據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，服務(wù)機器人行業(yè)2021 年11 月產(chǎn)量858,566 臺，同比增速15.80%。該增速是在2021 年10 月出現(xiàn)單月增速為負后，再次反彈到二位數(shù)增長。

　　就單月數(shù)據(jù)來看，2021 年來，我國服務(wù)機器人行業(yè)增速震蕩下行，4 月份最高達100.10%，但5 月份即快速下滑至49.20%，6 月份的67.90%再次反彈，但并沒有超過4 月份高點；7 月份再次大幅回落至18.40%，8 月份反彈至38.70%；而9 份大幅下行至4.10%；10 月同比增速更是出現(xiàn)負值，11 月份單月增速再次反彈，預(yù)期2021 年增速低谷大概率出現(xiàn)在10 月份。服務(wù)機器人領(lǐng)域單月增速波動劇烈，主要還是受下游消費需求不穩(wěn)定的影響。

　　由于國內(nèi)2022 年經(jīng)濟下行壓力上升，預(yù)期政府會出臺刺激國內(nèi)消費相關(guān)的政策，將利好服務(wù)機器人行業(yè)。

　　累計產(chǎn)量方面，前11 個月我國服務(wù)機器人累計產(chǎn)量834.60 萬臺，同比增速57.30%。2021 年累計增速自2 月份的132.30%，基本呈現(xiàn)逐月下滑態(tài)勢，目前近60%的絕對增速依然屬于較快的增長范疇，而9、10 月份單月加速下行，10 月份更是出現(xiàn)負值，11 月份單月增速再次反彈，一定程度上好于市場預(yù)期。

　　服務(wù)機器人研發(fā)以實用為導(dǎo)向，商品屬性強

　　服務(wù)機器人產(chǎn)品研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新多聚焦于實用功能提升，商品屬性強，應(yīng)用發(fā)展需要契合不同用戶群體的場景需求。例如，家庭使用的掃地機器人；餐廳的送餐機器人；賓館的無人送貨機器人；政府、銀行機構(gòu)大廳的公共服務(wù)機器人，等等。

　　此外，服務(wù)機器人近期能夠快速發(fā)展，還在于計算機視覺算法、導(dǎo)航定位、智能語音，等等系列人工智能技術(shù)逐步從實驗室研發(fā)步入實際產(chǎn)品的推動。

　　目前，服務(wù)機器人較成熟的產(chǎn)品有：餐飲業(yè)使用的送餐機器人；家庭用的掃地機器人(高難度全局規(guī)劃類機器人逐漸增加，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善)；運輸領(lǐng)域的AGV；以及救援、保安、醫(yī)院監(jiān)護領(lǐng)域的部分產(chǎn)品，等等。

　　投資建議

　　服務(wù)機器人的發(fā)展，受導(dǎo)航定位、運動控制、人工智能等核心技術(shù)的成熟度推動，近年步入快速發(fā)展通道。但由于服務(wù)機器人具有ToC 屬性，直面終端客戶，商品實用性強，受消費市場的影響更顯著。在我國轉(zhuǎn)向國內(nèi)、國際雙循環(huán)，努力促進國內(nèi)消費市場發(fā)展的背景下，服務(wù)機器人有望持續(xù)快速發(fā)展勢頭。維持行業(yè)“增持”評級。

　　風(fēng)險提示

　　若全球新冠疫情不斷反復(fù)，將影響國內(nèi)消費市場的發(fā)展，限制服務(wù)機器人行業(yè)拓展空間。