楊德龍老師說(shuō)：中國(guó)機(jī)器人應(yīng)用端已經(jīng)碾壓美國(guó)，可能復(fù)制新能源汽車的成功路徑。

但，作為一個(gè)跟蹤智能制造板塊多年的老股民，我必須說(shuō)這個(gè)判斷既讓人熱血沸騰，又需要冷靜思考。

先說(shuō)說(shuō)這個(gè)"應(yīng)用端碾壓"的論斷

楊老師提到的商場(chǎng)、醫(yī)院場(chǎng)景確實(shí)不假，但真相往往藏在細(xì)節(jié)里。我查了下國(guó)際機(jī)器人聯(lián)合會(huì)的最新數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)服務(wù)機(jī)器人密度達(dá)到每萬(wàn)人28臺(tái)，美國(guó)是15臺(tái)。但工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，我們每萬(wàn)名工人擁有322臺(tái)，德國(guó)、日本都在400臺(tái)以上。這說(shuō)明什么？我們?cè)谙M(fèi)端確實(shí)領(lǐng)先，但工業(yè)領(lǐng)域還有差距。

說(shuō)到全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)

這確實(shí)是中國(guó)制造的殺手锏。我在深圳參觀過(guò)幾家機(jī)器人企業(yè)，從減速器到伺服電機(jī)都能找到本土供應(yīng)商。但有個(gè)殘酷的事實(shí)：高端諧波減速器進(jìn)口比例仍高達(dá)65%，核心算法工程師的薪資比美國(guó)同行低40%。希財(cái)課堂的輿情寶的產(chǎn)業(yè)鏈分析報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)機(jī)器人企業(yè)研發(fā)投入占比平均只有8%，而國(guó)際巨頭普遍在15%以上。

美國(guó)自毀長(zhǎng)城這事倒是千真萬(wàn)確

特朗普重啟的關(guān)稅政策讓硅谷叫苦不迭，波士頓動(dòng)力的最新財(cái)報(bào)顯示其亞洲訂單驟降37%。但別高興太早，人家在腦機(jī)接口、柔性抓取這些前沿領(lǐng)域，專利數(shù)量仍是我們的3倍。這就好比田徑比賽，我們?cè)诟?jìng)走項(xiàng)目領(lǐng)先，但人家還在百米沖刺的賽道上狂奔。

楊老師提到的新能源汽車類比很有意思

我翻出2020年的研報(bào)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，當(dāng)年中國(guó)新能源車滲透率5.8%時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈估值水平與現(xiàn)在機(jī)器人板塊驚人相似。但有個(gè)關(guān)鍵區(qū)別：當(dāng)年我們有完整的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，而現(xiàn)在機(jī)器人核心部件的國(guó)產(chǎn)化率才剛過(guò)50%。這也是為什么我最近用希財(cái)課堂的輿情寶監(jiān)控機(jī)器人板塊時(shí)，特別關(guān)注"關(guān)鍵部件突破"這類消息。

資本逃離美國(guó)

說(shuō)到資本逃離美國(guó)，數(shù)據(jù)確實(shí)很震撼。EPFR統(tǒng)計(jì)顯示，過(guò)去三個(gè)月有超過(guò)120億美元從美股科技板塊流出，其中23%流向了A股和港股。但仔細(xì)觀察會(huì)發(fā)現(xiàn)，這些資金更偏愛確定性高的消費(fèi)電子，對(duì)機(jī)器人這類高波動(dòng)板塊配置比例不到5%。這說(shuō)明國(guó)際資本比我們想象的要謹(jǐn)慎得多。

最后說(shuō)句掏心窩子的話：中國(guó)制造正在上演的逆襲故事確實(shí)激動(dòng)人心，但投資不能光靠情懷。你們覺得機(jī)器人板塊會(huì)不會(huì)復(fù)制新能源車的走勢(shì)？