投資要點(diǎn)：
工業(yè)機(jī)器人有望持續(xù)高景氣，行業(yè)格局朝良性發(fā)展：5月制造業(yè)PMI為51%，已連續(xù)15個(gè)月處于榮枯分界線以上，顯示制造業(yè)總體景氣度依然保持平穩(wěn)，機(jī)械行業(yè)細(xì)分成長(zhǎng)賽道值得關(guān)注。新冠疫情的出現(xiàn)加速了企業(yè)自動(dòng)化需求，一般制造業(yè)領(lǐng)域龍頭帶動(dòng)了工業(yè)機(jī)器人滲透速度的加速。隨著國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人核心零部件成本和售價(jià)的下降，終端用戶應(yīng)用工業(yè)機(jī)器人的投資回收期更具吸引力。工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域經(jīng)過(guò)政策市后的慘烈洗牌，低端低質(zhì)低價(jià)的產(chǎn)能逐漸得以出清，行業(yè)正朝更為良性的方向發(fā)展。部分龍頭企業(yè)受益于制造業(yè)智能升級(jí)推動(dòng)的“機(jī)器替人”轉(zhuǎn)型升級(jí)及內(nèi)循環(huán)，有望從國(guó)產(chǎn)龍頭走向全球品牌。
5月國(guó)內(nèi)挖機(jī)市場(chǎng)銷量同比下降，出口銷量繼續(xù)保持高增長(zhǎng)：2021年5月，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量27220臺(tái)，同比下降14.3%，其中國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)市場(chǎng)銷量22070臺(tái)，同比下降25.2%，主要原因包括2020年疫情影響導(dǎo)致需求后移致使去年同期基數(shù)大幅提升，以及今年一季度挖掘機(jī)銷量暴增從而導(dǎo)致4、5月需求提前釋放等；出口挖掘機(jī)銷量旺盛，為5150臺(tái)，同比漲幅131.7%，持續(xù)保持高增長(zhǎng)，創(chuàng)下5月出口銷量歷史新高，我們認(rèn)為主要系海外部分疫情緩解疊加去年低基數(shù)所致。目前挖機(jī)企業(yè)正不斷向高端邁進(jìn)，品牌認(rèn)可度正在提升，國(guó)際國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力都在不斷增強(qiáng)，由制造業(yè)升級(jí)帶來(lái)的景氣度或有望持續(xù)，行業(yè)整體周期性將有望減弱。
行業(yè)評(píng)級(jí)及本周觀點(diǎn)更新：國(guó)內(nèi)制造業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)時(shí)期，制造業(yè)升級(jí)將給行業(yè)帶來(lái)廣闊市場(chǎng)空間，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。重點(diǎn)推薦順周期和進(jìn)口替代的工業(yè)自動(dòng)化、自主可控的半導(dǎo)體設(shè)備、碳中和加速新能源產(chǎn)業(yè)并利好光伏及鋰電設(shè)備板塊、受益于新基建的城軌裝備，以及能源安全推動(dòng)下逐步復(fù)蘇的油服行業(yè)。
本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯：
廣電計(jì)量：檢測(cè)行業(yè)賽道成長(zhǎng)性強(qiáng)，第三方檢測(cè)占比提升。公司前期積極內(nèi)生外延，產(chǎn)能開(kāi)始進(jìn)入釋放周期。
中微公司：國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體供需不均衡，供給缺口大，進(jìn)口依賴。集成電路的自主可控迫在眉睫，半導(dǎo)體設(shè)備的進(jìn)口替代具備很大的潛力和市場(chǎng)空間。埃斯頓：工業(yè)機(jī)器人步入中期高景氣。公司具備核心零部件自主化優(yōu)勢(shì)，部分細(xì)分行業(yè)話語(yǔ)權(quán)強(qiáng)；整合Cloos的效果開(kāi)始顯現(xiàn)，新管理層打造新銷售體系和文化。
