今年以來，被市場稱為“AI四小龍”的人工智能企業(yè)——商湯科技、依圖科技、曠視科技、云從科技均向資本市場發(fā)起了沖刺。同時，在股權(quán)投資市場上，投資機構(gòu)也加大對人工智能等硬科技領(lǐng)域的投資，帶動一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)快速發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅今年8月至10月，國內(nèi)AI企業(yè)融資數(shù)超過200起，其中，單筆金額超1億元的AI企業(yè)融資超過90起。

 

　　當(dāng)前，人工智能賽道正持續(xù)獲得資本關(guān)注。分析人士認(rèn)為，人工智能賽道并不像互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)那樣唯快不破。以人工智能為代表的“硬科技”行業(yè)，往往需要高投入，回報周期也更長，但價值卻不容小覷。

 

 

　　12月7日，商湯科技的上市主體商湯集團(tuán)股份有限公司發(fā)布招股章程稱，公司將正式開展全球首次公開募股。招股章程顯示，商湯科技擬在全球發(fā)行15億股B類股份，其中，國際發(fā)售占比90％，港股發(fā)售占比10％。公司建議招股價為每股3.85港元至3.99港元，擬最多集資59.85億港元。

 

　　公開資料顯示，商湯科技成立于2014年，是一家專注于計算機視覺和深度學(xué)習(xí)技術(shù)的AI軟件公司。商湯科技招股章程援引的沙利文報告顯示，按2020年收入計算，商湯科技是亞洲最大的人工智能軟件公司。

 

　　在2014年成立之際，商湯科技就趕上了AI的風(fēng)口，各種投資紛至沓來。據(jù)招股章程披露，商湯科技共計完成12輪融資，總?cè)谫Y金額約52億美元。另據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，自2014年以來，商湯科技獲得了近40家投資機構(gòu)的投資，其中不乏軟銀愿景基金、IDG資本、淡馬錫等明星創(chuàng)投機構(gòu)。

 

　　除了商湯科技，今年以來，“AI四小龍”中的曠視科技、云從科技、依圖科技均開始向資本市場發(fā)起了沖刺。公開資料顯示，曠視科技最初尋求登陸港股的計劃失敗，之后選擇沖刺科創(chuàng)板；2021年3月，該公司科創(chuàng)板IPO申請獲得受理；9月9日，上交所官網(wǎng)發(fā)布公告稱，曠視科技科創(chuàng)板IPO審核通過。云從科技則在7月20日通過科創(chuàng)板上市委審議。截至12月7日，曠視科技、云從科技均處于“提交注冊”狀態(tài)，尚未有進(jìn)一步進(jìn)展。依圖科技則在2020年11月初申請科創(chuàng)板上市，不過今年6月末，依圖科技又主動申請撤回科創(chuàng)板上市申請，目前尚未有新的IPO動作。

 

　　對此，分析人士認(rèn)為，人工智能企業(yè)試圖登陸資本市場，這既反映出AI行業(yè)蓬勃發(fā)展，又從側(cè)面反映出這些AI公司急缺資金支持。

 

　　與大多數(shù)AI企業(yè)一樣，商湯科技面臨著一定程度的虧損。其招股章程顯示，2018年、2019年、2020年及2021年上半年，商湯科技虧損凈額為34.33億元、49.68億元、121.58億元及37.13億元。不過，消除了管理層認(rèn)為的不能反映公司經(jīng)營表現(xiàn)項目的影響后，商湯科技經(jīng)調(diào)整虧損凈額大幅降低，分別為1.5億元、11.55億元、7.08億元及5.7億元。

 

　　其他3家AI軟件企業(yè)同樣處于虧損狀態(tài)。以云從科技為例，2018年至2020年，分別虧損2億元、17.63億元、7.21億元，3年合計虧損約27億元。

 

　　不可否認(rèn)，人工智能行業(yè)技術(shù)研發(fā)難度大、研發(fā)投入高，需要持續(xù)不斷地投入資金。這點從財務(wù)數(shù)據(jù)上也能看出，商湯科技在2018年、2019年、2020年及2021年上半年，研發(fā)開支分別為8.49億元、19.16億元、24.54億元及17.72億元；商湯科技招股章程顯示，本次募資金中的60％將用于研發(fā)。

 

　　不過，人工智能賽道未來仍被看好。商湯科技招股書中顯示，預(yù)計全球人工智能軟件市場規(guī)模將于2025年達(dá)到1218億美元，自2020年起計復(fù)合年增長率達(dá)31.9％。

 

　　在股權(quán)投資領(lǐng)域，私募機構(gòu)試圖在AI賽道發(fā)掘、培育更多的優(yōu)秀人才與公司。清科研究中心發(fā)布的《2021年中國人工智能領(lǐng)域投融資研究報告》顯示，我國人工智能產(chǎn)業(yè)保持著較高的投融資熱度，2020年，投向人工智能的新募集基金有115只，募集金額超500億元；在投資方面，投向人工智能領(lǐng)域的投資案例數(shù)占總投資的比例從2010年的2％攀升至2020年的20％。

 

　　今年以來，在線教育、社區(qū)團(tuán)購等行業(yè)遇冷，而人工智能、自動化、芯片/半導(dǎo)體、生物科技等行業(yè)都迎來了更多的關(guān)注。私募分析人士認(rèn)為，人工智能賽道并不像其他互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)那樣“唯快不破”。以人工智能為代表的“硬科技”行業(yè)，往往需要高投入，回報周期也更長，但價值卻不容小覷。

 

　　分析人士表示，雖然人工智能領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)和投資熱度不斷上升，但目前中國的人工智能產(chǎn)業(yè)仍處于一個智能與“偽智能”并存的過渡時期，部分企業(yè)在利益驅(qū)動下僅將人工智能作為營銷手段，但其并不具備人工智能核心技術(shù)。在此背景下，無論是投資機構(gòu)，還是創(chuàng)業(yè)公司，都應(yīng)對人工智能產(chǎn)業(yè)熱潮保持理性，在充分考慮風(fēng)險的前提下，把握人工智能未來的發(fā)展新機遇。