3800美元、5000美元、8000美元、10000美元、8600美元……在過去兩個(gè)月時(shí)間里，比特幣經(jīng)歷了暴跌行情，又重新站上10000美元的高點(diǎn)。就在減半前夕，5月10日，比特幣再度暴跌超1000美元，幣圈投資者的心情也似幣價(jià)一般坐上了過山車。

 

　　比特幣誕生十一年，類似這樣的大起大落并不少見，背后“賣鏟子”的礦機(jī)廠商們的命運(yùn)也隨之幾經(jīng)沉浮。憑借發(fā)明了全球第一臺(tái)ASIC芯片礦機(jī)，全球第二大礦機(jī)生產(chǎn)商嘉楠科技（NASDAQ：CAN；前收盤價(jià)4.39美元）于去年率先登陸資本市場(chǎng)，這也成為2019年區(qū)塊鏈行業(yè)的熱點(diǎn)事件之一。不過，雖然成功上市，嘉楠科技近期卻陷入了做空風(fēng)波和集體訴訟。

 

　　在比特幣減半、疫情沖擊的疊加影響下，上市后的嘉楠科技是否會(huì)有新打法？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者來到位于杭州錢塘江畔的嘉楠科技，專訪了公司聯(lián)席董事長(zhǎng)孔劍平。

 

　　孔劍平的辦公室命名頗有意思。嘉楠科技將公司形容成一片“森林”，而孔劍平選擇將最不起眼的“小螞蟻”作為自己辦公室的名字。在采訪過程中，他談及業(yè)內(nèi)人士關(guān)心的嘉楠科技未來發(fā)展思路、股價(jià)下挫、行業(yè)周期律動(dòng)等話題，并分析了區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)于嘉楠科技的未來，孔劍平給出的定位是：以芯片為核心切入點(diǎn)，布局區(qū)塊鏈計(jì)算芯片和人工智能芯片，同時(shí)做到兩者的有機(jī)結(jié)合。

 

　　赴美上市： “第一股”光環(huán)來之不易

 

　　2019年11月21日晚，杭州錢江新城燈光璀璨，“BTC”“BLOCKCHAIN”“CAN”等字樣在錢塘江沿岸的高樓上滾動(dòng)閃爍。這場(chǎng)盛大燈光秀的主角正是嘉楠科技。此時(shí)，在美國紐約，嘉楠科技的一眾高管正站在納斯達(dá)克的上市臺(tái)前，迎接等待了近四年的歷史性時(shí)刻。

 

　　孔劍平回憶稱：“嘉楠科技上市之日創(chuàng)造了兩個(gè)‘納斯達(dá)克之最’——敲鐘現(xiàn)場(chǎng)到場(chǎng)人數(shù)最多，觀看上市直播人數(shù)有史以來最多。”

 

　　就在嘉楠科技上市前，國家發(fā)改委修訂發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》，之前在《征求意見稿》中處于淘汰產(chǎn)業(yè)類別的“虛擬貨幣挖礦”被刪除，挖礦產(chǎn)業(yè)頭上的“緊箍咒”得以摘下。

 

　　嘉楠科技登陸資本市場(chǎng)成為了一劑催化劑，點(diǎn)燃了幣圈和區(qū)塊鏈行業(yè)。一時(shí)間，“全球區(qū)塊鏈第一股”“比特幣礦機(jī)第一股”“AI芯片第一股”等稱號(hào)涌向嘉楠科技。

 

　　“相對(duì)來說，區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)全新產(chǎn)業(yè)(66.180, 6.02, 10.01%)，一條新的大賽道。因此，不管是哪家公司上市，大家對(duì)行業(yè)內(nèi)的第一股都很關(guān)注和期待，也就有了這些稱號(hào)。”但孔劍平強(qiáng)調(diào)，“嚴(yán)格意義上講，我們是一家芯片定位的公司。”

 

　　在“第一股”光環(huán)的背后，嘉楠科技的上市之路并不平坦。上市前的三年時(shí)間里，嘉楠科技四處碰壁。2016年，嘉楠試圖通過股權(quán)收購的方式登陸創(chuàng)業(yè)板；2017年，公司再次尋求新三板掛牌上市；2018年擬赴港上市，最終期滿失效。

 

　　在回憶這段一波三折的上市路時(shí)，孔劍平顯得十分平靜。其實(shí)，2015年，嘉楠科技就明確了要上市的目標(biāo)，“我們希望通過上市來補(bǔ)充一部分資金，更多的還是希望通過IPO，讓越來越多的人對(duì)行業(yè)、公司及品牌增進(jìn)了解，也可以吸引更多的人才加入。”

 

　　在這三年時(shí)間里，和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反復(fù)溝通，耗費(fèi)了嘉楠科技不少的時(shí)間。“這個(gè)行業(yè)實(shí)在太新了。”孔劍平解釋道，“芯片產(chǎn)業(yè)不新，但我們下游的應(yīng)用產(chǎn)業(yè)，也就是應(yīng)用芯片來計(jì)算數(shù)字貨幣的礦機(jī)產(chǎn)業(yè)，這個(gè)行業(yè)太新了。很多監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒法在短時(shí)間內(nèi)理解，但在另一面，我們看到，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并沒有把我們否掉，也在不停地補(bǔ)充知識(shí)體系。”

 

　　“可能是停牌時(shí)間太長(zhǎng)或者問詢時(shí)間太長(zhǎng)，我們沒有耐心繼續(xù)等下去，因此我們也在主動(dòng)轉(zhuǎn)換上市的方向和途徑。”孔劍平表示。

 

　　“SEC（美國證券交易委員會(huì)）是一個(gè)很開放的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，他們關(guān)心的問題主要是是否涉及數(shù)字貨幣的收入、財(cái)務(wù)和法律的合規(guī)性等。我們回答了，也就OK了。”孔劍平說道，“我們的成功上市，將讓更多人能更正面地理解這個(gè)行業(yè)，以及期待它未來更廣闊的發(fā)展空間?？赡芤矠槲覀兊挠焉檀蛲艘粭l路。”

 

　　一直以來，三大礦機(jī)巨頭都渴望進(jìn)入主流資本市場(chǎng)。同嘉楠科技一樣，比特大陸和億邦國際的上市之路也異常坎坷。2018年，三大礦機(jī)廠商集體擬赴港上市，但均未能如愿。港交所總裁李小加曾公開表示，礦機(jī)商不符合港交所“上市適應(yīng)性”的核心原則。

 

　　如今，礦機(jī)廠商開始陸續(xù)赴美IPO。4月24日，億邦國際正式向SEC提交IPO申請(qǐng)文件。

 

　　嘉楠科技發(fā)展：還在筑底階段

 

　　雖然被資本市場(chǎng)接納，但嘉楠科技上市后的股價(jià)表現(xiàn)難言樂觀，有人甚至戲謔地將其股票代碼CAN讀作“慘”，這也給投資人潑了一盆“冷水”。

 

　　上市首日，嘉楠科技的股價(jià)經(jīng)歷了從暴漲到破發(fā)。嘉楠科技發(fā)行價(jià)為9美元/ADS，當(dāng)日開盤價(jià)為12.6美元/ADS，較發(fā)行價(jià)暴漲40%，隨后逐漸回落，報(bào)收于8.99美元/ADS。而截至美東時(shí)間5月15日收盤，嘉楠科技報(bào)收于4.39美元/ADS，較發(fā)行價(jià)下跌逾30%。

 

　　“短時(shí)間的股價(jià)下跌，確實(shí)令I(lǐng)PO投資人有所損失。但公司內(nèi)部并不是太關(guān)心股價(jià)。”孔劍平回應(yīng)稱，“我們希望能集中精力把公司的產(chǎn)品開發(fā)好、把公司運(yùn)營(yíng)好，長(zhǎng)期來說，這才能給投資人帶去更多的回報(bào)。”對(duì)于股價(jià)的波動(dòng)，他猜測(cè)，很多投資人可能將公司股價(jià)和幣價(jià)直接聯(lián)系上了。

 

　　確實(shí)，2019年，比特幣市場(chǎng)經(jīng)歷了明顯的跌宕起伏。一季度，比特幣保持在3000多美元的低位，二季度則飆升至1萬美元以上。而進(jìn)入2019年下半年，這一漲勢(shì)未能維持，價(jià)格開始緩慢下跌，不斷下探到7000美元附近。

 

　　這也直接體現(xiàn)在嘉楠科技2019年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)上。2019年，嘉楠科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.23億元，同比下降47.41%；2019年凈利潤(rùn)虧損10.35億元，而2018年凈利潤(rùn)為1.22億元。

 

　　進(jìn)入2020年，新冠肺炎疫情暴發(fā)，全球股市、原油、黃金市場(chǎng)經(jīng)歷震蕩，比特幣也未能幸免，“避險(xiǎn)資產(chǎn)”神話被打破。礦機(jī)企業(yè)的生產(chǎn)銷售同樣難逃沖擊。嘉楠科技預(yù)計(jì)，公司今年第一季度總營(yíng)收將不到6000萬元，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，除了礦機(jī)硬件銷售的方式外，嘉楠科技也在考慮采取類似機(jī)械租賃等新業(yè)務(wù)方式，“讓機(jī)器跑起來”，產(chǎn)生現(xiàn)金流。

 

　　好的一面是，目前嘉楠科技賬上現(xiàn)金較為充裕。財(cái)報(bào)顯示，截至2019年12月31日，嘉楠科技擁有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為5.166億元。“從3、4月的情況來看，國內(nèi)物流以及公司的生產(chǎn)基本恢復(fù)正常，因此國內(nèi)市場(chǎng)影響不大。”上述高管表示。

 

　　在孔劍平看來，當(dāng)前嘉楠科技“剛小學(xué)畢業(yè)，上初中”，處于筑底階段。“我們公司要成為什么樣子，跟行業(yè)發(fā)展是密不可分的。”他說道，“區(qū)塊鏈行業(yè)還在回調(diào)、上升階段。”

 

　　2015年，當(dāng)時(shí)嘉楠團(tuán)隊(duì)正尋找融資?？讋ζ胶图伍萍级麻L(zhǎng)張楠賡一拍即合，向嘉楠投資760萬元，成為這家企業(yè)早期投資人之一。同年，孔劍平還為嘉楠引進(jìn)了浙江清華長(zhǎng)三角研究院杭州分院的基金投資?？讋ζ叫稳?，這一年的嘉楠從“小作坊”轉(zhuǎn)為了真正的公司。“那一年，我們真正建立了董事會(huì)的運(yùn)行機(jī)制。”

 

　　到了2016年2月，孔劍平進(jìn)一步收購公司股份，一步步成為僅次于張楠賡和李佳軒的公司第三大股東。在投資嘉楠的同時(shí)，孔劍平還把自己也投了進(jìn)去，進(jìn)入嘉楠的管理層。“如果只是一個(gè)財(cái)務(wù)投資人，看行業(yè)看得沒有那么明白，或者行業(yè)看明白了，對(duì)公司的實(shí)力和未來發(fā)展空間卻沒法更好理解。只有對(duì)行業(yè)的判斷、對(duì)公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)都理解透徹了，才能長(zhǎng)期去持有一家公司。”孔劍平說。

 

　　嘉楠科技一路走來，管理層也常有意見相左的時(shí)候?？讋ζ奖硎荆?ldquo;可能會(huì)有誰都不愿意接受誰的意見的時(shí)候，但我們有一個(gè)原則，就是最終投票表決決定的事情，我們一定要去做。誰的決定都有可能對(duì)、可能錯(cuò)，但在這些事情上，絕不能內(nèi)耗，增加內(nèi)部成本。”

 

　　比特幣第三次減半：2020年幣圈會(huì)怎樣？

 

　　當(dāng)前，嘉楠科技的業(yè)績(jī)?nèi)愿叨纫蕾嚨V機(jī)收入，未來幣價(jià)的走勢(shì)勢(shì)必會(huì)影響其收入。那么，比特幣產(chǎn)量迎來再次減半的2020年，幣圈會(huì)怎樣？

 

　　為了避免通貨膨脹，中本聰在設(shè)計(jì)比特幣時(shí)就規(guī)定，每生產(chǎn)21萬個(gè)區(qū)塊，比特幣獎(jiǎng)勵(lì)就會(huì)減半一次。按平均出塊時(shí)間十分鐘計(jì)算，大約每4年減半一次。回顧過往兩次比特幣獎(jiǎng)勵(lì)減半，從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，比特幣的價(jià)格在減半后都出現(xiàn)了增長(zhǎng)。第一次減半之后，比特幣價(jià)格從2012年11月的12美元上漲至2013年11月1000多美元。第二次減半發(fā)生在2016年7月，比特幣價(jià)格從650美元上漲至2017年7月的2500美元以上。

 

　　這一次，比特幣還能延續(xù)前兩次減半后的市場(chǎng)走勢(shì)嗎？而就在第三次減半前夕，比特幣又上演了一輪瀑布行情，原本的喜悅期待瞬間被驚嚇取代。5月10日早上8點(diǎn)開始，比特幣在半小時(shí)內(nèi)從9500美元價(jià)位瞬間下跌了上千美元，最低價(jià)格跌破8200美元。

 

　　5月12日3點(diǎn)23分43秒，比特幣區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)630000高度區(qū)塊被挖出，播報(bào)方是螞蟻礦池（Antpool）。至此，比特幣第三次獎(jiǎng)勵(lì)減半如期發(fā)生，但市場(chǎng)所期待的“大暴漲”并未出現(xiàn)。當(dāng)日，市場(chǎng)表現(xiàn)平靜，比特幣價(jià)格波動(dòng)并不大。5月14日，比特幣重回9000美元。

 

　　在孔劍平看來，減半是一個(gè)導(dǎo)火索，但和幣價(jià)上漲并無必然關(guān)系。“比特幣減半會(huì)影響人們的心理預(yù)期，也會(huì)對(duì)短時(shí)間內(nèi)的產(chǎn)出和需求造成一定影響，因此價(jià)格變化是可能存在的，但兩者并不是必然關(guān)系。”他認(rèn)為，決定比特幣未來成長(zhǎng)的核心，在于數(shù)字貨幣在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代將扮演什么樣的角色。

 

　　比特幣減半后，更多舊機(jī)型面臨“開機(jī)即虧損”的狀態(tài)，將直接被遺棄。新一輪“軍備競(jìng)賽”開啟，礦機(jī)廠商能否推出更高算力、低功耗的礦機(jī)，直接決定著未來座次。

 

　　嘉楠科技備戰(zhàn)情況如何？公司董事長(zhǎng)張楠賡在公司業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，公司新產(chǎn)品的研發(fā)未受疫情影響，已于2月份完成研發(fā)工作，且相較于上一代量產(chǎn)產(chǎn)品，這一代在降低成本的同時(shí)還改善了約20%~30%的性能功耗比。

 

　　據(jù)了解，在區(qū)塊鏈ASIC芯片方面，嘉楠科技完成了基于中芯國際14nm產(chǎn)品的研發(fā)工作，將在今年二季度量產(chǎn)出貨，基于臺(tái)積電5nm技術(shù)的產(chǎn)品也正在研發(fā)中。

 

　　對(duì)于未來走向，孔劍平看到一個(gè)趨勢(shì)：原本，一個(gè)礦工買幾萬元到幾十萬元、幾百萬元的礦機(jī)，但隨著進(jìn)入的資本越來越多，采購礦機(jī)的訂單達(dá)到了幾千萬元，甚至幾億元，挖礦產(chǎn)業(yè)正向集中式采購礦機(jī)發(fā)展。“對(duì)于參與資金量不大的個(gè)體，其實(shí)可以以買云算力等方式進(jìn)行合作，相當(dāng)于有了更專業(yè)的團(tuán)隊(duì)來參與產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)。”嘉楠科技也在近日推出了區(qū)塊鏈新產(chǎn)品“嘉楠云”，支持合作伙伴搭建區(qū)塊鏈云算力平臺(tái)。

 

　　孔劍平認(rèn)為：“而區(qū)塊鏈+實(shí)體產(chǎn)業(yè)，從國家到地方，從國企到主要民企、創(chuàng)業(yè)公司都很支持，這方面機(jī)會(huì)特別大。但是對(duì)于新入場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)公司而言，這里面的機(jī)會(huì)反而不大了。”

 

　　追尋下個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)：搶灘AIoT市場(chǎng)

 

　　比特幣誕生十年，期間起起伏伏，歷經(jīng)多輪牛熊市，礦機(jī)企業(yè)裹挾其中，幾經(jīng)沉浮。作為上市公司的嘉楠科技，更不能允許業(yè)績(jī)一直被幣價(jià)“綁架”。正如張楠賡在上市儀式上所說：“上市不是最終目的，而是我們新的開始。”

 

　　嘉楠科技的新戰(zhàn)場(chǎng)早已選定——AI芯片。礦機(jī)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在ASIC芯片，嘉楠科技認(rèn)為自己在算力領(lǐng)域的技術(shù)積累，恰好能解決人工智能芯片算力不足的問題。無獨(dú)有偶，第一大礦機(jī)生產(chǎn)商比特大陸也將二次創(chuàng)業(yè)的方向放在了AI芯片上。

 

　　孔劍平不認(rèn)同進(jìn)軍AI芯片領(lǐng)域是嘉楠科技的轉(zhuǎn)型：“更確切地說，是公司產(chǎn)品線的拓展。因?yàn)锳I芯片和礦機(jī)業(yè)務(wù)的本質(zhì)均是芯片的設(shè)計(jì)。”

 

　　具體到產(chǎn)品上，嘉楠科技選擇了更下沉的端側(cè)市場(chǎng)，將重點(diǎn)放在了諸如智能家居、智能樓宇等物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景上。在嘉楠科技的展廳中，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者看到，除了阿瓦隆礦機(jī)、區(qū)塊鏈電視、區(qū)塊鏈取暖器等產(chǎn)品外，還陳列著人臉識(shí)別芯片、智能玩具機(jī)器人(13.040, -0.17, -1.29%)、智能水表等。

 

　　對(duì)于這一布局，孔劍平也考慮到了技術(shù)壁壘。“云端芯片壁壘其實(shí)很高，整個(gè)生態(tài)比較完善。相對(duì)來說，邊緣芯片門檻沒有那么高。同時(shí)，萬物互聯(lián)的AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）領(lǐng)域是近幾年才發(fā)展起來，新進(jìn)入者，更有切入機(jī)會(huì)。“

 

　　2016年初，嘉楠正式研發(fā)AI芯片。2018年，公司推出第一代AI芯片“勘智K210”，這也讓其成為行業(yè)內(nèi)第一家提供基于RISC-V架構(gòu)的商用邊緣計(jì)算AI芯片的公司。

 

　　在2019年5月，張楠賡曾公開表示，計(jì)劃用3年時(shí)間實(shí)現(xiàn)公司礦機(jī)與AI業(yè)務(wù)收入比例達(dá)到1：1。而從目前的收入構(gòu)成上來看，礦機(jī)業(yè)務(wù)依然是嘉楠科技的絕對(duì)核心，AI產(chǎn)品的盈利性尚未顯現(xiàn)。據(jù)財(cái)報(bào)披露，2019年，嘉楠科技AI產(chǎn)品的收入為260萬元，僅占公司總營(yíng)收的0.2%。

 

　　對(duì)此，孔劍平表示，1：1并不是指礦機(jī)業(yè)務(wù)在縮小，公司未來仍將“兩條腿走路”。“這兩個(gè)行業(yè)都會(huì)有大的增長(zhǎng)，最終公司業(yè)務(wù)構(gòu)成可能會(huì)是1：1，但并不是說我們要強(qiáng)調(diào)1：1。”

 

　　“其實(shí)，公司AI產(chǎn)品的收入已經(jīng)增長(zhǎng)很多。我們?cè)谥悄荛T禁、智能抄表、智能玩具機(jī)器人上的應(yīng)用都已陸續(xù)落地，也和百度等頭部企業(yè)建立了合作。”孔劍平介紹道。目前，嘉楠科技也正在開發(fā)第二代AI芯片產(chǎn)品，計(jì)劃在今年推出并量產(chǎn)。

 

　　孔劍平對(duì)AI芯片未來的發(fā)展空間充滿信心。“現(xiàn)在我們身邊的設(shè)備除了手機(jī)可能智能一些，大部分產(chǎn)品還未智能化。而未來隨著芯片的成本越來越低，算法越來越多，應(yīng)用場(chǎng)景越來越廣，將真正實(shí)現(xiàn)萬物互聯(lián)，大部分設(shè)備都將智能化，每人可能擁有幾千個(gè)芯片甚至更多。”他認(rèn)為，“雖然現(xiàn)在已經(jīng)有很多算法類公司，‘算法四小龍’估值也很高，但AIoT并沒有真正爆發(fā)，還需要時(shí)間去積累和推動(dòng)。”

 

　　談及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，孔劍平對(duì)自家產(chǎn)品充滿信心。“邊緣計(jì)算細(xì)分很多類型，勘智在定位上有它獨(dú)特的低功耗、高計(jì)算性能，以及高性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)。而英偉達(dá)等半導(dǎo)體巨頭的芯片更偏云計(jì)算的GPU市場(chǎng)，在新賽道上，我們其實(shí)并不比他們?nèi)酢?rdquo;他稱，“傳統(tǒng)芯片方面，國外有很強(qiáng)的專利壁壘，國內(nèi)與之相比，仍有差距。但在區(qū)塊鏈ASIC芯片等很多新領(lǐng)域，中國的技術(shù)已經(jīng)領(lǐng)跑全球。”

 

　　在公司組織架構(gòu)上，孔劍平介紹，嘉楠科技AI板塊的研發(fā)人員已超過了礦機(jī)板塊的研發(fā)人員。礦機(jī)的核心也是芯片，整臺(tái)礦機(jī)大概80%的成本是芯片，嘉楠科技此次上市所募資金也將主要用于高效能計(jì)算及AI芯片領(lǐng)域的研發(fā)。

 

　　孔劍平還表示，短期內(nèi)，公司沒有相關(guān)投資收購計(jì)劃，但不排除未來會(huì)對(duì)人工智能、區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)上下游相關(guān)的優(yōu)秀公司進(jìn)行投資。未來區(qū)塊鏈和人工智能將更有效地結(jié)合，未來的計(jì)算形式、計(jì)算網(wǎng)絡(luò)都會(huì)有巨大的變革。

 

　　孔劍平相信，未來AIoT必將加入B（Blockchain，區(qū)塊鏈），成為人工智能區(qū)塊鏈物聯(lián)網(wǎng)（ABIoT，AI、Blockchain、IoT），他喜歡將此稱為“價(jià)值智聯(lián)網(wǎng)”。