2019年天智航骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人的產(chǎn)能利用率分別為24%、10%和17.67%。