掃地機器人行業(yè)增長正在“失速”？

 

　　據(jù)GfK、中怡康、NPD和Stackline數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年上半年，全球掃地機器人市場規(guī)模達27.6億美元，同比下降4.9%。在國內市場，中怡康零售推總數(shù)據(jù)顯示，中國掃地機器人市場規(guī)模達63.6億元人民幣，同比下降0.6%，這較去年同期9%的增速相差甚遠。

 

　　行業(yè)景氣度的下滑，首先反映到頭部企業(yè)的業(yè)績上。日前，國內掃地機品牌龍頭企業(yè)——科沃斯機器人股份有限公司（下稱科沃斯，603486.SH）發(fā)布了2023年上半年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，上半年科沃斯實現(xiàn)營收71.44億元，同比增長4.72%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.84億元，同比下滑33.40%。

 

　　在二級市場，業(yè)績報告發(fā)布后的第一個交易日即8月28日，科沃斯開盤低走，甚至一度跌停。對于投資者的消極情緒，該公司迅速做出反應。8月31日晚，科沃斯發(fā)布公告稱，基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對公司價值的認可，增強公眾投資者對公司的信心，推動公司股票價值的合理回歸，切實保護全體股東的合法權益，控股股東創(chuàng)領投資提議公司通過集中競價交易方式回購股份，回購資金總額不低于1億元，不超過1.5億元。截至9月1日收盤，科沃斯股價微增0.21%，報于53.14元/股，目前總市值為307億元。

 

　　面對消費需求下降，科沃斯如何提高自有品牌市場滲透率，如何提升業(yè)績？該公司相關負責人向《》研究員表示，下半年伴隨消費市場持續(xù)復蘇，公司一方面將繼續(xù)全域布局線上線下（300959）渠道，深耕多個社交平臺，拓展目標人群，持續(xù)挖掘新流量，并配合平臺促銷節(jié)點，推出多種優(yōu)惠政策和折扣活動，激發(fā)消費市場活力。另一方面，公司于今年8月發(fā)布三款家用機器人新品，其中掃地機器人DEEBOT X2在功能性、智能性、交互性三大方面提升明顯，有望打破行業(yè)當前的功能同質化現(xiàn)象，帶動滲透率突破提升，助力公司銷售額、盈利水平、市占率的進一步提升。

2023年以來科沃斯股價走勢（元/股）

 

　　上半年增收不增利

 

　　成立于1998年的科沃斯，主要從事各類家庭服務機器人、清潔類小家電等智能家用設備及相關零部件的研發(fā)、設計、生產與銷售。

 

　　2023年上半年，科沃斯實現(xiàn)營業(yè)收入71.44億元，同比增長4.72%。從業(yè)務板塊來看，期內該公司科沃斯及添可兩大自有品牌業(yè)務收入合計達到67.84億元，較上年同期增長5.19%，占總收入的94.96%。其中，品牌服務機器人業(yè)務收入達35.04億元，占總收入的49.05%，較上年同期增長0.22%；添可品牌高端智能生活電器業(yè)務收入32.80億元，占總收入的45.91%，較上年同期增長11.08%。

 

　　在營收增長的同時，科沃斯的凈利潤卻出現(xiàn)下降。上半年，該公司實現(xiàn)歸母凈利潤5.84億元，同比下降33.40%；銷售毛利率為48.97%，同比減少2.02個百分點；凈利率為8.17%，較上年同期減少4.7個百分點。

 

　　若將時間線拉長《》研究員注意到，2020年至2021年，科沃斯凈利潤實現(xiàn)高速增長，且凈利潤增速遠高于營收增速，但此后增速趨緩。數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年上半年，科沃斯歸母凈利潤分別為8.50億元、8.77億元和5.84億元，同比增速分別為543.25%、3.15%和-33.40%。

 

　　利潤下降的背后，是整個掃地機器人市場價格的走低。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年上半年，市場上掃地機器人全能款產品均價從5076元降至4084元，今年618期間，頭部品牌價格已降至3000元左右。

 

　　在此情況下，科沃斯主動下調產品價格，上半年掃地機器人基站產品線上零售均價3788元、線下零售均價4457元，同比分別下降8.4%和15.7%。其中全能型產品價格調整最為顯著，線上零售均價為4097元，較上年同期下降20.6%；線下零售均價為4534元，較上年同期下降22.4%。

 

　　好的一面是，上半年科沃斯海外業(yè)務修復明顯。財報顯示，期內該公司科沃斯品牌海外收入同比增長26.5%，添可品牌海外收入同比增長24.2%，占各自收入比重分別達到34.3%和30.9%。

 

　　國聯(lián)證券（601456）研報表示，受宏觀環(huán)境影響，科沃斯2022年海外尤其歐洲地區(qū)下滑明顯，2023年開始逐步回暖，下半年促銷季推動下，海外收入有望持續(xù)增長。

 

　　2023年上半年貴司主要會計數(shù)據(jù)

　　數(shù)據(jù)來源：公司公告

 

　　銷售研發(fā)費用增加

 

　　2023年上半年，為了應對抖音等社交電商平臺、站外渠道的競爭，科沃斯在市場營銷投入方面加大了力度，進一步壓縮了公司的利潤空間。

 

　　財報數(shù)據(jù)顯示，科沃斯上半年銷售費用支出為22.97億元，同比增加23.66%。其中，市場營銷推廣及廣告費為13.72億元，同比增長12.64%，占整個銷售費用的近6成。

 

　　對于銷售費用的增長，科沃斯方面向《》研究員表示，掃地機器人、洗地機產品滲透率當前仍處于較低水平，公司作為龍頭企業(yè)需要通過市場教育提升消費者對品類的認可。

 

　　此外，科沃斯早前布局的割草機器人、商業(yè)清潔機器人以及添可食萬等產品當前規(guī)模有限，需要研發(fā)及市場端持續(xù)投入支持。該公司上半年投入的研發(fā)費用為3.9億元，同比增長10.86%。

 

　　科沃斯相關負責人稱，公司始終保持較高的研發(fā)投入，不斷圍繞機器人三維空間理解、交互及AI算力等核心領域布局前沿技術，持續(xù)提升產品功能性、智能性及交互能力，優(yōu)化用戶使用體驗。雖然這對公司目前經(jīng)營利潤產生一定壓力，但從長遠發(fā)展看，公司希望積極進取，持續(xù)打造更全面綜合的產品業(yè)務組合，構筑多維發(fā)力的業(yè)務格局。

 

　　打造第二增長曲線成效如何？

 

　　面對近年來掃地機器人市場銷量遭遇“停滯”，疊加掃地機器人賽道品牌層出不窮，行業(yè)競爭激烈，科沃斯在銷售之外，開始開拓新業(yè)務，尋找新的業(yè)績增長點。

 

　　《》研究員注意到，在2022年年報中，科沃斯就提及計劃從2023年第二季度啟動割草機、炒菜機器人等產品在國內外市場的商業(yè)化，打造全新增長引擎。

 

　　對于上述計劃目前的進展情況，科沃斯相關負責人向《》研究員表示，今年第二季度，公司割草機器人在歐洲正式開售后獲得市場廣泛的認可。與此同時，公司積極與頭部線下連鎖零售商開展合作，共同推進產品在歐洲市場的銷售和推廣，擴大市場份額。在商用清潔機器人方面，產品DEEBOT PRO在寫字樓、商業(yè)綜合體、酒店等場景已陸續(xù)落地。公司計劃借助自身線下渠道的顯著優(yōu)勢，與線上租賃平臺協(xié)同賦能，進一步提升商用清潔服務水平，同時深度打磨和建立商用場景標桿案例，力爭實現(xiàn)未來更具規(guī)模的商業(yè)落地。

 

　　在智能料理機方面，上半年食萬凈菜實現(xiàn)突破，通過引入料包模塊，在簡化烹飪流程的同時，保證了菜品的美味和營養(yǎng)。此外，科沃斯還通過了ISO9001和ISO22000/HACCP雙體系認證，并投入使用數(shù)智化工廠，進一步保障質量管理和食品安全。

 

　　在海外市場，9月2日，在2023年德國柏林國際電子消費品展覽會（IFA），科沃斯攜最新旗艦產品地寶X2 OMNI首次亮相海外。未來，公司將進一步加大對海外市場的投入，提升產品結構，優(yōu)化渠道，擴大地域市場，繼續(xù)推動下半年推動海外營收規(guī)模的持續(xù)快速成長。