智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，9月6日，江蘇雷利(300660.SZ)接受調(diào)研時(shí)表示，空調(diào)無(wú)刷電機(jī)方面，目前格力已通過(guò)對(duì)公司的審核測(cè)試，預(yù)計(jì)今年將小批量供貨。公司將通過(guò)研發(fā)能力、供應(yīng)技術(shù)以及成本管控提高行業(yè)進(jìn)入門檻。雷利100萬(wàn)臺(tái)空調(diào)無(wú)刷電機(jī)產(chǎn)能已經(jīng)建好，將逐步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，明年該業(yè)務(wù)值得期待。國(guó)內(nèi)無(wú)刷空心杯技術(shù)與外資龍頭存在差距，且無(wú)法自動(dòng)化量產(chǎn)導(dǎo)致成本高，應(yīng)用較少。目前雷利的空心杯電機(jī)產(chǎn)品性能接近外資，在今年第四季度該系列化新產(chǎn)品將推向市場(chǎng)，是公司的重大突破。
關(guān)于人形機(jī)器人領(lǐng)域的布局，江蘇雷利透露，公司現(xiàn)有用于機(jī)器人領(lǐng)域的產(chǎn)品是滾柱絲桿，用在肘關(guān)節(jié)處，一個(gè)機(jī)器人大概用4-6個(gè)。送樣的絲桿價(jià)值量很高，目前的價(jià)格屬于樣品價(jià)格，產(chǎn)品價(jià)值量較高。目前我國(guó)高端設(shè)備上絲桿全部進(jìn)口，公司研發(fā)主要是為了搶占工業(yè)設(shè)備的主流市場(chǎng)，人形機(jī)器人只是其中一個(gè)應(yīng)用。
關(guān)于鋁壓鑄業(yè)務(wù)未來(lái)的規(guī)劃，目前公司鋁壓鑄主要用于制作空調(diào)壓縮機(jī)殼體殼干、ECU殼體殼干、驅(qū)動(dòng)電機(jī)殼體殼干。主要為1000噸位壓鑄機(jī)，少量1500噸位壓鑄機(jī)。電機(jī)輕量化和汽車輕量化互通，未來(lái)公司會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求，將1000噸位逐步換成1600噸位以上的壓鑄機(jī)。
關(guān)于空調(diào)無(wú)刷電機(jī)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀，公司表示，無(wú)刷電機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局很散，供應(yīng)商很多，未來(lái)行業(yè)將趨于集中，目前業(yè)內(nèi)知名的公司主要有日本三協(xié)及國(guó)內(nèi)幾家上市公司。雷利的產(chǎn)品具備一定的成本優(yōu)勢(shì)，同時(shí)產(chǎn)品質(zhì)量、工藝較高，產(chǎn)品不良率低。目前格力已通過(guò)對(duì)公司的審核測(cè)試，預(yù)計(jì)今年將小批量供貨。公司將通過(guò)研發(fā)能力、供應(yīng)技術(shù)以及成本管控提高行業(yè)進(jìn)入門檻。雷利100萬(wàn)臺(tái)空調(diào)無(wú)刷電機(jī)產(chǎn)能已經(jīng)建好，將逐步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，明年該業(yè)務(wù)值得期待。無(wú)刷電機(jī)用于空調(diào)主電機(jī)，與公司現(xiàn)有產(chǎn)品不形成替代關(guān)系，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)是純?cè)隽渴袌?chǎng)。無(wú)刷電機(jī)是機(jī)電一體化產(chǎn)品，技術(shù)門檻較高，要求參與企業(yè)在電機(jī)和控制器領(lǐng)域均具備技術(shù)基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局不會(huì)有太大改變。
關(guān)于無(wú)刷空心杯電機(jī)的技術(shù)難點(diǎn)，公司認(rèn)為，無(wú)刷空心杯電機(jī)主要用于航空航天、工業(yè)自動(dòng)化、高端制造、醫(yī)療等領(lǐng)域，難點(diǎn)主要在于產(chǎn)品是否能實(shí)現(xiàn)大批量產(chǎn)、產(chǎn)品壽命及性能是否能達(dá)到客戶要求。目前行業(yè)龍頭企業(yè)有瑞士Maxon、德國(guó)Fauhalber，兩家企業(yè)生產(chǎn)無(wú)刷空心杯電機(jī)+“控制器、編碼器、精密齒輪箱”等組件。國(guó)內(nèi)無(wú)刷空心杯技術(shù)與外資龍頭存在差距，且無(wú)法自動(dòng)化量產(chǎn)導(dǎo)致成本高，應(yīng)用較少。目前雷利的空心杯電機(jī)產(chǎn)品性能接近外資，在今年第四季度該系列化新產(chǎn)品將推向市場(chǎng)，是公司的重大突破。
此外，在調(diào)研中，江蘇雷利還對(duì)公司各板塊未來(lái)收入指引作出介紹，具體如下：
家電板塊方面，公司上半年家電受疫情和房地產(chǎn)行業(yè)影響，同比下降9%左右，主要是空調(diào)和洗衣機(jī)收入不及預(yù)期，而洗碗機(jī)、小家電等產(chǎn)品保持同比增長(zhǎng)，未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)主要依托于組件化產(chǎn)品和無(wú)刷電機(jī)。
醫(yī)療與運(yùn)動(dòng)健康板塊方面，公司運(yùn)動(dòng)健康以跑步機(jī)電機(jī)為主，上半年同比下降。醫(yī)療板塊上半年收入9000萬(wàn)左右，同比增長(zhǎng)約90%左右，主要來(lái)自寵物市場(chǎng)IVD和核酸檢測(cè)儀。未來(lái)隨著音圈電機(jī)、線性執(zhí)行器和空心杯電機(jī)的擴(kuò)充、新客戶的開拓，醫(yī)療板塊預(yù)計(jì)全年將維持增長(zhǎng)趨勢(shì)。
新能源板塊方面，公司光伏儲(chǔ)能板塊較去年翻倍，去年主要是海外儲(chǔ)能，未來(lái)國(guó)內(nèi)分布式也會(huì)逐步放量。汽車輕量化板塊去年?duì)I收5000萬(wàn)左右，今年預(yù)計(jì)有較大增長(zhǎng)，公司目前收入主要受限于產(chǎn)能，今年12月底六安新產(chǎn)區(qū)投產(chǎn)，產(chǎn)能將翻一倍。汽車熱管理板塊，公司主要發(fā)力新能源商用車水泵。
對(duì)于儲(chǔ)能水泵的價(jià)值量，公司表示，一方面公司主要給某頭部電池廠商進(jìn)行直接供貨，主要是一種小型泵，用于大集裝箱柜子中進(jìn)行散熱。另一方面公司作為二級(jí)供應(yīng)商給上海空調(diào)國(guó)際、松芝、英維克等企業(yè)提供大泵，用于冷卻儲(chǔ)能柜。目前給松芝、空調(diào)國(guó)際及英維克的供貨量較大。同時(shí)該產(chǎn)品滿足UL認(rèn)證要求，產(chǎn)品能夠通過(guò)下游客戶出口北美。此外，公司正在開發(fā)儲(chǔ)能柜的電子風(fēng)扇，價(jià)值量較高。今年上半年，由于芯片緊缺導(dǎo)致儲(chǔ)能水泵出貨緩慢，公司已經(jīng)供貨2萬(wàn)臺(tái)，主要給大客戶發(fā)貨。目前公司已買到了一部分芯片，短期芯片壓力較小，但長(zhǎng)遠(yuǎn)依舊存在缺芯隱患。
工控板塊方面，上半年收入同比增長(zhǎng)27%，去年增長(zhǎng)30%左右，繼續(xù)維持高增速。主要系工業(yè)設(shè)備和閥門電機(jī)，同比增長(zhǎng)60%，銷售額6000多萬(wàn)；工業(yè)設(shè)備、自動(dòng)化收入增長(zhǎng)10%左右。下半年預(yù)計(jì)比上半年增速快，國(guó)外自動(dòng)化設(shè)備需求也會(huì)有較大增長(zhǎng)。
另外，有投資者問(wèn)及，工控目前正處于下行周期，公司如何保證高增速？江蘇雷利回應(yīng)，首先，公司剛剛切入工控領(lǐng)域，基數(shù)比較低。其次，公司定位中高端市場(chǎng)，不做低端產(chǎn)品，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。目前公司產(chǎn)品效率、壽命、精度與外資相近，但價(jià)格較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有很大優(yōu)勢(shì)。
