2月17日，機(jī)器人與智能制造技術(shù)專家瑞松科技成功登陸科創(chuàng)板。此次公司發(fā)行數(shù)量為1684.0147萬股；發(fā)行價(jià)為27.55元/股。

 

　　1、國內(nèi)汽車行業(yè)領(lǐng)先的機(jī)器人與智能制造服務(wù)商

 

　　瑞松科技是一家專注機(jī)器人系統(tǒng)集成與智能制造領(lǐng)域的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、應(yīng)用和銷售服務(wù)的科技公司，其致力于為客戶提供成套智能化、柔性化制造系統(tǒng)解決方案。公司的產(chǎn)品及服務(wù)廣泛應(yīng)用于汽車、汽車零部件、3C、機(jī)械、電梯、摩托車、船舶等制造行業(yè)，其中在國內(nèi)汽車焊裝領(lǐng)域瑞松科技處于領(lǐng)先地位。

 

　　作為一家具備較強(qiáng)自主研發(fā)能力的科技企業(yè)，瑞松科技掌握了機(jī)器人焊接技術(shù)、機(jī)器人圖像視覺技術(shù)、機(jī)器人系統(tǒng)集成技術(shù)等工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的各項(xiàng)技術(shù)。而透過多年發(fā)展，公司也積累了眾多優(yōu)質(zhì)的客戶資源，公司長期服務(wù)的客戶包括豐田、本田、三菱、馬自達(dá)、菲亞特克萊斯勒、廣汽乘用車、廣汽新能源、比亞迪、德賽電池、日立電梯、五羊本田、中集集團(tuán)、中船黃埔等知名品牌企業(yè)。

 

　　2、聚焦汽車制造領(lǐng)域，業(yè)績平穩(wěn)向好

 

　　瑞松科技的營收主要來源于汽車制造領(lǐng)域。2016、2017、及2018年度，來自汽車制造行業(yè)的的營收占比分別為57.12%、55.65%、77.2%。而公司主要服務(wù)的客戶則包括馬自達(dá)、廣汽豐田、廣汽豐田、廣汽三菱等知名汽車廠商，2018年前五大客戶收入占比76.82%。
 

 

　　公司主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類別來劃分，主要分為機(jī)器人自動化生產(chǎn)線、機(jī)器人工作站、機(jī)器人配件銷售等三部分。其中機(jī)器人自動化生產(chǎn)線占比最高，2017、2018年度，該分部占比均超過80%。機(jī)器人自動化領(lǐng)域具備較廣闊的發(fā)展前景，整體業(yè)務(wù)毛利率也比較高，當(dāng)前瑞松科技在該領(lǐng)域已經(jīng)掌握多項(xiàng)核心技術(shù)，在行業(yè)內(nèi)具有優(yōu)勢地位。

 

　　過去幾年公司業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)表現(xiàn)向好，2016-2018年及2019年上半年，瑞松科技的營收分別為6.55億元、7.05億元、7.36億元、3.19億元，歸屬于母公司所有者凈利潤分別為2583.72萬元、5035.61萬元、5707.98萬元、1629.13萬元，整體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。

 

　　3、汽車焊裝領(lǐng)域標(biāo)兵，受益產(chǎn)業(yè)整合與升級

 

　　由于瑞松科技主要業(yè)務(wù)集中在汽車領(lǐng)域，伴隨汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，公司仍然有廣闊的成長空間，尤其是受益整個(gè)行業(yè)產(chǎn)業(yè)整合與升級，瑞松也將借助自身的先發(fā)優(yōu)勢和頭部地位獲得更多的機(jī)會。

 

　　從整個(gè)汽車行業(yè)的需求來看，我國汽車制造行業(yè)仍然具有廣闊的前景。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2016年我國汽車千人保有量達(dá)到140輛，但與國際成熟市場相比，我國汽車保有量仍處于較低水平。從總量來看，我國汽車保有量不足美國的60%；從人均保有量來看，目前僅相當(dāng)于日本60年代、韓國80年代的水平，并低于世界平均水平。伴隨新型城鎮(zhèn)化的不斷推進(jìn)，居民購買力的不斷提升，以及新能源汽車的刺激等，汽車行業(yè)還將保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。

 

　　中國作為世界汽車第一大產(chǎn)銷量國，當(dāng)前也正朝著由汽車生產(chǎn)大國向汽車產(chǎn)業(yè)強(qiáng)國轉(zhuǎn)變，汽車智能裝備制造的市場機(jī)會仍然巨大，尤其是伴隨新能源汽車的興起，整個(gè)汽車制造行業(yè)也將迎來新的機(jī)遇。

 

　　就瑞松科技而言，其作為汽車行業(yè)的上游供應(yīng)商，也將充分受益汽車行業(yè)的需求。尤其是近年來，伴隨整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)的整合，資源開始逐步向頭部企業(yè)聚集，瑞松科技作為處在行業(yè)前列的企業(yè)，其主要客戶資源也聚焦在汽車行業(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)，因此也將充分受益于產(chǎn)業(yè)格局重塑帶來的機(jī)會。

 

　　而伴隨汽車產(chǎn)業(yè)的升級，瑞松科技憑借自身的核心技術(shù)能力以及在行業(yè)內(nèi)積聚的良好口碑和資源網(wǎng)絡(luò)等也將成功切入到行業(yè)的新機(jī)會中，迎來新一輪的增長。

 

　　以公司核心業(yè)務(wù)焊裝線為例，2010年汽車工業(yè)焊裝制造設(shè)備投資額為159.77億元，2016年達(dá)到235.25億元，伴隨整個(gè)汽車行業(yè)的穩(wěn)步增長，智能焊裝線升級的市場潛力巨大。
 

 

　　4、可復(fù)制及延展模式助力多賽道布局，增長持續(xù)可期

 

　　除了在自動化程度高、工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用廣泛的汽車行業(yè)，瑞松科技的觸角也正逐步向多個(gè)領(lǐng)域邁進(jìn)。公司當(dāng)前已經(jīng)拓展到3C、機(jī)械、電梯、摩托車、船舶等多個(gè)行業(yè)，憑借其長期構(gòu)筑的核心技術(shù)優(yōu)勢和可復(fù)制及向外延展的能力，透過多賽道的布局，公司的增長也將持續(xù)可期。

 

　　一方面，公司建立了技術(shù)開發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、工藝與質(zhì)量等管理體系，積累了大量先進(jìn)工藝技術(shù)和應(yīng)用案例，形成了自主核心技術(shù)能力，能夠?yàn)榭蛻籼峁┏商字悄芑?、柔性化制造系統(tǒng)解決方案。憑借其在智能制造產(chǎn)業(yè)鏈上占據(jù)的高端核心地位，瑞松科技有不斷向外拓展的能力。

 

　　而另一方面，伴隨其他一般工業(yè)領(lǐng)域自動化、智能化水平的不斷提高，公司的業(yè)務(wù)發(fā)展空間也將不斷贏得拓展機(jī)會。

 

　　盡管當(dāng)前一般工業(yè)領(lǐng)域的自動化程度低于汽車行業(yè)，不過其行業(yè)產(chǎn)值與規(guī)模同樣巨大，機(jī)器人自動化生產(chǎn)線下游應(yīng)用空間十分廣闊。尤其是當(dāng)前全球化競爭加劇也在持續(xù)推動企業(yè)提高生產(chǎn)力和產(chǎn)品品質(zhì)，為機(jī)器人自動化、智能化生產(chǎn)帶來巨大的需求。

 

　　另外從國內(nèi)情況來看，2017年，中國非汽車行業(yè)機(jī)器人密度僅為31臺/萬人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平（韓國533臺/萬人、日本225臺/萬人、德國191臺/萬人、瑞典180臺/萬人、美國117臺/萬人）。以100臺/萬人作為非汽車行業(yè)機(jī)器人密度目標(biāo)，未來5年中國非汽車行業(yè)機(jī)器人密度還將有超過數(shù)倍的增長空間。

 

　　伴隨工業(yè)4.0時(shí)代的到來，當(dāng)前機(jī)器人和智能裝備行業(yè)也正逐步走向市場份額集中化趨勢，瑞松科技作為在行業(yè)中具有領(lǐng)先地位的優(yōu)勢企業(yè)，也將憑借自身的技術(shù)實(shí)力和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)積極搶占市場份額，獲得快速成長的機(jī)會。