機器人公司發(fā)布公告稱,近期相繼中標青海省電能計量中心自動化鉛封線項目、中標江蘇省電能計量中心電能表安裝檢測系統(tǒng)項目、中標江蘇省電能計量中心河西基地智能物流系統(tǒng)項目、中標山東電力集團公司中心智能化倉儲系統(tǒng)項目,涉及總合同金額6687萬元左右,我們對此作如下分析。

       投資要點

       短期來看,公司此次中標青海省電能計量中心自動化鉛封線項目、江蘇省電能計量中心電能表安裝檢測系統(tǒng)項目、江蘇省電能計量中心河西基地智能物流系統(tǒng)項目、山 東電力集團公司中心智能化倉儲系統(tǒng)項目將有望對2012年特別是2013年業(yè)績提供有力支撐,6687萬的合同金額約占2011年營業(yè)收入的8.54%, 公司此次公布的中標項目將有望對今明兩年業(yè)績起到有力支撐作用。

       中長期來看,公司公布中標電力行業(yè)項目,意味著公司業(yè)務在新領域實現(xiàn)成功拓展。公司此次公布的4個中標項目均來自于電力行業(yè),公司將為4家電力公司提供自動化鉛封系統(tǒng)、智能掛表機械臂、智能移動機器人(AGV)系統(tǒng)、自動化立體倉庫及自動輸送系統(tǒng)等,這意味著公司自動化智能裝備在電力行業(yè)獲得有效拓展,將有望為公司產品在電力行業(yè)拓展起到示范作用。

       業(yè)務拓展能力是公司長遠發(fā)展的核心能力。我們認為,業(yè)務拓展能力是公司長遠發(fā)展的核心能力,業(yè)務拓展能力來源于公司較強的技術研發(fā)能力,此次公司在電力行業(yè)拓展是公司業(yè)務拓展能力的重要體現(xiàn),長期來看,我們認為公司仍有向其他行業(yè)拓展的可能。

       財務與估值

       我們維持對公司業(yè)績預測,即2012-2014年每股收益預測分別為0.77、0.98、1.25元,根據(jù)可比公司估值情況,維持目標價26.18元,維持公司增持評級。

       風險提示

       行業(yè)過度競爭風險、技術流失風險。

       從第十四屆國際工業(yè)博覽會及高交會情況來看，更多國外機器人企業(yè)持續(xù)登錄中國市場，這勢必會對國產機器人造成一定的威脅，發(fā)展技術同時，保持人員、技術穩(wěn)定是國內企業(yè)應該著重考慮的一個方面。